Europejskie firmy badające strategie skarbcowe oparte na Bitcoinie raczej nie powtórzą modelu zapoczątkowanego przez firmę Michaela Saylora, Strategy, według przedstawicieli branży, którzy wskazali na strukturalne różnice między rynkami kapitałowymi USA a Europy.
Podczas Paris Blockchain Week 2026, Thomas Vogel, partner w paryskim i frankfurckim biurze Latham & Watkins, stwierdził, że ograniczenia dotyczące emisji instrumentów finansowych w Europie różnią się znacząco od tych w USA, co utrudnia bezpośrednie powielenie tego modelu.
„Jeśli emitujesz obligacje zamienne w USA, ograniczenia nie są takie same, jak przy ich emisji z francuskiego bilansu lub bilansu w Europie” – powiedział Vogel, wskazując na różnice w głębokości rynku, regulacjach i zachowaniach inwestorów.
Alexandre Laizet, który kieruje strategią Bitcoin (BTC) w francuskiej firmie skarbcowej Capital B, powiedział, że europejskie firmy zamiast tego szukają lokalnej infrastruktury rynkowej, w tym francuskich rynków publicznych i struktur z siedzibą w Luksemburgu, aby pozyskać kapitał powiązany z ekspozycją na Bitcoin.
Uwagi te sugerują, że europejski model skarbcowy oparty na Bitcoinie prawdopodobnie ewoluuje jako lokalna adaptacja, a nie bezpośrednia kopia amerykańskiego modelu działania firmy Strategy.
Coraz więcej europejskich spółek publicznych posiada obecnie Bitcoina w swoich bilansach, ale rynek pozostaje rozdrobniony wśród firm o małej i średniej kapitalizacji.
Według danych z BitcoinTreasuries.net, niemiecka firma Bitcoin Group SE posiadała 3 605 BTC o wartości około 268 milionów dolarów w momencie pisania artykułu, choć nie ujawniła swojego średniego kosztu ani zysków i strat.
Powiązane: Doradca UE: „MiCA 2” prawdopodobna wraz z dojrzewaniem rynku kryptowalut: PBW 2026
Capital B posiadało 2 925 BTC przy średnim koszcie 99 932 USD za Bitcoina, odzwierciedlając około 25,6% niezrealizowanej straty. W przeciwieństwie do niej, Sequans Communications, również z siedzibą we Francji, posiadało 2 139 BTC, przy czym dane dotyczące kosztów i wyników nie zostały ujawnione.
Inne europejskie firmy odczuwają podobną presję z powodu ostatnich zmian cen. Holenderska firma Treasury posiadała 1 111 BTC przy średnim koszcie 111 857 USD, co stanowi około 33,5% niezrealizowanej straty, natomiast szwedzka H100 Group posiadała 1 051 BTC przy średnim koszcie 114 615 USD, z niezrealizowaną stratą wynoszącą około 35,1%
Różnica w skali pozostaje znacząca w porównaniu z USA. W poniedziałek firma Strategy nabyła 13 927 Bitcoinów za około 1 miliard dolarów w ciągu jednego tygodnia, zwiększając swoje łączne posiadane zasoby do 780 897 BTC.
Magazyn: Bitcoin nie osiągnie 1 miliona dolarów do 2030 roku, mówi doświadczony trader Peter Brandt
