Rada Stabilności Finansowej (FSB) wyraziła nowe obawy dotyczące rozprzestrzeniania się stablecoinów denominowanych w walutach obcych na rynkach wschodzących.
W swoim rocznym raporcie za 2025 rok, globalny organ nadzorczy stwierdził, że stablecoiny denominowane w dolarze amerykańskim, używane transgranicznie, mogą stwarzać ryzyka finansowe i polityczne dla gospodarek rozwijających się.
Jednocześnie FSB zauważyła, że stablecoiny denominowane w walutach obcych mogą wywierać presję na gospodarki wschodzące i rozwijające się. Stwierdziła, że stablecoiny dolarowe przemieszczające się między wieloma jurysdykcjami mogą nieść „potencjalnie bardziej dotkliwe” ryzyka dla tych rynków.
Według raportu, ryzyka te obejmują substytucję walutową i słabsze wykorzystanie lokalnych systemów płatności. Rada stwierdziła również, że mogą one ograniczać skuteczność krajowej polityki pieniężnej i wywierać presję na zasoby fiskalne.
FSB stwierdziła, że regulatorzy nadal muszą śledzić rozwój sektora stablecoinów. Zauważyła, że władze muszą rozumieć ryzyka związane z płynnością, kwestiami operacyjnymi i powiązaniami z szerszym systemem finansowym.
Raport odwołał się również do globalnych ram FSB z 2023 roku dotyczących działalności w zakresie aktywów kryptograficznych i mechanizmów stablecoinów. Po przeglądzie tych ram w 2025 roku, rada stwierdziła, że nadal istnieją wyraźne luki i niespójności w sposobie ich stosowania w różnych jurysdykcjach.
Ponadto, rada stwierdziła, że aktywa kryptograficzne i stablecoiny nadal są w ograniczonym stopniu wykorzystywane w realnej działalności gospodarczej, w tym w płatnościach. Stwierdziła:
„Pomimo wzrostu na tych rynkach w ostatnich latach, aktywa kryptograficzne i stablecoiny nie są szeroko stosowane w usługach finansowych wspierających realną gospodarkę.”
Jednocześnie FSB stwierdziła, że stablecoiny mogą oferować pewne korzyści. Dodała jednak, że regulatorzy powinni nadal monitorować słabe punkty, w miarę jak wzrastają powiązania z podstawowymi rynkami finansowymi i instytucjami.
W raporcie stwierdzono, że rada będzie kontynuować monitorowanie innowacji cyfrowych związanych z aktywami kryptograficznymi w 2026 roku. Ryzyka związane ze stablecoinami pozostają częścią tych prac, szczególnie w obszarach związanych ze strukturą rynku i odpornością finansową.
FSB wymieniła również inne priorytety na nadchodzący rok. Należą do nich kredyty prywatne, pośrednictwo finansowe podmiotów niebankowych, płatności transgraniczne, gotowość na kryzys oraz dalsze prace nad modernizacją regulacji.
