Gate Research podaje, że lewarowane kryptowalutowe ETF-y znajdują się obecnie w centrum uwagi pod względem płynności i krótkoterminowych strategii handlowych na scentralizowanych giełdach, ale ostrzega, że ich codzienne resetowanie sprawia, iż nie nadają się one do długoterminowego utrzymywania na niestabilnych rynkach.
Najnowszy raport Gate Research argumentuje, że produkty lewarowane, takie jak tokeny 5x long i inverse, najlepiej wykorzystywać w ściśle określonych, krótkoterminowych transakcjach opartych na „właściwych” wejściach, wybiciach momentum napędzanych wolumenem i ścisłych zasadach stop-loss.
Raport Gate Research, zatytułowany „Ewolucja płynności i strategie handlowe kryptowalutowych ETF-ów lewarowanych”, przedstawia lewarowane kryptowalutowe ETF-y jako drugi etap rozwoju po tym, jak spotowe ETF-y przyciągnęły kapitał instytucjonalny i zmniejszyły zrealizowaną zmienność aktywów takich jak Bitcoin. Autorzy zauważają, że od 2024 roku roczna zrealizowana zmienność Bitcoina spadła, a szczytowe spadki utrzymywały się poniżej 50% w porównaniu do 70%-80% w poprzednich cyklach, ponieważ kapitał arbitrażowy ETF działa jako „zabezpieczenie płynności” w okresach stresu.
W miarę wzrostu apetytu na ryzyko, Gate Research informuje, że inwestorzy przenieśli się ze spotowych i konwencjonalnych ETF-ów na struktury lewarowane, aby „poszukać większej wypukłości zwrotu”, a tokeny 5x, takie jak XRP5L, SOL5L, ETH5S, BTC5L i XRP5S, dominowały wolumen obrotu na platformie Gate na początku 2026 roku. W jednym z przykładów, raport podkreśla jednodniowy skok wolumenu w wysokości prawie 9 miliardów dolarów w SOL5L w lutym, opisując go jako typowy „wzrost handlu napędzany wydarzeniami” wokół głównych katalizatorów fundamentalnych.
Analitycy Gate podkreślają, że mechanizm codziennego resetowania, który utrzymuje produkty na poziomie ekspozycji 2x, 3x lub 5x, również tworzy „rozpad zmienności” (volatility decay) na rynkach bocznych. Używając dwudniowego przykładu, w którym aktywo bazowe wzrasta o 10%, a następnie spada o 9,09% do poziomu wyjściowego, Gate pokazuje, że ETF 2x spadłby o około 1,82%, podczas gdy ETF 3x straciłby około 5,45%, mimo że cena spot pozostaje niezmieniona. W symulacjach Monte Carlo, wykorzystujących zwroty ETH, Gate stwierdza, że w reżimie wysokiej zmienności i ruchu bocznego, zarówno ETF-y 5x long, jak i 5x short mogą stracić ponad 90% wartości aktywów netto w ciągu 60 dni, a szacuje, że przy typowej dziennej zmienności kryptowalut wynoszącej 4%, ETF 5x może doświadczyć około 40% teoretycznego rozpadu w zaledwie 20 dni.
