Banki z Wall Street podniosły oczekiwania na kolejny wysoki odczyt inflacji w USA przed czwartkowym raportem o wydatkach na konsumpcję osobistą (PCE), publikacją uważnie śledzoną przez handlowców kryptowalutami i akcjami w poszukiwaniu wskazówek dotyczących przyszłej polityki Rezerwy Federalnej.
Zgodnie z prognozami JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America, Morgan Stanley i UBS, główna inflacja PCE w USA prawdopodobnie wzrosła w kwietniu o 3,8% rok do roku. Oszacowania te pojawiają się w momencie, gdy Bitcoin, Ethereum, akcje i złoto pozostają pod presją rosnących rentowności obligacji skarbowych i silniejszego dolara amerykańskiego.
Amerykańskie Biuro Analiz Ekonomicznych ma opublikować kwietniowy raport o inflacji PCE wraz z drugim oszacowaniem PKB za pierwszy kwartał 2026 roku i zysków korporacyjnych. Inwestorzy śledzą również kwietniowe dane dotyczące sprzedaży nowych domów, które pojawią się tego samego dnia i mogą wpłynąć na oczekiwania dotyczące popytu konsumenckiego i warunków kredytowania.
JPMorgan stwierdził, że ryzyko pozostaje skłonione w kierunku wyższej inflacji po ostatnich wzrostach cen ropy naftowej i kosztów związanych z towarami. Bank oszacował miesięczną bazową inflację PCE na 0,25%, nieco poniżej poprzedniego odczytu 0,3%, jednocześnie ostrzegając, że bazowa inflacja może pozostać podwyższona przez cały 2026 rok.
Jednocześnie Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley i UBS prognozowały główną inflację PCE w przedziale od 0,43% do 0,45% miesiąc do miesiąca. Banki te oszacowały również bazową inflację PCE w przedziale od 0,27% do 0,30% na kwiecień.
Oddzielne prognozy opracowane przez ekonomistów wskazują, że bazowa inflacja PCE wyniesie 3,3% rok do roku, co oznacza wzrost z 3,2% w marcu. Oczekuje się również, że główna inflacja PCE wzrośnie z 3,5% do 3,8%, mimo że miesięczna główna inflacja prawdopodobnie spadnie do 0,5% z 0,7%.
Wzmacniając te oczekiwania, reporter Wall Street Journal Nick Timiraos powiedział, że ekonomiści szacują, iż kwietniowa bazowa inflacja PCE wzrosła o 0,28% w oparciu o wcześniejsze dane CPI i PPI. Timiraos zauważył, że taki odczyt podniósłby sześciomiesięczną zannualizowaną bazową stopę inflacji do 3,8%, co jest jej najwyższym poziomem od około trzech lat.
Urzędnicy Rezerwy Federalnej nadal podkreślają ryzyko inflacji, nawet gdy rynki debatują, czy bank centralny może ostatecznie wznowić podwyżki stóp procentowych. Prezydent Fed z Minneapolis, Neel Kashkari, powiedział ostatnio, że inflacja pozostaje zbyt wysoka pomimo nadal odpornego rynku pracy.
W międzyczasie handlowcy przygotowują się również na możliwość, że nadchodzący przewodniczący Fed, Kevin Warsh, mógłby wspierać bardziej restrykcyjną politykę pieniężną na początku swojej kadencji. Dane z narzędzia CME FedWatch Tool obecnie wskazują na ponad 40% szans na podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych do grudnia.
Przed publikacją danych o inflacji rynki kryptowalut miały trudności z odzyskaniem dynamiki po gwałtownej wyprzedaży na początku tego tygodnia. Bitcoin na krótko spadł do 72 659 USD, zanim odzyskał poziom powyżej 73 000 USD, podczas gdy Ethereum i XRP również notowały spadki, podobnie jak amerykańskie akcje.
Według uczestników rynku, wyższa niż oczekiwano inflacja mogłaby jeszcze bardziej umocnić dolara amerykańskiego i utrzymać wysokie rentowności obligacji skarbowych, warunki, które historycznie wywierały presję na aktywa spekulacyjne, w tym kryptowaluty.
Z drugiej strony, łagodniejsze dane inflacyjne mogą ożywić oczekiwania na luźniejszą politykę pieniężną w dalszej części roku. Handlowcy stwierdzili, że taki wynik mógłby wspierać wznowienie zakupów Bitcoina i Ethereum po kilku sesjach intensywnej likwidacji na rynkach aktywów cyfrowych.
Poza inflacją, czwartkowa rewizja PKB i dane z rynku mieszkaniowego mogą również wpłynąć na sentyment inwestorów. Ekonomiści stwierdzili, że silniejsze dane o PKB i sprzedaży domów mogłyby wspierać stanowisko Rezerwy Federalnej dotyczące utrzymywania wyższych stóp procentowych przez dłuższy czas, natomiast słabsze odczyty mogą ponownie wzbudzić obawy o spowolnienie wzrostu gospodarczego i ryzyko recesji.
