Giełda kryptowalut Coinbase uruchomiła wieczyste kontrakty terminowe przed IPO, rozpoczynając od kontraktu SpaceX, który pozwala traderom uzyskać ekspozycję na cenę giganta kosmicznego Elona Muska przed jego oczekiwanym wejściem na giełdę w przyszłym tygodniu przy wycenie 1,8 biliona dolarów.

Wieczyste kontrakty Coinbase przed IPO to kontrakty rozliczane w USDC z handlem 24/7, bez daty wygaśnięcia, bez rolowania, które automatycznie przekształcają się w standardowy kontrakt wieczysty, jeśli i kiedy firma zakończy IPO, jak poinformowała firma w czwartek.

Rzecznik Coinbase powiedział The Block, że wieczyste kontrakty przed IPO oferują do 5x dźwigni. Dla porównania, standardowe wieczyste kontrakty futures na akcje Coinbase oferują do 10x dźwigni, podczas gdy wieczyste kontrakty futures na ETF-y oferują do 20x dźwigni.

Coinbase stwierdziło, że debiut SpaceX to tylko pierwszy z planowanych wieczystych kontraktów przed IPO obejmujących sektory takie jak technologia, sztuczna inteligencja, energia i przestrzeń kosmiczna.

Rosnący rynek wieczystych kontraktów przed IPO 

Wieczyste kontrakty przed IPO zyskały na popularności w ostatnich tygodniach, zwłaszcza po tym, jak TradeXYZ, zdecentralizowana platforma kontraktów wieczystych oparta na Hyperliquid, uruchomiła handel wieczystymi kontraktami przed IPO z Cerebras, producentem chipów AI i potencjalnym konkurentem Nvidii, jak niedawno informował The Block. Wieczyste kontrakty przed IPO dają inwestorom indywidualnym ekspozycję na prywatne firmy, rynek historycznie zarezerwowany dla inwestorów akredytowanych i prywatnych funduszy. Należy jednak zauważyć, że ponieważ wieczyste kontrakty przed IPO są kontraktami pochodnymi, nie zapewniają one własności akcji, praw głosu ani żadnych bezpośrednich roszczeń do akcji spółki.

W obliczu spodziewanej w tym roku fali IPO firm technologicznych i AI, rosnąca liczba platform kryptowalutowych, w tym scentralizowanych i zdecentralizowanych giełd, uruchomiła w ostatnich tygodniach wieczyste kontrakty terminowe przed IPO, w tym Binance, OKX, Bitget, Crypto.com i Ventuals.

Ryzyka rynków przed IPO zostały podkreślone w zeszłym tygodniu, gdy kontrakt SpaceX Ventuals na krótko spadł o około 45% po tym, jak zewnętrzne dane cenowe zostały błędnie opublikowane przez zewnętrznego dostawcę wyroczni. Spadek spowodował likwidacje dla niektórych traderów, co skłoniło Ventuals do zrekompensowania poszkodowanym użytkownikom i przeglądu swojego systemu wyceny.

„Wieczyste kontrakty terminowe przed IPO znacząco różnią się od standardowych wieczystych kontraktów terminowych, niosąc za sobą unikalne aspekty i podwyższone ryzyko. Rynki te charakteryzują się mechanizmem indeksu cen opartego na wycenie i ryzykiem konwersji IPO, i są bardziej podatne na niższą płynność, wyższą zmienność i zwiększone ryzyko likwidacji” – ostrzegło Coinbase.

Wieczyste kontrakty przed IPO Coinbase są dostępne dla uprawnionych użytkowników Coinbase Advanced w obsługiwanych jurysdykcjach, powiedział rzecznik, zaznaczając, że dostęp nie jest dostępny w USA, Kanadzie, Wielkiej Brytanii, Singapurze, Indiach, Australii i na innych rynkach objętych ograniczeniami.

Coinbase już oferuje standardowe wieczyste kontrakty kryptowalutowe dla uprawnionych użytkowników w obsługiwanych jurysdykcjach poza USA za pośrednictwem Coinbase International Exchange dla instytucji oraz Coinbase Advanced dla klientów indywidualnych. W USA Coinbase oferuje futures w stylu wieczystych, regulowane przez Komisję ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC), za pośrednictwem Coinbase Derivatives Exchange.

Niezależnie od tego, w zeszłym tygodniu Coinbase Financial Markets stała się regulowanym przez CFTC amerykańskim pośrednikiem w handlu kontraktami terminowymi (FCM), umożliwiając klientom instytucjonalnym dostęp do globalnych rynków wieczystych kontraktów futures i opcji kryptowalutowych, w tym Deribit, zgodnie z nowymi wytycznymi CFTC.