Fundusze hedgingowe zmniejszyły swoje zaangażowanie w amerykańskie spotowe fundusze ETF na Bitcoin o 39% w pierwszym kwartale, ponieważ profesjonalni inwestorzy wycofali się z rynku w obliczu gwałtownego spadku cen Bitcoina.
Według raportu CoinShares, opartego na kwartalnych sprawozdaniach 13F, fundusze hedgingowe zmniejszyły swoje posiadłości Bitcoin ETF o 31 400 BTC w pierwszym kwartale. Redukcja ta stanowiła największą część szerszego wycofania się instytucjonalnego, w wyniku którego profesjonalni inwestorzy zmniejszyli swoje łączne zaangażowanie z 313 000 BTC do 261 000 BTC, co oznacza spadek o 17%.
Raport wykazał, że wartość posiadanych Bitcoin ETF zgłoszonych przez profesjonalnych inwestorów spadła do 17,8 miliarda dolarów, co stanowi spadek o 35% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Jednocześnie udział łącznych aktywów amerykańskich spotowych funduszy Bitcoin ETF posiadanych przez podmioty składające formularze 13F spadł z 24,7% do 20,8%.
Analityk aktywów cyfrowych CoinShares, Matt Kimmell, powiedział, że ten wzorzec przypomina poprzednie spadki na rynku Bitcoina, kiedy inwestorzy lewarowani i taktyczni zazwyczaj zmniejszają swoje pozycje, gdy ceny spadają.
Dane z CoinShares pokazały, że fundusze hedgingowe i biura maklerskie odpowiadały za około 96% spadku zaangażowania w Bitcoin ETF w ciągu kwartału.
Podczas gdy fundusze hedgingowe zmniejszyły posiadane aktywa o 31 400 BTC, biura maklerskie obcięły kolejne 18 800 BTC, co stanowi spadek o 53% w stosunku do ich poprzednich pozycji. Natomiast doradcy inwestycyjni pozostali stosunkowo stabilni. CoinShares poinformowało, że doradcy, którzy łącznie posiadali 150 300 BTC na koniec kwartału, zmniejszyli swoje zaangażowanie o zaledwie 5,9%.
Banki poszły w przeciwnym kierunku. Według raportu, sektor dodał około 7 800 BTC w ramach zaangażowania w Bitcoin ETF w pierwszym kwartale, ponad dwukrotnie zwiększając swoje posiadane aktywa w porównaniu z poprzednim kwartałem.
Instytucjonalne wycofanie nastąpiło równolegle z gwałtowną korektą Bitcoina. CoinShares odnotowało, że kryptowaluta straciła 22% w ciągu kwartału i na krótko spadła poniżej 60 000 dolarów po przedłużających się stratach, które rozpoczęły się pod koniec ubiegłego roku. W najniższym punkcie Bitcoin handlowano około 50% poniżej rekordowego poziomu z października 2025 roku, powyżej 126 000 dolarów.
Dodatkowa analiza Citigroup sugeruje, że aktywność ETF nadal odgrywa dużą rolę w wynikach cen Bitcoina. W niedawnej notatce bank oszacował, że przepływy spotowych Bitcoin ETF odpowiadają za około 45% tygodniowych wahań zwrotów Bitcoina.
Chociaż pozycjonowanie ETF osłabło w ciągu kwartału, CoinShares podkreśliło kilka zmian regulacyjnych, które mogłyby z czasem wspierać przyjęcie aktywów cyfrowych.
Wśród wymienionych w raporcie środków znalazły się trwające wysiłki amerykańskich regulatorów, mające na celu wyjaśnienie, w jaki sposób obowiązki nadzorcze powinny być podzielone między Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) a Komisję ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC). CoinShares wskazało również na propozycje dotyczące traktowania aktywów cyfrowych na rachunkach emerytalnych.
Dyskusje regulacyjne kontynuowano również po pierwszym kwartale. Na początku tego tygodnia SEC uznała aktywa cyfrowe za strategiczny priorytet do 2030 roku i stwierdziła w projekcie dokumentu politycznego, że zamierza ustanowić jaśniejsze ramy regulacyjne dla rynków aktywów cyfrowych.
Uwagę skupiono również na ustawie CLARITY Act, propozycji struktury rynku, która dodatkowo określiłaby obowiązki SEC i CFTC. CoinShares zauważyło, że ustawa ta mogłaby stworzyć bardziej kompleksowe ramy dla aktywów cyfrowych, gdyby została wprowadzona w życie.
Oddzielnie, Citigroup stwierdziło, że obecnie przypisuje około 50% prawdopodobieństwo przyjęcia ustawy, chociaż bank uważa, że szanse na jej zatwierdzenie w tym roku stały się mniej pewne.
Według Citigroup, znaczący postęp regulacyjny mógłby poprawić nastroje inwestorów, które pozostają pod presją w obliczu utrzymujących się odpływów ze spotowych funduszy Bitcoin ETF.
Ujawnienie: Ten artykuł nie stanowi porady inwestycyjnej. Treść i materiały przedstawione na tej stronie służą wyłącznie celom edukacyjnym.
