Analitycy Bernstein obniżyli w poniedziałek ceny docelowe dla Coinbase, Robinhood i firmy pożyczkowej opartej na blockchain, Figure Technology Solutions, powołując się na geopolityczne przeciwności i słabe nastroje na rynku kryptowalut.
Mimo tych obniżek analitycy utrzymali ratingi "Outperform" dla wszystkich trzech firm.
"W naszej ocenie, te przedsiębiorstwa oferują ekspozycję na warte biliony dolarów rynki z latami wzrostu przed nami – rynki predykcyjne, stablecoiny, stokenizowane aktywa świata rzeczywistego, derywaty kryptowalutowe i dalszą betę na odbicie kryptowalut od dna" – napisali. "Wierzymy, że zobaczymy dno w akcjach kryptowalutowych w związku ze słabymi wynikami za I kwartał."
Akcje te notowane są około 60% poniżej ich szczytów z 2025 roku, zgodnie z notatką napisaną przez analityka Gautama Chhugani. Bernstein obniżył swoją cenę docelową dla Coinbase (COIN) do 330 USD z 440 USD, dla Robinhood (HOOD) do 130 USD z 160 USD i dla Figure (FIGR) do 67 USD z 72 USD.
Coinbase, obecnie notowane w okolicach 160 USD, ma największą bezpośrednią ekspozycję na kryptowaluty z tej trójki. Wolumeny spot są o około 30% niższe niż w IV kwartale 2025 roku, a Bernstein obniżył swoją prognozę zysku na akcję (EPS) na 2026 rok o 44% do 5,97 USD. Mimo to firma prognozuje złożoną roczną stopę wzrostu przychodów (CAGR) na poziomie 26% do 2027 roku, powołując się na przychody firmy ze stablecoinów.
Giełda z San Francisco otrzymuje około połowy dochodów Circle z USDC i szybko rozwija swój biznes derywatów po przejęciu Deribit.
Robinhood i Figure będą miały łatwiejsze zadanie z odbiciem ze względu na ich bardziej ograniczoną ekspozycję na ceny kryptowalut, argumentowali analitycy Bernstein.
"Widzimy większą odporność, szczególnie w przypadku HOOD i FIGR, biorąc pod uwagę przychody niezwiązane z ożywieniem kryptowalut – Figure to czysty biznes tokenizacji blockchain. Kryptowaluty stanowią zaledwie około 20% przychodów HOOD" – napisali.
Analitycy spodziewają się, że rynki predykcyjne staną się znaczącym motorem przychodów dla Robinhood w 2026 roku, prognozując około 586 milionów USD wkładu – 286% wzrost rok do roku – wspierany przez umowę dystrybucyjną z Kalshi i własną giełdę Rothera, joint venture z Susquehanna.
Figure, platforma do tokenizacji oparta wyłącznie na blockchainie, przekroczyła 1 miliard USD miesięcznego wolumenu udzielanych pożyczek w marcu, zauważył Bernstein, i rozszerza swoją podstawową działalność w zakresie linii kredytowych zabezpieczonych nieruchomościami na pożyczki samochodowe, pożyczki dla małych firm i stokenizowane akcje. Firma weszła na giełdę we wrześniu z wyceną 5,3 miliarda USD.
Robinhood (HOOD) niedawno notowany był w okolicach 64 USD, spadając o około 3% w ciągu dnia, podczas gdy FIGR spadł o mniej niż 1% do poniżej 31 USD za akcję.
