Bitcoin (BTC) odbił o 6% w ciągu ostatniego tygodnia, częściowo odrabiając dwucyfrowe straty z dwóch kolejnych tygodni i oscylując w okolicach 65 000 USD. Firma badawczo-brokerska K33 wskazuje na nowe rekordowe maksimum długoterminowych posiadaczy jako sygnał, że rynek niedźwiedzia może zbliżać się do końca.

W najnowszym raporcie rynkowym K33, szef działu badań Vetle Lunde stwierdził, że cechą charakterystyczną cyklu 2024-25 była duża ilość starszych monet, które zostały reaktywowane i prawdopodobnie sprzedane, gdy ceny osiągnęły rekordowe poziomy. Natomiast w 2026 roku odnotowano wyjątkowo niską reaktywację monet, które miały dwa lata lub więcej, zaledwie 218 421 BTC zostało reaktywowanych do 6 czerwca, co wskazuje na znacznie słabszą presję sprzedażową w sieci.

"Jedynym rokiem, w którym do 6 czerwca odnotowano niższą reaktywację starej podaży, był rok 2012, kiedy do tej daty reaktywowano zaledwie 70 600 BTC w wieku 2 lat lub więcej" — powiedział Lunde. "W przeciwieństwie do tego, do 6 czerwca 2024 roku reaktywowano 1,18 mln BTC, co podkreśla wyraźną różnicę w presji sprzedażowej w sieci w 2026 roku w porównaniu do ostatnich dwóch lat."

Spadek aktywności starszych monet sugeruje, że długoterminowi posiadacze są mniej zmotywowani do sprzedaży, a cierpliwi uczestnicy systematycznie absorbują podaż, co stanowi kolejny sygnał, że rynek niedźwiedzia może zbliżać się do końca — powiedział Lunde. "Potwierdzając ten pogląd, 79% podaży BTC w obiegu jest obecnie w rękach długoterminowych posiadaczy, co stanowi nowe rekordowe maksimum, odzwierciedlające ciągłą akumulację i stopniowe przejście w kierunku bardziej konstruktywnego środowiska rynkowego."

Jest to zgodne z wzorcem obserwowanym na każdym rynku niedźwiedzia Bitcoina, gdzie rosnąca część podaży w obiegu trafia w ręce długoterminowych posiadaczy, gdy rynek zbliża się do swojego dna, według K33.

W zeszłym tygodniu Lunde zauważył, że 50% podaży Bitcoina w obiegu znajduje się pod wodą, co jest poziomem historycznie osiąganym tylko w ciągu kilku tygodni od głównych den rynków niedźwiedzia, ale często po ostatnim spadku.

W raporcie z wtorku Lunde podkreślił, że warunki rynkowe od tego czasu ustabilizowały się, a odpływy z funduszy ETF, które były głównym źródłem niedawnej słabości, zmniejszyły się. Aktywność handlowa również spadła do rocznych minimów — wzorca często obserwowanego podczas późnych faz rynków niedźwiedzia Bitcoina, jak stwierdził.

Jednak nie wszyscy analitycy są tak optymistyczni; Wintermute, Glassnode i Bitfinex ostrzegły niedawno, że przepływy z ETF-ów, wzrost stablecoinów i popyt instytucjonalny wciąż nie potwierdzają trwałego odwrócenia rynku, a niektórzy przewidują spadek Bitcoina nawet do 30 000 USD.

Uwaga zwraca się ku FOMC

Po tygodniu, w którym miało miejsce największe IPO w historii, gdy SpaceX osiągnął wartość 2,5 biliona dolarów po wzroście o 28% w ciągu pierwszych dwóch dni handlu, co mogło wpłynąć na niedawną płynność kryptowalut, oraz po tym, jak doszło do tymczasowego porozumienia pokojowego między USA a Iranem, Lunde powiedział, że uwaga teraz skupia się na środowym posiedzeniu FOMC, pierwszym pod przewodnictwem nowego prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha. Oczekuje się, że stopy procentowe pozostaną bez zmian, mimo że rynki wciąż wyceniają możliwość podwyżek stóp jeszcze w tym roku, według Lunde'a.

"Przy 30-dniowej korelacji BTC z S&P 500 bliskiej 0,6, każda zmiana w komunikacji Fed może mieć nieproporcjonalnie duży wpływ na BTC, który jest szczególnie wrażliwy na rozwój makroekonomiczny podczas rynków niedźwiedzia" — powiedział Lunde.