Zmieniająca się polityka regulacyjna SEC pod przewodnictwem Paula Atkinsa wysyła najjaśniejszy sygnał, że czołowy amerykański regulator papierów wartościowych wybrał współpracę zamiast konfrontacji z branżą kryptowalut – jednak, zdaniem ekspertów, to, czy słowa przełożą się na trwałą politykę, pozostaje kluczowym pytaniem dla rynków.
W inauguracyjnym odcinku Material Matters, pierwszego oficjalnego podcastu Atkinsa, przewodniczący SEC przedstawił przesłanie proinnowacyjne, mówiąc, że USA powinny być miejscem, „gdzie ludzie chcą wprowadzać innowacje, czy to w kryptowalutach, czy w czymś innym”, i ogłaszając „bardzo ważny punkt zwrotny na rynkach amerykańskich”.
W pierwszym odcinku, wydanym w czwartek, wystąpili komisarze Mark Uyeda i Hester Peirce, a agencja zaprezentowała go jako wgląd w swoje priorytety na rok 2026.
„W ciągu ostatnich czterech lat było to całkowite odstępstwo”, powiedział Uyeda o SEC z ery Genslera, zauważając, że agencja odeszła od swojego podstawowego mandatu w obszary takie jak nadzór nad DEI, ujawnianie informacji o gazach cieplarnianych i zarządzanie łańcuchem dostaw.
„Nie byliśmy nawet na stadionie. Byliśmy na zewnątrz” – powiedział.
Peirce, która kieruje grupą zadaniową agencji ds. kryptowalut, obecnie przemianowaną na Project Crypto, wykorzystała platformę do przedstawienia swojej argumentacji za regulacjami stawiającymi innowacje na pierwszym miejscu.
„Potrzebujemy regulacji finansowych, które są otwarte na innowatorów, ponieważ innowacja sprawia, że rynki finansowe są odporne”, powiedziała. „Jeśli zachęcimy ludzi do budowania tutaj, skorzystają na tym nasi inwestorzy. Skorzystają na tym nasze rynki”.
Amerykańska SEC pod przewodnictwem Paula Atkinsa wprowadziła serię zmian w polityce kryptowalutowej, w tym wytyczne, że „większość aktywów kryptowalutowych” nie jest papierami wartościowymi, zwolnienia dla interfejsów DeFi oraz zamknięcie lub oddalenie spraw przeciwko firmom kryptowalutowym, takim jak Ripple, Coinbase, Binance i innym.
Działania egzekucyjne spadły o 22% w roku fiskalnym 2025, pomoc finansowa zmniejszyła się z 8,2 miliarda dolarów do 2,7 miliarda dolarów, a agencja stwierdziła w zeszłym tygodniu, że egzekwowanie przepisów kryptowalutowych w poprzednich latach „prowadziło do błędnych oczekiwań”.
Demokratyczni prawodawcy skrytykowali wycofanie się SEC z egzekwowania prawa, a kongresmen Stephen Lynch powiedział na posiedzeniu Komisji Usług Finansowych Izby Reprezentantów, że oddalenie przez SEC głośnych spraw podważyło zaufanie inwestorów.
Male Zane, regionalny menedżer w giełdzie kryptowalut CoinEx, powiedział, że zmiana oznacza strukturalną transformację sposobu, w jaki regulator angażuje się w rynki.
„Pierwsze przemówienie Paula Atkinsa w nowej roli sygnalizuje przejście od konfrontacyjnego modelu regulacyjnego do systematycznej i przewidywalnej architektury zasad”, powiedział Zane dla Decrypt. „W praktyce oznacza to stopniowy powrót kapitału instytucjonalnego, normalizację notowań i wprowadzanie bardziej złożonych produktów, od instrumentów pochodnych po nowe fundusze ETF”.
Zane jednak ostrzegł, że rynek „pozostaje ostrożny ze względu na zależność dalszych kroków od inicjatyw legislacyjnych w Kongresie USA”.
„Zasady są najważniejsze. Nie można budować infrastruktury na dwuznaczności”, powiedział Sergey Kravtsov, współzałożyciel i CEO protokołu płatności stablecoinami Papaya Finance, dla Decrypt, dodając, że przenosi swoją firmę do USA i składa wniosek patentowy do USPTO w związku z obecnym stanowiskiem administracji.
„Ale jeśli ramy prawne zajmą kolejne dwa lata, warstwa infrastruktury zostanie zbudowana w Singapurze, ZEA lub UE w ramach MiCA”, ostrzegł Kravtsov. „Okienko, w którym USA mogą przyciągnąć podstawową warstwę – nie tylko aplikacje handlowe, ale rzeczywistą infrastrukturę płatniczą – to prawdopodobnie 12–18 miesięcy”.
Kravtsov argumentował, że pierwsze oznaki takiej zmiany będą odczuwalne na poziomie infrastruktury, a nie w uruchamianiu tokenów.
Jasne zasady umożliwiłyby „firmom płatniczym, neobankom i platformom fintech” integrację systemów kryptowalutowych bez obawy o egzekwowanie prawa, skracając czas od „eksploracji” do „wdrożenia” – powiedział.
