Morning Minute to codzienny biuletyn pisany przez Tylera Warnera. Analizy i opinie są jego własne i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Decrypt. Zapraszamy również do obejrzenia naszego nowego codziennego serwisu informacyjnego, który w 5 minut przedstawia wszystkie najważniejsze historie, dostępnego do pobrania na Apple Pod lub Spotify.
GM!
Najważniejsze wiadomości dnia:
Strategy Spłaciło 1,5 Miliarda Długu, Podczas Gdy Trader z Dark Poolu Sprzedaje 1,3 Miliarda Dolarów
Strategy nie kupiło Bitcoina w zeszłym tygodniu. Zamiast tego, firma zakończyła wykup 0% konwertowalnych obligacji uprzywilejowanych (Convertible Senior Notes) o wartości 1,5 miliarda dolarów, zapadających w grudniu 2029 roku, płacąc około 1,38 miliarda dolarów w gotówce z 8% dyskontem do wartości nominalnej.
Ruch ten spowodował spadek rezerwy USD z 2,25 miliarda dolarów do 871 milionów dolarów, a całkowite zadłużenie z tytułu obligacji konwertowalnych spadło z 8,2 miliarda dolarów do 6,7 miliarda dolarów.
Patrząc na pozytywne aspekty, Strategy nadal posiada 843 738 BTC, zmniejszyło swoje krótkoterminowe zobowiązania i wygenerowało stopę zwrotu BTC w wysokości 0,7%, co odpowiada 4 391 BTC wartości stworzonej wyłącznie poprzez transakcję delewarowania. Dyrektor generalny Phong Le określił to jako proaktywne zarządzanie kapitałem.
Obawą jest jednak kurcząca się rezerwa gotówki. Obecnie 871 milionów dolarów to wszystko, co Strategy odłożyło na wypłatę dywidend i obsługę długu, w porównaniu do rocznych zobowiązań z tytułu dywidend i długu wynoszących około 1,2 miliarda dolarów w ramach STRC i innych instrumentów uprzywilejowanych. To mniej niż dziewięć miesięcy pokrycia bez nowych emisji STRC. Oznacza to, że trzeba będzie pozyskać znacznie więcej gotówki... i to wkrótce.
Ach, a teraz na rynku są masowi sprzedawcy, z traderem z dark poolu sprzedającym wczoraj 1,3 miliarda dolarów w IBIT w jednej transakcji – bez oferty Saylora, która by wchłonęła presję sprzedażową. Bitcoin spadł o 2% tego dnia do 75 850 dolarów w rezultacie.
💰 Hyperliquid Zwiększa Konkurencję dla Polymarket
Hyperliquid rozszerzył swój system rynku wyników HIP-4, aby wspierać kontrakty oparte na prognozach, powiązane z rzeczywistymi wydarzeniami poza łańcuchem, począwszy od danych o inflacji w USA i decyzji Rezerwy Federalnej dotyczących stóp procentowych. To po raz pierwszy stawia giełdę w bezpośredniej konkurencji z Polymarket i Kalshi.
Kluczowa różnica strukturalna polega na sposobie rozstrzygania rynków. Polymarket opiera się na UMA, zewnętrznym protokole wyroczni, który wykorzystuje optymistyczny system rozstrzygania sporów. W tym systemie proponowane rozliczenie obowiązuje, chyba że zostanie zakwestionowane, w którym to momencie posiadacze tokenów UMA głosują na ostateczny wynik (co w przeszłości prowadziło do problemów). UMA spotkało się z ciągłą krytyką po tym, jak WSJ odkryło, że 60% aktywnych wyborców UMA miało udziały finansowe w wynikach, które rozstrzygali. To problem konfliktu interesów, którym Polymarket nadal zarządza.
Tymczasem Hyperliquid rozstrzyga rynki za pośrednictwem własnego zestawu walidatorów, który pobiera wiadomości, decyduje, które rynki wystawić, i głosuje na wyniki rozliczeń. Brak zewnętrznej wyroczni, brak forum sporów stron trzecich – w ten sposób ci sami walidatorzy zabezpieczający L1 również rozstrzygają rynki predykcyjne.
A wyróżnikiem Hyperliquid jest to, że traderzy mogą postawić zakłady kierunkowe na wynik rynku predykcyjnego (powiedzmy, że inflacja spada) i zająć długą pozycję na tokenie kryptowalutowym, takim jak BTC, lub tokenizowanych akcjach, takich jak NVDA, w efektywnym handlu parami – wszystko z tej samej platformy. Wkrótce dowiemy się, ilu traderów faktycznie wykorzysta tę funkcję…
Zmarł Nathan Allman, Założyciel Ondo Finance
Ondo Finance ogłosiło w poniedziałek, że założyciel i dyrektor generalny Nathan Allman zmarł niespodziewanie. Przyczyna śmierci nie została ujawniona.
Ian De Bode, długoletni prezes firmy, który przez ponad dwa lata kierował strategią, produktem i codziennymi operacjami, natychmiast obejmie stanowisko dyrektora generalnego.
It is with profound sadness that we announce the unexpected passing of Nathan Allman, Ondo's founder. Our hearts are with his family and loved ones.
Nate’s brilliance, humility, and drive shaped every part of what Ondo is today. His belief in the power of technology to create a…
— Ondo Finance (@OndoFinance) May 25, 2026
Allman, absolwent Brown University i były członek zespołu aktywów cyfrowych Goldman Sachs, założył Ondo w 2021 roku i doprowadził do jego rozwoju w jedną z najważniejszych platform tokenizowanych aktywów rzeczywistych w świecie kryptowalut. Zwiększył całkowitą wartość zablokowaną (TVL) do 3,86 miliarda dolarów, oferując produkty takie jak USDY, stabilną monetę generującą zyski, oraz OUSG, tokenizowany fundusz amerykańskich obligacji skarbowych. Pod jego kierownictwem Ondo nawiązało współpracę z największymi graczami w świecie TradFi (JPMorgan, BlackRock, Mastercard, Franklin Templeton i inni). W ubiegłym miesiącu firma uczestniczyła w pierwszym, niemal w czasie rzeczywistym, transgranicznym rozliczeniu tokenizowanych obligacji skarbowych – kamieniu milowym, który bezpośrednio odzwierciedlał wizję, którą Allman budował przez pięć lat.
De Bode dołączył do Ondo jako Chief Strategy Officer w 2023 roku z McKinsey, gdzie kierował pracami nad aktywami cyfrowymi i fintech, a w listopadzie 2025 roku został awansowany na prezesa. Firma stwierdziła, że już odgrywał on centralną rolę w codziennych operacjach i że przejście jest kontynuacją.
🤖 Tokeny AI znacznie wyprzedzają Bitcoina
Rotacja z BTC w kierunku tokenów AI, która rozpoczęła się w zeszłym tygodniu, przyspieszyła w weekend z okazji Dnia Pamięci.
NEAR wzrósł o 54% w ciągu siedmiu dni. GRASS wzrósł o 67% w ciągu siedmiu dni. RENDER wzrósł o 21%. Akash wzrósł o 15%. Koszyk śledzonych kryptowalut AI wzrósł o dwucyfrowe wartości w ciągu tygodnia, w porównaniu do -12% YTD Bitcoina i bocznego trendu cenowego od połowy maja.
Tym razem fundamenty są rzeczywiste. NEAR, Bittensor, Render, Akash i Grass mają realne modele przychodów obejmujące rynki mocy obliczeniowej, monetyzację przepustowości i wynajem GPU, które bezpośrednio korzystają z fali wydatków na infrastrukturę AI, co potwierdziły rewelacyjne wyniki kwartalne Nvidii i grant rządu USA w wysokości 2 miliardów dolarów na obliczenia kwantowe, że ta fala przyspiesza. Zatem nie są to tak naprawdę transakcje "narracyjne", z których korzystały wcześniejsze gwiazdy kryptowalut AI.
A ponieważ całkowita kapitalizacja rynkowa kryptowalut AI wynosi zaledwie ~11 miliardów dolarów, wielu spekuluje, że czeka ją znaczna rewaloryzacja. Czas pokaże…
Skarbiec korporacyjny i ETF-y
Śledzenie Meme Coinów
