Przepływy kryptowalut spadły gwałtownie w pierwszym kwartale 2026 roku, według szacunków analityków JPMorgan, którzy spodziewali się wzrostu przepływów w tym roku.

Ogólne przepływy aktywów cyfrowych wyniosły około 11 miliardów dolarów w Q1 2026, co stanowi około jednej trzeciej poziomu obserwowanego w tym samym okresie ubiegłego roku, jak stwierdzili analitycy JPMorgan kierowani przez Dyrektora Zarządzającego Nikolaosa Panigirtzoglou w raporcie. Oznacza to roczne tempo na poziomie około 44 miliardów dolarów, co jest znacznie niższe niż rekordowe 130 miliardów dolarów wpływów z 2025 roku.

Analitycy szacują całkowite przepływy aktywów cyfrowych, łącząc przepływy funduszy kryptowalutowych, aktywność na kontraktach futures CME, finansowanie VC kryptowalut oraz zakupy przez skarbce korporacyjne, w tym zakupy bitcoina przez strategię Michaela Saylora.

W pierwszym kwartale tego roku większość wpływów pochodziła z korporacyjnych zakupów bitcoina przez skarbce, głównie ze strony Strategy i finansowania VC kryptowalut, a nie od inwestorów, zarówno detalicznych, jak i instytucjonalnych, jak stwierdzili analitycy.

Pozycjonowanie kontraktów futures CME osłabiło się w Q1 w porównaniu do lat 2024 i 2025, co sugeruje, że popyt instytucjonalny poprzez kontrakty futures stał się negatywny w tym roku, zauważyli analitycy. Fundusze ETF typu spot na bitcoina i Ethereum również odnotowały odpływy w ciągu kwartału, głównie w styczniu, podczas gdy fundusze ETF na bitcoina odnotowały pewne wpływy w marcu.

Zakupy przez skarbce korporacyjne były jednym z głównych czynników, ale bardziej nierównomierne niż w ubiegłym roku, stwierdzili analitycy. Mała grupa kupujących, w tym Strategy, kontynuowała zakup bitcoina, podczas gdy niektóre mniejsze firmy sprzedawały swoje zasoby w celu sfinansowania skupu akcji, dodali analitycy.

"W Q1’26 zakupy bitcoina [przez Strategy] były finansowane głównie poprzez emisję akcji," napisali analitycy. "Ponadto, firma wskazała zamiar dalszego wykorzystywania kombinacji akcji zwykłych i wieczystych akcji uprzywilejowanych w celu wspierania bieżącej akumulacji bitcoina, podczas gdy inne skarbce korporacyjne utrzymują raczej defensywną postawę."

W międzyczasie, górnicy bitcoina stali się sprzedawcami netto w Q1. Niektóre notowane firmy wydobywcze sprzedawały bitcoina lub używały go jako zabezpieczenia w celu poprawy płynności, finansowania wydatków kapitałowych lub zarządzania zobowiązaniami. W niektórych przypadkach, te ruchy były powiązane z przejściem w kierunku sztucznej inteligencji, powiedzieli analitycy, dodając, że ogólna sprzedaż przez górników była głównie spowodowana trudniejszymi warunkami finansowania i dyscypliną finansową, "a nie szeroko zakrojoną likwidacją w wyniku kryzysu."

Finansowanie VC kryptowalut pozostało silne w Q1, utrzymując roczne tempo wyższe niż w poprzednich dwóch latach. Jednak liczba transakcji i udział inwestorów spadły, a finansowanie było bardziej skoncentrowane w mniejszej liczbie, ale większych rundach prowadzonych przez uznane firmy.

"Podsumowując, nasz szacunek ogólnego przepływu aktywów cyfrowych znacznie spowolnił w pierwszym kwartale roku, osiągając roczne tempo zbliżone do jednej trzeciej tego, co obserwowano w zeszłym roku. Ponadto, przepływy inwestorów, zarówno detalicznych, jak i instytucjonalnych, były niewielkie lub nawet negatywne od początku roku, przy czym większość przepływu aktywów cyfrowych w Q1’26 pochodziła z zakupów bitcoina [przez Strategy] i skoncentrowanego finansowania VC kryptowalut," podsumowali analitycy.