Michael Saylor ponownie znalazł się pod presją prawną po tym, jak firma zajmująca się prawami akcjonariuszy wszczęła dochodzenie w sprawie Strategy, co zwiększa narastającą kontrolę, towarzyszącą gwałtownemu spadkowi akcji spółki i najnowszej wyprzedaży Bitcoina.
Według Rosen Law Firm, dochodzenie bada, czy Strategy wprowadziła inwestorów w błąd poprzez istotnie niedokładne ujawnienia biznesowe. Firma podała, że ocenia potencjalne roszczenia z tytułu papierów wartościowych i przygotowuje możliwy pozew zbiorowy w imieniu akcjonariuszy, którzy ponieśli straty.
Ogłoszenie to następuje mniej więcej tydzień po tym, jak krytyk Bitcoina, Peter Schiff, publicznie stwierdził, że inwestorzy w preferowane akcje STRC spółki Strategy mogą mieć podstawy do podjęcia działań prawnych, jeśli nabyli te papiery wartościowe w oparciu o promowanie przez Saylora strategii inwestycyjnej firmy opartej na Bitcoinie. Uwagi Schiffa pojawiły się, zanim jakakolwiek kancelaria prawna publicznie ujawniła plany zbadania potencjalnych roszczeń akcjonariuszy.
W międzyczasie presja na firmę na rynku nie ustaje. Dane Yahoo Finance pokazują, że akcje Strategy spadły poniżej progu 100 USD na początku tego tygodnia, a następnie spadły do około 86 USD w czwartek, co oznacza spadek akcji o ponad 6,5% w ciągu dnia i o około 23% w ciągu ostatniego tygodnia.
Kontrola prawna następuje po narastającej krytyce, która już wcześniej otaczała model zarządzania skarbem Bitcoina przez Strategy. Jak donosiło wczoraj crypto.news, Schiff twierdził, że ciągła słabość akcji Strategy może ostatecznie zmusić firmę do trudnych decyzji dotyczących alokacji kapitału.
Według Schiffa, utrzymująca się presja sprzedażowa ze strony spekulantów na spadek (short sellers) mogłaby sprawić, że odkup akcji Strategy stałby się bardziej atrakcyjny niż zakup dodatkowego Bitcoina. Argumentował, że sprzedaż części posiadanych przez firmę Bitcoinów w celu sfinansowania wykupu akcji mogłaby zmniejszyć różnicę między wyceną rynkową Strategy a wartością jej aktywów bazowych, choć wątpił, czy taki ruch wystarczyłby do przywrócenia zaufania inwestorów.
Schiff ostrzegał również, że każda sprzedaż Bitcoina przez Strategy mogłaby obciążyć sam rynek kryptowalut, dodając nową podaż w okresie słabego popytu.
Odrębne obawy zgłosiła również firma analityczna CryptoQuant, specjalizująca się w analizie on-chain. Niedawna analiza firmy CryptoQuant wezwała Strategy do spowolnienia tempa akumulacji Bitcoina i zamiast tego odbudowania płynności.
Według CryptoQuant, roczne zobowiązania dywidendowe związane z wieczystymi akcjami uprzywilejowanymi STRC firmy Strategy wzrosły do około 1,2 miliarda USD, podczas gdy rezerwy gotówkowe firmy spadły o 38% w 2026 roku.
CryptoQuant dalej oszacował, że pokrycie dywidend spadło z ponad siedmiu lat do około 14 miesięcy. Firma obliczyła, że przywrócenie pokrycia do 24 miesięcy wymagałoby około 2,8 miliarda USD w gotówce, czyli prawie dwukrotnie więcej niż obecne rezerwy firmy.
Nawet gdy nasiliła się zewnętrzna krytyka, kierownictwo Strategy nadal broni swojego długoterminowego podejścia do Bitcoina. Saylor niedawno wskazał na warunki panujące podczas bessy kryptowalutowej w 2022 roku, kiedy Bitcoin handlował w okolicach 16 000 USD, a dług firmy przekraczał łączną wartość jej rezerw Bitcoina i gotówki.
Według Saylora, sytuacja finansowa firmy znacznie się poprawiła, a rezerwy Bitcoina i gotówki przekraczają obecnie zadłużenie o ponad 40 miliardów USD. Jego komentarze wskazują, że Strategy nie zamierza rezygnować ze swojej strategii zarządzania skarbem w Bitcoinach pomimo najnowszych zawirowań na rynku.
W międzyczasie podczas czwartkowej sesji pojawiła się dodatkowa presja sprzedażowa. Komentator rynkowy Zerohedge stwierdził, że niezwykle intensywny zakup opcji put na akcje Strategy zbiegł się z nowym osłabieniem zarówno akcji MSTR, jak i Bitcoina.
Jednocześnie Bitcoin pogłębił straty po tym, jak inflacja wydatków na konsumpcję osobistą (PCE) w USA, jak doniesiono, przyspieszyła do 4,1%, co jest najwyższym odczytem od 2023 roku, dodając kolejne źródło presji zarówno na kryptowalutę, jak i na firmy z dużą ekspozycją na Bitcoin.
