Gubernator Rezerwy Federalnej Michael Barr przypomniał o „długiej i bolesnej historii prywatnych pieniędzy tworzonych z niewystarczającymi zabezpieczeniami”, argumentując za solidnym nadzorem nad stablecoinami.

We wtorek Barr odniósł się konkretnie do ustawy Guiding and Establishing Innovation for U.S. Stablecoins Act, lepiej znanej jako ustawa GENIUS. Zauważył, że przyjęcie przez Kongres ustawy o stablecoinach w zeszłym roku mogłoby przyspieszyć rozwój, ale skupił się głównie na ostrzeganiu przed ryzykiem, jakie mogą stwarzać tokeny powiązane z USD.

Chociaż ustawa GENIUS zapewnia ramy regulacyjne dla kluczowych obszarów, Barr podkreślił znaczenie solidnego wdrożenia. Oprócz wezwania do wprowadzenia zarówno środków regulacyjnych, jak i technologicznych, które zapewnią, że stablecoiny nie będą wykorzystywane do nielegalnych działań, wyraził obawę, że stablecoiny mogą doprowadzić do niestabilności finansowej, jeśli emitenci i rezerwy nie będą odpowiednio monitorowane.

„Stablecoiny będą stabilne tylko wtedy, gdy będzie można je niezawodnie i szybko wykupić po wartości nominalnej w szerokim zakresie warunków, w tym w okresach napięcia na rynku, które mogą wywierać presję na wartość w innym przypadku płynnego długu państwowego, oraz podczas epizodów obciążenia dla poszczególnych emitentów lub ich podmiotów powiązanych” – powiedział Barr.

Barr zwrócił uwagę, że emitenci mają finansową motywację do maksymalizacji zysków, co może prowadzić do podejmowania przez firmy większego ryzyka przy zarządzaniu aktywami wykorzystywanymi do zabezpieczania stablecoinów.

„Jakość i płynność aktywów rezerwowych stablecoinów są kluczowe dla ich długoterminowej rentowności” – dodał.

Komentarze federalnego regulatora pojawiają się w momencie, gdy kwestie związane ze stablecoinami wydają się powstrzymywać prawodawców przed uzgodnieniem nowych projektów ustawy Clarity Act, kolejnej ustawy mającej na celu zapewnienie większej pewności regulacyjnej w odniesieniu do aktywów cyfrowych.

Nie po raz pierwszy Barr wykazał ostrożność w odniesieniu do stablecoinów i ustawy GENIUS. W październiku zeszłego roku Barr powiedział, że przyjęcie ustawy GENIUS pomoże zmniejszyć ryzyko paniki, ale to federalne agencje bankowe i stany muszą współpracować nad zestawem przepisów, aby wypełnić znaczące luki w celu ochrony użytkowników i zmniejszenia ryzyka dla systemu finansowego.