Multicoin twierdzi, że rynek poważnie zaniża wartość natywnego tokena Hyperliquid i spodziewa się, że HYPE wzrośnie o ponad 400% w ciągu kilku najbliższych lat, zgodnie z raportem opublikowanym w czwartek.

Zakładając, że Hyperliquid ewoluuje z popularnej zdecentralizowanej giełdy w „giełdę wszystkiego”, Multicoin przedstawił argumenty, dlaczego (HYPE) jest gotowy na gwałtowny wzrost. 

„Przy cenie około 63 USD wierzymy, że rynek głęboko błędnie wycenia HYPE, postrzegając go zbyt wąsko jako jedynie szybko rosnący DEX kontraktów wieczystych” – stwierdził Multicoin w raporcie. „W naszym scenariuszu bazowym przewidujemy, że HYPE wygeneruje około 8 miliardów dolarów rocznych zysków do 2028 roku, co oznaczałoby cenę około 319 dolarów przy 20-krotności wskaźnika zysków”.

Firma inwestycyjna ujawniła w swoim raporcie, że „agresywnie” kupuje HYPE od lutego. „Jest to obecnie jedna z największych pozycji w naszym płynnym funduszu hedgingowym” – dodał Multicoin.

HYPE niedawno osiągnął rekord wszech czasów powyżej 76 USD, w obliczu szeregu pozytywnych katalizatorów, w tym silnych napływów do nowo uruchomionych ETF-ów powiązanych z ceną tokena, solidnych przychodów oraz agresywnego programu skupu giełdy. Po szerokim spadku na rynku, token od tego czasu się cofnął, notowany po 62,47 USD, co oznacza wzrost o ponad 5% w ciągu dnia, według stanu na 1:47 p.m. czasu ET w czwartek, zgodnie ze stroną The Block dotyczącą ceny HYPE.

Historia wzrostu Hyperliquid

Hyperliquid wyrósł na jedną z wybitnych historii sukcesu w świecie krypto w ostatnich miesiącach, rozszerzając się poza swoje korzenie jako giełda kontraktów terminowych wieczystych. Niedawno rynek wieczystych kontraktów Hyperliquid HIP-3 na akcje SpaceX przetworzył 1,4 miliarda dolarów wolumenu obrotu podczas debiutu IPO spółki, stanowiąc około 30% całego wolumenu HIP-3 tego dnia.

Według firmy inwestycyjnej, baza użytkowników Hyperliquid wzrosła z około 300 000 do 923 000 w 2025 roku, podczas gdy otwarte pozycje potroiły się z około 2 miliardów dolarów do 6 miliardów dolarów. Raport stwierdził również, że giełda wygenerowała około 873 milionów dolarów przychodu i przetworzyła 2,9 biliona dolarów wolumenu obrotu w ciągu roku, co czyni ją największą zdecentralizowaną giełdą instrumentów pochodnych i jedną z najszybciej rozwijających się aplikacji finansowych na świecie.

Multicoin zauważył, że jego ambitny docelowy poziom ceny w scenariuszu bazowym „nie uwzględnia w pełni kilku dużych katalizatorów, takich jak HIP-4, HyperEVM, dystrybucja kodu dla twórców, ani wpływu marży portfelowej na główny produkt”.

W celu wzmocnienia swojej wiarygodności w typowaniu zwycięzców, Multicoin powiedział, że był nastawiony optymistycznie do BNB, gdy w 2019 roku handlowano nim po około 10 USD, a obecnie natywny token Binance kosztuje ponad 550 USD. Firma historycznie była również znaczącym zwolennikiem ekosystemu Solana.

Skarbiec porównuje FDV Hyperliquid do kapitalizacji rynkowej Robinhooda

Prezes Hyperion DeFi, Hyunsu Jung, również argumentował, że Hyperliquid powinien być wyceniany jako coś więcej niż giełda kontraktów wieczystych. Hyperion to skarbiec aktywów cyfrowych oparty na HYPE.

Jung porównał w pełni rozwodnioną wycenę (FDV) Hyperliquid, która przed ostatnim cofnięciem HYPE zbliżyła się do 75 miliardów dolarów, do kapitalizacji rynkowej akcji giełdowych CME Group, Interactive Brokers Group i Robinhood.

„Jeśli porówna się to do CME, IBKR lub Robinhood, zaczyna wchodzić w ten zakres, jeśli weźmie się pod uwagę w pełni rozwodnioną wycenę” – powiedział Jung. „Hyperliquid wykracza poza to”.