Morgan Stanley Investment Management uruchomił Portfel Rezerw Stablecoinów 23 kwietnia, rządowy fundusz rynku pieniężnego zaprojektowany wyłącznie w celu przechowywania rezerw gotówkowych zabezpieczających wyemitowane tokeny emitentów stablecoinów, co pozycjonuje giganta z Wall Street do przejęcia biznesu zarządzania rezerwami przed spodziewanym uchwaleniem ustawy GENIUS.
Morgan Stanley Investment Management złożył wniosek o Portfel Rezerw Stablecoinów do SEC w ramach swojego funduszu Morgan Stanley Institutional Liquidity Funds 16 kwietnia, a fundusz rozpoczął działalność 23 kwietnia. Ten instrument, notowany pod tickerem MSNXX, to rządowy fundusz rynku pieniężnego zaprojektowany w celu umożliwienia emitentom stablecoinów przechowywania rezerw zabezpieczających ich wyemitowane tokeny w uregulowanej strukturze zgodnej z ustawą GENIUS.
Jak poinformował crypto.news, fundusz inwestuje wyłącznie w gotówkę, krótkoterminowe amerykańskie bony i obligacje skarbowe o terminie wykupu 93 dni lub krótszym oraz jednodniowe umowy odkupu (repo) zabezpieczone papierami skarbowymi, dążąc do zachowania kapitału i dziennej płynności przy stabilnej wartości aktywów netto wynoszącej 1,00 USD. Minimalna inwestycja wynosi 10 milionów dolarów, a opłata za zarządzanie to 0,15%, ze wskaźnikiem kosztów netto wynoszącym 0,20% po zwolnieniach z opłat. Chociaż fundusz jest przeznaczony głównie dla emitentów stablecoinów, Morgan Stanley potwierdził, że jest dostępny również dla innych inwestorów instytucjonalnych. Fred McMullen, współkierownik Global Liquidity w Morgan Stanley Investment Management, opisał uruchomienie jako terminową odpowiedź na potrzeby rynku. „Z przyjemnością dostarczamy na rynek nowe rozwiązanie inwestycyjne, które ma na celu zaspokojenie specyficznych potrzeb inwestycyjnych emitentów stablecoinów płatniczych” – powiedział McMullen. Ustawa GENIUS, obecnie procedowana w Kongresie, wymaga od emitentów stablecoinów utrzymywania wysokiej jakości płynnych aktywów w stosunku 1:1 w stosunku do wszystkich wyemitowanych tokenów, co czyni produkt taki jak MSNXX bezpośrednim narzędziem zgodności, a nie spekulacyjną inwestycją.
Uruchomienie funduszu rezerw stablecoinów następuje niespełna trzy tygodnie po tym, jak Morgan Stanley wprowadził MSBT, pierwszy spotowy fundusz ETF Bitcoin wyemitowany bezpośrednio przez duży bank amerykański. Jak udokumentował crypto.news, MSBT przekroczył 103 miliony dolarów napływów netto w ciągu ośmiu dni od swojego debiutu 8 kwietnia, wyprzedzając WisdomTree Bitcoin Fund i pozycjonując Morgan Stanley jako jedną z najbardziej agresywnie rozwijających się instytucjonalnych platform aktywów cyfrowych na Wall Street. Fundusz stablecoinów rozszerza tę strategię na inną warstwę ekosystemu aktywów cyfrowych, przechodząc od produktów ekspozycji na Bitcoin do podstawowej infrastruktury, której emitenci stablecoinów potrzebują, aby spełnić federalne wymogi dotyczące rezerw. Całkowita kapitalizacja rynkowa stablecoinów wynosiła około 230 miliardów dolarów w kwietniu 2026 roku, co oznacza, że możliwość zarządzania rezerwami, na którą pozycjonuje się Morgan Stanley, sięga setek miliardów dolarów, jeśli ustawa GENIUS zostanie uchwalona, a wszyscy główni emitenci będą zobowiązani do utrzymywania kwalifikujących się płynnych aktywów.
Ustawa GENIUS, która została już uchwalona przez Senat USA i jest uzgadniana z wersją Izby Reprezentantów, wymaga od emitentów stablecoinów utrzymywania rezerw 1:1 w gotówce, bonach skarbowych lub innych kwalifikujących się płynnych aktywach w regulowanych instytucjach. Jak śledził crypto.news, Morgan Stanley systematycznie buduje swoją infrastrukturę aktywów cyfrowych w wielu kategoriach produktów jednocześnie, z już złożonymi wnioskami o ETF dla Bitcoina, Ethereum i Solany oraz handlem kryptowalutami dla klientów detalicznych na E*Trade planowanym na pierwszą połowę 2026 roku. Fundusz rezerw stablecoinów dodaje warstwę infrastruktury B2B do tego, co było przede wszystkim ekspansją produktów B2C, dając Morgan Stanley pozycję zarówno po stronie skierowanej do klientów detalicznych, jak i po stronie emitentów na regulowanym rynku aktywów cyfrowych.
Pod koniec kwietnia 2026 roku fundusz posiadał aktywa o wartości około 1 miliona dolarów, co jest zgodne z jego wczesnym etapem rozwoju i odzwierciedla, że szersza możliwość zarządzania rezerwami stablecoinów zmaterializuje się, gdy wejdą w życie wymogi zgodności z ustawą GENIUS.
