Ekonomia wydobycia Bitcoina „pogorszyła się” w tym roku, a kryptowaluta handluje poniżej szacowanego kosztu produkcji przez pięć kolejnych miesięcy, wywierając rosnącą presję na górników, według analityków JPMorgan.
Hashrate Bitcoina (czyli całkowita moc obliczeniowa) i trudność wydobycia stały się w tym roku zauważalnie bardziej wrażliwe na ruchy cen Bitcoina, stwierdzili analitycy JPMorgan kierowani przez dyrektora zarządzającego Nikolaosa Panigirtzoglou w raporcie. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy beta trudności wydobycia w stosunku do cen Bitcoina wzrosła do 0,62, co sugeruje, że większa część górników działa obecnie blisko progu rentowności i jest bardziej skłonna włączać lub wyłączać maszyny w zależności od zmian cen, stwierdzili analitycy.
„Kiedy Bitcoin handluje poniżej kosztów produkcji, górnicy o wyższych kosztach wyłączają sprzęt, hashrate spada, a trudność dostosowuje się w dół. Ten wzorzec był widoczny w drugim tygodniu czerwca, kiedy trudność spadła o 10%, co było drugim spadkiem tej skali w tym roku (poprzedni spadek miał miejsce w styczniu ubiegłego roku),” stwierdzili analitycy.
Obecny szacowany koszt produkcji Bitcoina (BTC) według JPMorgan wynosi około 78 000 USD, podczas gdy Bitcoin obecnie handluje w okolicach 62 500 USD. Analitycy stwierdzili, że około 20% górników Bitcoina jest obecnie nierentownych, powołując się na raport górniczy CoinShares za pierwszy kwartał 2026 roku. W odpowiedzi, publicznie notowani górnicy sprzedali ponad 32 000 Bitcoinów tylko w pierwszym kwartale, aby pokryć koszty operacyjne, co przekroczyło ich łączną sprzedaż za cały rok 2025, stwierdzili analitycy, powołując się na dane TheEnergyMag.
Patrząc w przyszłość, analitycy spodziewają się, że wrażliwość hashrate na ceny Bitcoina pozostanie podwyższona i przewidują większe i częstsze korekty trudności wydobycia tak długo, jak Bitcoin będzie handlował znacznie poniżej kosztów produkcji, które są obecnie szacowane na około 78 000 USD.
Analitycy JPMorgan zmienili ostatnio swoje stanowisko wobec aktywów cyfrowych na ostrożne, z wcześniejszego „przeważonego” i „pozytywnego” widzenia na rok 2026. Stwierdzili, że silniejsza druga połowa roku dla kryptowalut prawdopodobnie wymagałaby od firm zarządzających aktywami cyfrowymi, takich jak strategia Michaela Saylora, zapewnienia większej przejrzystości w spełnianiu rosnących zobowiązań dywidendowych, potencjalnie poprzez odbudowę funduszy rezerwowych w dolarach, oraz uchwalenia amerykańskiego ustawodawstwa dotyczącego struktury rynku kryptowalut, co jest wynikiem, któremu obecnie przypisują mniej niż 50% prawdopodobieństwa.Pomimo ostrożnych perspektyw, analitycy stwierdzili, że obecne słabe nastroje rynkowe mogą ostatecznie okazać się „byczym sygnałem kontrariańskim na przyszłość”.
Zastrzeżenie: The Block jest niezależnym medium, które dostarcza wiadomości, badania i dane. Od listopada 2023 roku Foresight Ventures jest większościowym inwestorem The Block. Foresight Ventures inwestuje w inne firmy z przestrzeni kryptowalut. Giełda kryptowalut Bitget jest głównym LP dla Foresight Ventures. The Block nadal działa niezależnie, aby dostarczać obiektywne, wpływowe i aktualne informacje o branży kryptowalut. Oto nasze aktualne oświadczenia finansowe.
© 2026 The Block. Wszelkie prawa zastrzeżone. Niniejszy artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny. Nie jest oferowany ani przeznaczony do wykorzystania jako porada prawna, podatkowa, inwestycyjna, finansowa ani żadna inna.
