Przewodniczący CFTC Michael Selig broni wieczystych kontraktów futures na kryptowaluty, jednocześnie podkreślając, że nie nadają się one na rynki rolne, w miarę jak regulowane kryptowalutowe kontrakty wieczyste nadal rozszerzają swoją obecność na amerykańskich platformach.
Zgodnie z uwagami wygłoszonymi przez Seliga na wtorkowej dorocznej konwencji American Cotton Shippers Association, CFTC uznaje, że handel 24/7 i struktury wieczystych kontraktów futures nie są dobrze dostosowane do tradycyjnych rynków rolnych, które zależą od fizycznej dostawy i działają w ograniczonych godzinach handlu.
Rysując kontrast między historyczną rolą agencji w nadzorowaniu produktów od kukurydzy po zwierzęta hodowlane a jej nowszymi obowiązkami związanymi z aktywami cyfrowymi, Selig powiedział, że kontrakty wieczyste powiązane z kryptowalutami nie są odpowiednie dla każdej klasy aktywów, zwłaszcza w rolnictwie.
Podkreślając te różnice, uwagi Seliga pojawiają się zaledwie kilka tygodni po tym, jak CFTC zatwierdziła wieczyste kontrakty futures na Bitcoin dla platformy rynku predykcyjnego Kalshi i wydała stanowisko o braku podjęcia działań (no-action position), zezwalające na podobne produkty na Coinbase. Po tych wydarzeniach, giełda kryptowalut Kraken również uruchomiła handel wieczystymi kontraktami futures dla klientów z USA za pośrednictwem swojej regulowanej przez CFTC platformy Bitnomial.
Obok pojawienia się regulowanych kryptowalutowych kontraktów wieczystych, CFTC i Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) niedawno otworzyły wspólne konsultacje publiczne, poszukując opinii na temat tego, jak amerykańskie regulacje klasyfikują swapy, swapy oparte na papierach wartościowych, swapy mieszane i powiązane produkty pochodne.
Jak podało crypto.news, agencje stwierdziły, że rynki finansowe i praktyki handlowe ewoluowały od pierwotnego wdrożenia Tytułu VII Ustawy Dodda-Franka, co skłoniło do przeglądu, czy obecne definicje nadal są zgodne z nowoczesnymi produktami. Komentarze będą przyjmowane przez 60 dni po publikacji w Rejestrze Federalnym.
Według agencji, wniosek obejmuje kwestie jurysdykcyjne, wyłączenia swapów, alternatywne ramy zgodności, swapy mieszane i nowo opracowane produkty finansowe. Przegląd obejmuje również kontrakty na wydarzenia i produkty rynku predykcyjnego, które coraz częściej znajdują się na styku regulacji towarów i papierów wartościowych.
Odnosząc się do tej inicjatywy, Selig powiedział, że konsultacje mogą pomóc w rozwiązaniu tego, co określił jako długotrwałe niejasności w Ustawie Dodda-Franka. Przewodniczący SEC, Paul Atkins, oddzielnie stwierdził, że dodatkowa jasność regulacyjna jest spóźniona, w tym dla produktów opartych na wydarzeniach.
Kluczową kwestią wynikającą z przeglądu są kryptowalutowe wieczyste kontrakty futures, które różnią się od tradycyjnych kontraktów futures, ponieważ nie mają daty wygaśnięcia. Jak wcześniej informowało crypto.news, wieczyste kontrakty futures na Bitcoin firmy Kalshi mogły pozostać notowane zgodnie z istniejącymi zasadami futures, pod warunkiem zgodności z Ustawą o Giełdzie Towarowej i przepisami CFTC.
Jeśli organy regulacyjne ostatecznie zaklasyfikują kryptowalutowe kontrakty wieczyste jako swapy, a nie kontrakty futures, platformy oferujące te produkty mogą napotkać różne wymagania dotyczące realizacji, raportowania, rozliczania i nadzoru regulacyjnego.
Rosnące zainteresowanie regulowanymi kryptowalutowymi kontraktami wieczystymi przyciągnęło również uwagę uznanych operatorów giełd.
Według dodatkowych doniesień, CBOE zaczęło oceniać, czy jej produkty futures na Bitcoin i Ether mogłyby zostać przekształcone w kontrakty wieczyste, po tym jak kryptowalutowe kontrakty wieczyste wygenerowały ponad 8,5 miliarda dolarów wolumenu obrotu na Kalshi w ciągu kilku tygodni od uruchomienia.
Jednocześnie, sposób, w jaki Selig zarządza rynkami predykcyjnymi i zatwierdzeniami kryptowalutowych kontraktów wieczystych, nadal jest poddawany kontroli prawnej. W zeszłym tygodniu CME Group złożyła pozew przeciwko CFTC w Sądzie Dystryktowym USA dla Dystryktu Kolumbii, zarzucając, że zatwierdzenia agencji naruszyły Ustawę o Giełdzie Towarowej.
Dalsza niepewność otacza samą agencję. Pomimo wezwań ustawodawców do obsadzenia wolnych miejsc, prezydent Donald Trump nie powołał dodatkowych komisarzy, pozostawiając Seliga jako jedynego komisarza i przewodniczącego CFTC po odejściu Caroline Pham w grudniu 2025 roku.
Tymczasem Senat USA ma w nadchodzących tygodniach rozpatrzyć Ustawę o Jasności Rynku Aktywów Cyfrowych. Według ustawodawców i uczestników branży, ustawa może na nowo zdefiniować sposób podziału obowiązków regulacyjnych między CFTC i SEC dla rynków aktywów cyfrowych.
