Etherealize, instytucjonalne ramię marketingowo-produktowe ekosystemu Ethereum, wyznaczyło nowy długoterminowy cel cenowy dla ETH na poziomie 250 000 USD, argumentując, że token stanowi unikatowy aktyw w historii pieniądza. 

Prognoza cenowa jest znacząco niższa niż poprzedni cel Etherealize wynoszący 740 000 USD za token, ustalony w zeszłym roku podczas pierwszej publicznej komunikacji firmy. Jest to również znaczące wyzwanie dla aktywa, które obecnie handluje po 2300 USD, zgodnie ze stroną cenową The Block.

"Chodzi o wyczucie czasu i nieuchronność," powiedział The Block Vivek Raman, współzałożyciel Etherealize. "Uważamy, że Ethereum będzie kręgosłupem globalnego systemu finansowego i że pojawi się jeden lub dwa cyfrowe aktywa, które staną się aktywami magazynującymi wartość."

Jeśli bitcoin jest "rozstrzygniętą kwestią", to ETH jest "drugim pretendentem", dodał Raman. Co ważne, raport Etherealize nie podaje daty docelowej dla swojej prognozy cenowej. 

Etherealize zostało uruchomione w zeszłym roku, aby komunikować użyteczność Ethereum jako aktywa instytucjonalnego. 

Lepszy pieniądz?

Kluczowym argumentem Etherealize jest to, że ETH jest zarówno magazynem wartości, podobnie jak bitcoin i złoto, jak i produktywnym aktywem, które generuje zwroty, dzięki temu, że blockchain Ethereum opłaca bezpieczeństwo swojej sieci poprzez konsensus proof-of-stake.

Obecnie łączna premia monetarna złota i Bitcoina wynosi około 31 bilionów dolarów. Gdyby Ethereum przejęło tę samą premię, implikowana cena ETH przekroczyłaby 250 000 USD, przy obecnej podaży w obiegu wynoszącej 121 milionów ETH.

Jednakże, Ethereum posiada również "realną aktywność gospodarczą", w postaci rozwijającej się ekonomii DeFi i stablecoinów, w przeciwieństwie do "czysto monetarnych aktywów" takich jak złoto i bitcoin. To nie tylko zapewnia ochronę przed spadkami, nawet jeśli pełna premia monetarna potrzebuje czasu, aby się zrealizować, ale może ostatecznie uczynić ETH bardziej atrakcyjnym jako inwestycja, argumentuje raport. 

"ETH jest pierwszym aktywem monetarnym, które generuje zyski bez ryzyka kontrahenta," napisało Etherealize. "Przez całą historię ludzkości trzeba było wybierać: trzymać pieniądze (stabilne, nieproduktywne) lub inwestować je w aktywa produktywne (ryzykowne, generujące bogactwo). Te dwie kategorie wzajemnie się wykluczały. Ethereum znosi to rozróżnienie."

W szczególności, ETH odwraca historyczny scenariusz dzięki swojemu ujemnemu kosztowi utrzymania — w tym, że generuje zyski, pozostając jednocześnie czystym aktywem na okaziciela, przełamując kompromis między "bezpiecznymi pieniędzmi" a "produktywną inwestycją".

Staking Ethereum przynosi od 2% do 4% rocznie, co nie jest oszałamiająco dużo, ale stanowi stosunkowo bezpieczny sposób na zwiększanie zysków, powiedział The Block Mike McGuiness z Etherealize. 

"Wszyscy patrzą na kapitalizację rynkową złota i Bitcoina, mówiąc, że to jest 20-krotność," powiedział McGuiness, zadeklarowany były Bitcoiner. "Powinniście patrzeć na Ethereum w ten sam sposób, ponieważ to jest faktycznie lepszy pieniądz niż bitcoin, ponieważ bitcoin nie generuje zysków." 

Nie tylko złoto i bitcoin są "martwym kapitałem", ponieważ natywnie nie przynoszą zysków, ale bitcoin stoi w obliczu potencjalnego kryzysu egzystencjalnego w postaci swojego budżetu bezpieczeństwa — możliwość, że opłaty transakcyjne bitcoina nie zastąpią subsydium wydobycia bloku po wydobyciu wszystkich 21 milionów bitcoinów, zmniejszając zachętę dla górników bitcoina do dostarczania mocy obliczeniowej do zabezpieczenia sieci, argumentował McGuiness. 

Dominująca warstwa rozliczeniowa?

Ethereum jest już dominującą warstwą rozliczeniową dla aktywów tokenizowanych, stablecoinów i DeFi, co stanowi strukturalne, skalowalne zapotrzebowanie na ten aktyw.

Co więcej, ponieważ część opłat transakcyjnych Ethereum jest spalana, sieć ogranicza swoją podaż do 1,5% wzrostu rocznie i może stać się nawet deflacyjna wraz ze wzrostem użytkowania.

Niemniej jednak, w ubiegłym roku pojawiło się kilku znaczących konkurentów, którzy kwestionują pozycję Ethereum jako wiodącego instytucjonalnego blockchaina, takich jak Canton, wspierany przez dziesiątki gigantów z Wall Street, Tempo, budowane przez Stripe, oraz Solana, która już zyskuje prawdziwe wdrożenia RWA. 

"Te alternatywne L1y tak naprawdę konkurują z Ethereum L2," powiedział Raman, argumentując, że Ethereum znajduje się w swojej własnej kategorii jako pierwszy i najszerzej przyjęty łańcuch smart kontraktów. "Są to warstwy wykonawcze, więc nie są tak naprawdę konkurencyjne z ETH. Nie są pieniądzem, nie są tak suwerenne jak ETH i nie są tak zdecentralizowane ani bezpozwoleniowe."