Ceny Bitcoina spadły poniżej 69 000 USD we wtorek, osiągając najniższy poziom od początku kwietnia, ponieważ pogłębiająca się seria odpływów instytucjonalnych, masowe likwidacje i zatrzymanie kapitału on-chain pogorszyły strukturę rynku w tym tygodniu.
Spadek o ponad 4% tego dnia sprawił, że bitcoin (BTC) był notowany nawet na poziomie 68 971 USD na stronie cenowej The Block, a Ethereum (ETH) utrzymywało się tuż poniżej 1 975 USD, ze spadkiem o 0,6% tego dnia. Analitycy twierdzą, że oba aktywa są w coraz większym stopniu narażone na te same makroekonomiczne czynniki ryzyka, które obciążają szerszy rynek.
Rozwiń wykres
Spotowe ETF-y na Bitcoin odnotowały teraz 11 kolejnych sesji odpływów netto, tracąc 3,45 miliarda dolarów w tym okresie. Majowy miesięczny odpływ w wysokości 2,43 miliarda dolarów był największy od listopada 2025 roku.
W ciągu ostatnich 24 godzin zlikwidowano pozycje 138 612 traderów na różnych giełdach, a całkowite likwidacje osiągnęły 742,29 miliona dolarów, według CoinGlass. Największym pojedynczym zleceniem była pozycja BTCUSDT o wartości 23,99 miliona dolarów na Binance.
W sieci (on-chain) obraz strukturalny uległ znacznemu osłabieniu. Tygodniowy raport Glassnode, opublikowany w poniedziałek, kiedy bitcoin był notowany na poziomie 71 300 USD, wykazał, że miesięczna zmiana zrealizowanej kapitalizacji spadła o 57% do prawie zera, co oznacza, że świeży kapitał skutecznie przestał wchodzić do ekosystemu.
Spotowy skumulowany delta wolumenu (Cumulative Volume Delta) spadł o 143% na ujemne terytorium, a sprzedający mocno kontrolują ustalanie cen. Tylko 59,8% podaży bitcoina pozostaje rentownych, co stanowi spadek z 61,5% w poprzednim tygodniu, a współczynnik zrealizowanych zysków/strat osiągnął -0,9, przy czym straty dominują w aktywności on-chain.
„Maszyna pracuje, ale nikt jej nie tankuje” – napisał Glassnode w swojej tygodniowej nocie.
W osobnej nocie we wtorek analitycy Glassnode stwierdzili, że przepływy spotowych ETF-ów w USA ponownie zmieniły się na uporczywe odpływy netto, a siedmiodniowa średnia jest obecnie bliska najsłabszych poziomów obecnego cyklu. „Zmiana w przepływach zbiegła się z retrakcją BTC z 82 tys. USD do 69 tys. USD, co podkreśla znacznie słabszy popyt” – napisała firma.
Rozwiń wykres
Ethereum zmaga się z własnym problemem odpływów.
Simon-Peter Massabni, szef rozwoju biznesu w XS.com, powiedział, że spotowe ETF-y na Ethereum odnotowały 14 kolejnych sesji odpływów netto, tracąc w tym okresie około 712,56 miliona dolarów – przy czym ostatnia sesja przyczyniła się do odpływu 17,91 miliona dolarów.
Poziom 2 000 USD to kluczowy próg psychologiczny, powiedział Massabni we wtorek. Utrzymujące się przełamanie poniżej tego poziomu otworzyłoby drogę w kierunku 1 900 USD i potencjalnie 1 800 USD, w jego opinii.
Massabni wskazał również na niedawne techniczne ulepszenia jako średnioterminowe pozytywy strukturalne, ale zauważył, że impulsy z hard forków nie są jeszcze wystarczająco silne, aby zrównoważyć połączoną presję odpływów z ETF-ów, podwyższone rentowności amerykańskich obligacji skarbowych w pobliżu 4,45% oraz indeks dolara utrzymujący się w okolicach 99.
Rozwiń wykres
Kyle Rodda, starszy analityk rynkowy w Capital.com, powiedział, że odporność Wall Street — indeks S&P 500 zamknął się w poniedziałek na nowych rekordowych poziomach, napędzany optymizmem związanym z AI — aktywnie odciągała kapitał instytucjonalny od kryptowalut.
Badanie ISM Manufacturing Survey podskoczyło do 54 punktów, co jest czteroletnim maksimum, dodając pewności perspektywom gospodarczym USA, nie zwiększając znacząco prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych przez Fed. Według zamknięcia poniedziałkowego, implikowane prawdopodobieństwo podwyżki do końca roku wynosiło mniej więcej fifty-fifty, zgodnie z krzywą kontraktów terminowych.
Geopolityka dodała własną warstwę szumu do ostatnich zmagań bitcoina.
Iran podobno wstrzymał pośrednie negocjacje w odpowiedzi na izraelskie operacje w Libanie, zanim Trump ogłosił skoordynowane zawieszenie działań wojennych między Izraelem a Hezbollahem. Częściowe zawieszenie broni przyniosło niewielką ulgę ryzykownym aktywom, ale pozostawiło ceny ropy na podwyższonym poziomie i utrzymało presję na stopy procentowe.
Piątkowy raport o płacach poza rolnictwem (nonfarm payrolls) – konsensus na poziomie 95 000 utworzonych miejsc pracy i bezrobocie na poziomie 4,3% – jest najważniejszym odczytem makroekonomicznym tygodnia dla kryptowalut.
Silny wynik przedłużyłby przeciwności, podczas gdy słaby mógłby złagodzić presję, nie odwracając instytucjonalnej rotacji w stronę akcji, która w równym stopniu dotyczy możliwości związanych z AI, co awersji do ryzyka.
Zastrzeżenie: The Block to niezależna placówka medialna, która dostarcza wiadomości, badania i dane. Od listopada 2023 roku Foresight Ventures jest większościowym inwestorem The Block. Foresight Ventures inwestuje w inne firmy w przestrzeni kryptowalut. Giełda kryptowalut Bitget jest głównym LP dla Foresight Ventures. The Block nadal działa niezależnie, aby dostarczać obiektywne, wpływowe i aktualne informacje o branży kryptowalut. Oto nasze aktualne oświadczenia finansowe.
© 2026 The Block. Wszelkie prawa zastrzeżone. Niniejszy artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny. Nie stanowi ani nie ma na celu stanowić porady prawnej, podatkowej, inwestycyjnej, finansowej ani żadnej innej.
