Popyt na Bitcoin (BTC) pozostaje słaby, nawet pomimo utrzymującego się kupna instytucjonalnego, według firmy analitycznej onchain, CryptoQuant.

Firma podała, że popyt spot na Bitcoina wciąż znajduje się w "głębokiej kontrakcji", z 30-dniowym wzrostem pozornego popytu na poziomie około -63 000 BTC na koniec marca, co wskazuje, że presja sprzedażowa na rynku jest wciąż silniejsza niż kupno.

Zakupy Bitcoina przez fundusze ETF i strategię Michaela Saylora wzrosły, jednak to nie wystarczyło, aby złagodzić presję. 30-dniowe zakupy ETF-ów gwałtownie wzrosły w zeszłym miesiącu, osiągając około 50 000 BTC, co jest najwyższym poziomem od października 2025 roku, podczas gdy 30-dniowa akumulacja Strategii utrzymywała się na podwyższonym poziomie około 44 000 BTC, zauważyło CryptoQuant.

"Pomimo tego przyspieszenia instytucjonalnego, całkowity pozorny popyt nadal się kurczy, wskazując, że sprzedaż ze strony inwestorów detalicznych i innych uczestników rynku w większym stopniu równoważy stopniowe kupno instytucjonalne," stwierdziła firma. "Utrzymująca się kontrakcja popytu, trwająca od końca listopada 2025 roku, potwierdza, że szerszy rynek pozostaje w fazie dystrybucji."

Duże portfele Bitcoina, czyli "wieloryby" posiadające od 1 000 do 10 000 BTC, stały się "dystrybutorami netto", podało CryptoQuant, co oznacza, że ogólnie zmniejszają swoje zasoby. Ich zasoby gwałtownie spadły w ciągu ostatniego roku do -188 000 bitcoinów, zauważyła firma. Po zakupie ponad 200 000 bitcoinów w 2024 roku, wieloryby zaczęły redukować swoje zasoby od połowy 2025 roku, z szybszym tempem pod koniec 2025 roku i na początku 2026 roku, podało CryptoQuant.

"365-dniowa SMA [prosta średnia krocząca] pozostaje w trendzie spadkowym, potwierdzając, że ta dystrybucja ma charakter strukturalny, a nie tymczasowy," stwierdziło CryptoQuant. "Historycznie, utrzymująca się negatywna akumulacja wielorybów zbiegała się z okresami długotrwałej słabości cen, a obecne odczyty sugerują, że sprzedaż pozostaje znaczącym strukturalnym czynnikiem hamującym."

Tymczasem średniej wielkości posiadacze Bitcoina, czyli "delfiny", posiadający od 100 do 1 000 BTC, nadal akumulują na rocznej podstawie, jednak w znacznie wolniejszym tempie, według CryptoQuant.

Ci posiadacze zmniejszyli tempo akumulacji od listopada 2025 roku, przy czym roczna zmiana w zasobach spadła ze szczytu cyklu wynoszącego prawie 1 milion bitcoinów w październiku 2025 roku do obecnych 429 000 bitcoinów, co oznacza spadek o ponad 60%, zauważyło CryptoQuant.

Popyt ze strony amerykańskich inwestorów również osłabł w ostatnich tygodniach. Premia Coinbase, która śledzi zainteresowanie kupnem w USA, pozostawała w większości negatywna, nawet gdy ceny Bitcoina spadły do zakresu od 65 000 do 70 000 USD. To pokazuje, że amerykańscy inwestorzy "nie wrócili jeszcze na rynek w dużej skali, co jest zgodne z kontrakcją popytu obserwowaną w metrykach onchain," podało CryptoQuant.

Ogólnie rzecz biorąc, pomimo słabego popytu, CryptoQuant stwierdziło, że krótkoterminowe odbicie cen jest nadal możliwe, jeśli warunki makroekonomiczne się poprawią, zwłaszcza jeśli konflikt USA-Iran ulegnie deeskalacji. Bitcoin mógłby wówczas wzrosnąć w kierunku zakresu od 71 500 do 81 200 USD, podała firma, zauważając, że te poziomy są kluczowymi strefami oporu na rynku niedźwiedzia.

"Deeskalacja napięć geopolitycznych mogłaby posłużyć jako krótkoterminowy pozytywny katalizator, potencjalnie wywołując rajd ulgi w kierunku dolnej granicy 71 500 USD. Jeśli impuls kupna się nasili, następnym kluczowym oporem jest Zrealizowana Cena Inwestora (Trader Realized Price) na poziomie około 81 200 USD, który to poziom zakończył rajd rynku niedźwiedzia w styczniu 2026 roku," podało CryptoQuant.