Mimo że oferty Forward Inc. (FWDI) na przejęcie kilku firm skarbcowych Solana zostały odrzucone, akcje spółki wzrosły we wtorek rano nawet o 8,6%, w dniu, w którym sam (SOL) nieznacznie spadł.

We wtorek Solana Company wydała komunikat, w którym oświadczyła, że jej zarząd jednogłośnie i jednoznacznie odrzucił niezamawianą ofertę Forward na przejęcie firmy.

W ostatnich dniach Forward, największy skarbiec aktywów cyfrowych (DAT) Solana, wysłał niewiążące propozycje wykupu mniejszych DAT-ów, w tym Solana Company (HSDT), SkyAI, Inc. (SKYA) i Solmate (SLMT).

Wszystkie te propozycje, które oferowały wyemitowanie nowych akcji FWDI dla akcjonariuszy potencjalnego celu przejęcia w stosunku 1:1 z premią 10%-30%, zostały odrzucone.

"Po dokładnym rozważeniu, Zarząd jednogłośnie stwierdził, że propozycja Forward znacząco zaniża wartość Spółki. W związku z tym Zarząd ustalił, że propozycja nie leży w najlepszym interesie Spółki i jej akcjonariuszy" – podała Solana Company w oświadczeniu we wtorek. 

HSDT Solana Company spadł we wtorek nawet o 6%, według Yahoo Finance, podczas gdy SKYA wzrósł o 2%, a SLMT o ponad 11%, w miarę jak Forward stara się utrzymać swoje oferty przy życiu.

 Co ważne, w odpowiedzi Solmate z 12 czerwca na ofertę przejęcia przez Forward, firma oskarżyła Forward o tajną koordynację z innymi podmiotami, w tym z głównym twórcą rynku RockawayX i Viktorem Fischerem, jako "nieujawniona 'grupa'," w ramach wrogiego przejęcia.

Forward od tego czasu zaprzeczył działaniu jako grupa lub w koordynacji z innymi, argumentując, że zarzuty są bezpodstawne i motywowane chęcią SLMT do zablokowania transakcji.

Motywacja Forward

Ze swojej strony Forward argumentowało, że jest jednym z niewielu DAT-ów o dodatniej wartości aktywów netto (mNAV), wskaźniku używanym przez DAT-y do określania ich wartości korporacyjnej w stosunku do wartości ich bazowych aktywów kryptowalutowych. Forward podało, że posiada mNAV w wysokości 1,01 na w pełni rozwodnionej podstawie.

Firma ma również zostać włączona do indeksów Russell 2000 i 3000 pod koniec miesiąca, co zapewni FWDI znaczące zwiększenie płynności ze strony pasywnych nabywców, a także prowadzi wiele operacji generujących gotówkę, w tym inwestycje w platformę reasekuracyjną OnRe. Zaciągnęła również niskooprocentowane pożyczki w Galaxy, zabezpieczone jej zastawionym kapitałem SOL.

Forward jest największym DAT-em Solana, posiadającym ponad 7 milionów tokenów, z których większość jest zastawiona w protokole Solana lub wdrożona w aplikacjach DeFi. Trzy kolejne największe DAT-y SOL posiadają około 2 milionów tokenów, według danych The Block.

Większość innych ekosystemów kryptowalutowych posiada jeden lub dwa główne DAT-y, takie jak SharpLink i Bitmine w Ethereum, TON Strategy Co. i AlphaTON w Telegramie, czy Hyperliquid Strategies Inc. i Hyperion DeFi w Hyperliquid.

Fundacja Solana wsparła tworzenie wielu skarbców SOL poprzez sprzedaż tokenów z rabatem, jak wcześniej informowało The Block, co czyni ekosystem DAT Solana wyjątkowo przygotowanym do konsolidacji.

"Widzimy wiele możliwości, zwłaszcza w tym momencie zakłóceń, gdzie możemy grać ofensywnie, a inni defensywnie" – powiedział wcześniej The Block Ryan Navi, Dyrektor Inwestycyjny Forward. "Jest miejsce na rozwiązania korzystne dla obu stron."

Navi zauważył, że wiele mniejszych DAT-ów może nie być w stanie pokryć swoich ogólnych kosztów sprzedaży, ogólnych i administracyjnych (SG&A), nawet jeśli zastawią wszystkie swoje aktywa. Koszty te obejmują czynsz, wynagrodzenia i inne opłaty rejestracyjne firm. Navi oszacował, że kwartalne koszty SG&A Forward wynoszą około 4,5 miliona dolarów.

"Wiele z nich ma problemy, prawda?" – powiedział Navi. "W wielu przypadkach ludzie mają nadzieję, że ceny wzrosną, co pozwoli im przetrwać kolejny dzień, co może się zdarzyć. Ale my podchodzimy do tego w duchu szerszego partnerstwa, gdzie – nie sądzę, żeby było potrzebnych 20 DAT-ów Solana."