Europejski Bank Centralny ponowił swoje naciski na tokenizowany pieniądz banku centralnego, podczas gdy Europa pracuje nad budową większego tokenizowanego rynku finansowego. Piero Cipollone, członek zarządu EBC, powiedział, że tokenizowane depozyty i stablecoiny będą potrzebować publicznej bazy rozliczeniowej w pieniądzu banku centralnego, jeśli rynek ma się rozwijać w całym regionie.
Cipollone przedstawił tę argumentację podczas przemówienia w Brukseli 23 marca. Stwierdził, że tokenizowany pieniądz banku centralnego jest potrzebny jako kotwica rozliczeniowa dla tokenizowanych papierów wartościowych, depozytów i stablecoinów. Ostrzegł, że bez niego uczestnicy rynku mogą otrzymywać płatności w aktywach, których nie chcą posiadać ze względu na wahania cen lub obawy kredytowe. Powiedział:
„Bez tokenizowanego pieniądza banku centralnego sprzedawca tokenizowanego papieru wartościowego może otrzymać płatność w aktywie, którego nie chce posiadać – takim, które jest narażone na zmienność cen lub ryzyko kredytowe – co ogranicza zdolność rynku do skalowania.”
Jego uwagi stawiają pieniądz publiczny w centrum planu tokenizacji EBC. EBC buduje ten plan poprzez Pontes, projekt rozliczeniowy Eurosystemu oparty na rozproszonych rejestrach. Pontes ma na celu połączenie platform rynkowych opartych na DLT z usługami TARGET Eurosystemu, aby transakcje mogły być rozliczane w pieniądzu banku centralnego.
EBC ogłosił, że Pontes ma zostać wstępnie uruchomiony w trzecim kwartale 2026 roku. Ta pierwsza faza ma zaspokoić natychmiastowe zapotrzebowanie rynku i umożliwić uczestnikom rozliczanie transakcji opartych na DLT w pieniądzu banku centralnego.
Pontes jest częścią szerszego planu dwutorowego. Krótkoterminowa ścieżka koncentruje się na praktycznych narzędziach rozliczeniowych, podczas gdy długoterminowa ścieżka to Appia, która ma pomóc w kształtowaniu szerszego europejskiego tokenizowanego systemu finansowego do 2028 roku.
EBC powiedział, że Appia zostanie zbudowana z udziałem rynku. Ma na celu nakreślenie, w jaki sposób tokenizowane finanse mogą rozwijać się w Europie, zachowując pieniądz banku centralnego jako podstawową warstwę zaufania i rozliczeń.
Cipollone stwierdził również, że same rozliczenia nie wystarczą. Wezwał do ściślejszej współpracy między instytucjami publicznymi a prywatnymi firmami, a także do opracowania przepisów prawnych, które pasują do tokenizowanych finansów w całej Unii Europejskiej.
Jedna część Appii koncentruje się na interoperacyjności. Celem jest umożliwienie przenoszenia tokenizowanych aktywów między różnymi platformami DLT poprzez wspólne formaty danych i kompatybilne standardy inteligentnych kontraktów.
Powiedział, że plan Komisji Europejskiej dotyczący rozszerzenia i ulepszenia Reżimu Pilotażowego DLT jest „ważny i mile widziany”. Jednocześnie ostrzegł, że Europa może nadal potrzebować dedykowanych ram prawnych, aby tokenizowane aktywa mogły być wydawane, przechowywane i przenoszone płynniej w całym bloku.
Ponadto w debacie pojawiły się również komentarze od firm z sektora prywatnego. Circle w opinii przesłanej 20 marca stwierdziło, że Komisja powinna rozszerzyć Reżim Pilotażowy DLT i umożliwić autoryzowanym dostawcom usług w zakresie kryptoaktywów oferowanie usług kont gotówkowych w postaci tokenów pieniądza elektronicznego.
Ta opinia pojawiła się zaledwie kilka dni przed przemówieniem Cipollone’a. Łącznie, komentarze te pokazują, że zarówno instytucje publiczne, jak i firmy prywatne naciskają na jaśniejsze zasady, podczas gdy Europa próbuje budować tokenizowane rynki, które mogą działać na dużą skalę.
