Morning Minute to codzienny newsletter pisany przez Tylera Warnera. Analizy i opinie wyrażone w nim są jego własne i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Decrypt. Zapraszamy także do odsłuchania naszego nowego codziennego programu informacyjnego, podsumowującego najważniejsze wiadomości w 5 minut, dostępnego na Apple Pod lub Spotify.

GM!

Dzisiejsze najważniejsze wiadomości:

• Bitcoin odbija do $63.5k po spadku poniżej $60k w piątek
• ZEC odbija o ponad 50% po propozycji Ironwood pozwalającej na niezależną weryfikację
• Kongres przedstawi w tym tygodniu 7 ustaw podatkowych dotyczących kryptowalut
• IPO SpaceX zaplanowane na czwartek, 12 czerwca, w cenie $135 za akcję
• Biali hakerzy Yuga Labs interweniują, aby uratować NFT podczas exploita Flooring Lab

📉 Bitcoin spada poniżej $60k przed odbiciem

Bitcoin spadł poniżej $60 000 po raz pierwszy od października 2024 roku w piątek, osiągając minimum $59 227, zanim odbił do około $63 000, gdy wkroczyli kupujący na spadkach.

Nastąpiły likwidacje na kwotę ponad $1.6 miliarda, gdy ETH dotknęło $1 500, SOL osiągnęło $63.75, a wiele ostatnich altcoinów straciło dwucyfrowy procent. W sumie, krypto straciło około $2.5 biliona łącznej kapitalizacji rynkowej od rekordowego poziomu w październiku 2025 roku.

Co do przyczyn, trzy się wyróżniają:

• Raport o zatrudnieniu i ponowna wycena podwyżek stóp. Gospodarka USA dodała 172 000 miejsc pracy w maju, bijąc oczekiwania na poziomie 85 000. Dane z kwietnia zostały również zrewidowane w górę o 64 000. Problem – oznacza to podwyżki stóp. CME FedWatch wskazuje na 42.7% szans na wyższe stopy procentowe do grudnia. W tym tygodniu pojawi się CPI, a następnie pierwsze posiedzenie FOMC Warsha w dniach 16-17 czerwca – miejmy nadzieję, że wtedy uzyskamy więcej informacji.
• Próżnia kapitałowa AI. Google zebrało w tym tygodniu $84 miliardy. Meta planuje „dziesiątki miliardów” więcej w akcjach, aby sfinansować AI. IPO SpaceX o wartości $75 miliardów debiutuje w czwartek. Saylor, Mati Greenspan i Jameson Lopp publicznie obwinili cykl wydatków na AI za odpływ kapitału, który wcześniej płynął do kryptowalut.
• Przełamanie narracji Saylora. Pierwsza sprzedaż Bitcoina przez Strategy od czterech lat złamała najbardziej wiarygodną kotwicę instytucjonalną na rynku. Teza „nigdy nie sprzedawaj” nigdy nie była wiążąca umownie, ale jej spójność behawioralna stanowiła wsparcie cenowe.

Oczywiście, teraz rodzi się pytanie – kiedy (i gdzie) skończy się wyprzedaż?

Próżnia AI będzie trwać przez co najmniej kilka tygodni, więc spodziewaj się tam więcej bólu. Co do podwyżek stóp, powinniśmy wiedzieć więcej po CPI w tym tygodniu i po pierwszym FOMC Warsha 17. dnia. Jeśli chodzi o narrację Saylora, odbudowa zaufania prawdopodobnie zajmie trochę czasu, ale dzisiejszy wynik kupna (lub sprzedaży) będzie bardzo wymowny.

Są jednak także oznaki nadziei. Złoto po raz pierwszy od października 2023 roku handluje poniżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej, co może wywołać rotację BTC. Ochłodzenie handlu AI może również zapoczątkować rotację, a przezwyciężenie strachu związanego z Saylorem również przywróci zaufanie.

Więc nie traćcie jeszcze nadziei. Ale może to być jeszcze bardzo wyboiste lato…

📈 Zcash odbił o 45% po propozycji Ironwood przez zespół

ZEC wzrósł o 45% w poniedziałek, po tym jak główne zespoły deweloperskie Zcash zaproponowały aktualizację sieci Ironwood w bezpośredniej odpowiedzi na ujawnienie w zeszłym tygodniu czteroletniej luki umożliwiającej fałszowanie w puli prywatności Orchard, która spowodowała spadek tokena o 38%.

ZODL, we współpracy z Tachyon, Valar Group, Zcash Foundation i Shielded Labs, zaproponował nową pulę ekranowaną, mającą na celu przywrócenie każdemu użytkownikowi możliwości niezależnej weryfikacji prawidłowości obiegu Zcash, z planowanym aktywowaniem do końca lipca 2026 roku. Podstawowym mechanizmem jest Turnstile, przez który wszystkie istniejące fundusze Orchard muszą migrować poprzez weryfikowalny punkt kontrolny do nowej puli. Ten projekt pozwala użytkownikom niezależnie weryfikować całkowitą krążącą podaż ZEC, uruchamiając węzeł i sumując salda we wszystkich aktywnych pulach natychmiast po aktywacji Ironwood. Wszelkie sfałszowane ZEC, które mogły zostać utworzone podczas czteroletniego okna luki, albo ujawnią się podczas migracji, albo pozostaną trwale uwięzione w przestarzałej puli.

Aktualizacja jest wspierana przez formalną weryfikację, niezależne audyty i wspomagany przez AI przegląd bezpieczeństwa – znacznie bardziej rygorystyczne ramy zapewnienia jakości niż te, które wspierały oryginalną pulę Orchard.

Co do potencjalnego exploita Orchard, gracze Polymarket dają tylko 11% szans, że faktycznie został on wykorzystany. Więc być może panika była znacznie większa, niż było to naprawdę uzasadnione.

💰 SpaceX przygotowuje się do IPO w czwartek

SpaceX będzie wyceniony na $135 za akcję w swoim debiucie na Nasdaq 12 czerwca pod symbolem SPCX, co przygotowuje grunt pod to, co byłoby największym IPO w historii z dużym marginesem.

Z ponad 555 milionami akcji klasy A, które mają być notowane po $135 każda, SpaceX dąży do pozyskania około $75 miliardów przy wycenie bliskiej $1.75 biliona. 30% oferty trafia do inwestorów detalicznych (trzy razy więcej niż standard branżowy) dystrybuowanych przez Robinhood, Schwab, Fidelity i E*Trade.

Moment jest trudny dla krypto. Pozyskanie kapitału w wysokości $75 miliardów jest najczęściej wymienianym powodem obecnej wyprzedaży na rynku – fundusze likwidują aktywa ryzykowne, aby zrobić miejsce na alokację w SPCX. Zasada szybkiego wejścia Nasdaq-100 oznacza, że fundusze indeksowe muszą kupić SPCX w ciągu 15 sesji giełdowych od debiutu, wstrzykując $15-30 miliardów mechanicznych zakupów. Pytanie, czy ten mechaniczny popyt zacznie płynąć natychmiast po debiucie, czy też wzmocni rotację kapitału z aktywów ryzykownych w krótkim terminie, zanim stanie się wiatrem w żagle.

🏛️ Kongres rozpatrzy 7 ustaw podatkowych dotyczących kryptowalut

Komisja Izby Reprezentantów ds. Środków i Sposobów rozdystrybuowała w tym tygodniu siedem projektów ustaw podatkowych dotyczących kryptowalut, przed dzisiejszym posiedzeniem o godzinie 14:00 czasu wschodniego.

Oznacza to pierwszy raz, kiedy przywództwo Kongresu, zarówno w Izbie Reprezentantów, jak i w Senacie, posunęło się naprzód z ustawodawstwem dotyczącym podatków od kryptowalut, a ustawy te odnoszą się do niemal każdego problemu, na który branża skarżyła się przez lata. Przewodniczący Jason Smith celowo rozesłał siedem oddzielnych projektów ustaw zamiast jednego pakietu zbiorczego, ułatwiając budowanie koalicji wokół poszczególnych przepisów bez wymuszania głosowań „wszystko albo nic”.

Oto, co robi każda z siedmiu ustaw:

1. Zwolnienie de minimis dla małych transakcji. Obecnie użycie Bitcoina do zakupu kawy i zrealizowanie zysku w wysokości $0.37 jest technicznie zdarzeniem podlegającym opodatkowaniu od zysków kapitałowych, wymagającym zgłoszenia do IRS. Ustawa de minimis stworzyłaby próg – obecna propozycja zakłada zwolnienie w wysokości $10 dla opłat za transakcje w sieciach kryptowalut, chociaż szersze zwolnienia dla codziennych zakupów pozostają w dyskusji.
2. Ustawa o przejrzystości podatkowej dla wydobycia i stakingu. Ta ustawa zwolniłaby kryptowaluty generowane poprzez staking i wydobycie z dochodu podlegającego opodatkowaniu w momencie ich otrzymania. Obecnie nagrody za staking są opodatkowane jako dochód w momencie ich zarobienia – nawet jeśli nigdy nie zostały sprzedane. Propozycja odracza opodatkowanie do momentu sprzedaży, co jest długotrwałym żądaniem branży.
3. Traktowanie transakcji stablecoinami. Regulowane stablecoiny zabezpieczone dolarem byłyby traktowane podobnie jak gotówka do celów podatkowych. Małe zyski lub straty z rutynowych transakcji stablecoinami nie wymagałyby już skomplikowanego raportowania.
4. Zastosowanie zasad "wash sale" do kryptowalut. Ta zasada stosuje zasadę "wash sale" do aktywów cyfrowych i zapobiegałaby powszechnej praktyce sprzedaży pozycji przynoszącej straty w celu odliczenia ich od podatku i natychmiastowego odkupienia tego samego aktywa. Obecnie legalne dla kryptowalut (inaczej niż w przypadku akcji), zamknięcie tej luki jest ustępstwem na rzecz sprawiedliwości podatkowej, które wielu w branży akceptuje jako konieczne dla szerszych reform.
5. Rachunkowość mark-to-market dla traderów kryptowalut. Profesjonalni traderzy kryptowalut mogliby wybrać rachunkowość mark-to-market (takie samo traktowanie dostępne dla traderów papierów wartościowych), co uprościłoby raportowanie podatkowe i wyeliminowało potrzebę śledzenia indywidualnych kosztów partii transakcji w tysiącach transakcji.
6. IRS Safe Harbor dla wcześniejszych zaniedbań w raportowaniu. Zapewniłoby to bezpieczną przystań IRS dla podatników, którzy wcześniej nieprawidłowo zgłosili zyski z kryptowalut, oferując czystą kartę milionom posiadaczy kryptowalut, którzy poruszali się w niejasnych wytycznych i mogli zaniżyć swoje dochody bez zamiaru uchylania się od płacenia podatków.
7. Ulga w wycenie darowizn charytatywnych. Obecnie przekazanie kryptowalut na cele charytatywne powyżej pewnego progu wymaga kwalifikowanej wyceny, tego samego uciążliwego wymogu, co w przypadku nieruchomości fizycznych. Ustawa usunęłaby lub uprościła ten wymóg, czyniąc duże darowizny kryptowalutowe mniej kosztownymi administracyjnie.

Dzisiejsze posiedzenie będzie miejscem do dopracowania tych propozycji przed jakimkolwiek formalnym opracowaniem. Celowe rozdzielenie na siedem odrębnych ustaw sygnalizuje taktyczne podejście mające na celu uchwalenie tego, co może zostać uchwalone, zamiast czekać na kompleksową reformę.

Razem stanowią one najbardziej merytoryczną propozycję reformy podatkowej w zakresie kryptowalut, jaką Kongres kiedykolwiek równocześnie przedstawił wraz z ustawodawstwem dotyczącym struktury rynku.

🌎 Makro Kryptowaluty i Rynki

• Główne kryptowaluty są na zielono i odbijają po piątkowej wyprzedaży; BTC +1.4% przy $62.9k; ETH +4% przy $1,670; SOL +3% przy $66.20; HYPE +7% przy $61.54
• DEXE (+16%), HASH (+13%) i NEAR (+12%)
• Ropa naftowa +4% przy $94; Złoto -1% przy $4,326
• Futures na akcje są mieszane, DOW bez zmian, ale Nasdaq wzrósł o 0.7%
• Złoto spadło poniżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej po raz pierwszy od października 2023 r.
• Krótkie pozycje na krypto straciły ponad $500M w niedzielę, co było najgorszym dniem dla niedźwiedzi od kwietnia
• Analitycy JPMorgan stwierdzili, że wyniki Bitcoina w drugiej połowie roku zależą od tego, jak Saylor sfinansuje swoje $1.7B rocznych zobowiązań dłużnych
• Bybit uruchomił IPO Express i tokenizowaną subskrypcję SpaceX we współpracy z xStocks, umożliwiając użytkownikom subskrybowanie SPCX przed notowaniem na Nasdaq 12 czerwca

Skarby Korporacyjne i ETF-y

• Bitcoinowe ETF-y odnotowały $325M w odpływach netto w piątek, co dało $1.72B odpływów netto w ciągu tygodnia; ETH ETF-y odnotowały $6M odpływów (i $174M w ciągu tygodnia)
• HYPE ETF-y odnotowały $2.9M odpływów netto w piątek, po raz pierwszy

Śledzenie Meme Coinów

• Liderzy memecoinów byli na zielono; DOGE +3%, SHIB +2%, PEPE +3%, PENGU +3%, TRUMP +4%, BONK +3%, SPX +3%, FARTCOIN +5%
• Bountwork (+130%), Worldcup (+35%) i Pippin (+36%) prowadziły wśród ruchomych monet na Solanie
• Wśród monet na Base znalazły się Velvet (+40%), SERV (+25%) i Nock (+15%)

📈 Różnorodny Rynek Dnia

💰 Tracker Tokenów, Airdropów i Protokolów

• ZEC odbił o 45% po tym, jak zespół formalnie zaproponował aktualizację sieci Ironwood jako nową pulę ekranowaną, której aktywacja ma nastąpić do końca lipca 2026 roku, co pozwoli każdemu niezależnie zweryfikować krążącą podaż ZEC poprzez uruchomienie węzła i sumowanie sald pul
• Most Syscoin’a został pozornie zaatakowany, z 5B SYS przemieszczonych bez autoryzacji

🚚 Co dzieje się w NFT?

• Liderzy NFT byli w większości na zielono w weekend; Punks +7% przy 32.7 ETH, BAYC +20% przy 9.15 ETH, Pudgy +3% przy 4.28 ETH; Hypurr’s +2% przy 264 HYPE
• NPC (+97%) i Brainrot (+50%) przewodziły wśród znaczących tygodniowych liderów wzrostów
• Yuga Labs przeprowadziło akcję ratunkową "white hat" dla dziesiątek NFT, gdy wczoraj trwał exploit protokołu Flooring