Dyrektor generalny największej na świecie giełdy kontraktów futures odrzucił w czwartek pierwsze zatwierdzone w USA kontrakty futures wieczyste, ostrzegając, że produkty te mogą narazić inwestorów detalicznych na podwyższoną dźwignię finansową w porównaniu z rynkami notowanymi na CME.
Terry Duffy, prezes i dyrektor generalny CME Group, powiedział na konferencji Piper Sandler Global Exchange & Fintech, że kontrakty futures wieczyste na niektórych rynkach offshore są handlowane z dźwignią finansową w przedziale od 20x do nawet 250x, w porównaniu z ramami CME wynoszącymi około 5x dla produktów kryptowalutowych.
„Mam poważne obawy co do sposobu, w jaki te kontrakty są skonstruowane” – powiedział Duffy na konferencji. „Nie podoba mi się, gdy ludzie, którzy nie rozumieją produktów, potencjalnie tracą na kontrakcie, w którym w ogóle nie powinni byli się znaleźć.”
Duffy porównał obecne zachowanie rynku do warunków panujących przed kryzysem finansowym z 2008 roku. „Naprawdę wierzę, że to rok 2007” – powiedział. „Rynek mieszkaniowy został zastąpiony przez rynek spekulacyjny, w tym prognozy i wszystko inne, a to może być katastrofa, która tylko czeka na rozwój wydarzeń.”
Uwagi Duffy’ego padły kilka dni po tym, jak Commodity Futures Trading Commission zatwierdziła pierwsze kontrakty futures wieczyste powiązane z cenami kryptowalut. Kalshi, platforma rynku prognoz, wprowadziła te kontrakty na giełdę 29 maja.
Kontrakty futures wieczyste pozwalają traderom na zajmowanie lewarowanych pozycji na cenie aktywów bez daty wygaśnięcia, w przeciwieństwie do tradycyjnych kontraktów futures, które rozliczane są w określonym terminie.
Platformy offshore dominują w globalnym handlu wieczystymi kontraktami. Według danych The Block, Hyperliquid odpowiadał za 6,6% miesięcznego wolumenu wieczystych kontraktów w maju. HIP-3, jego framework wieczystych kontraktów wdrożony przez twórców, wygenerował ponad 62 miliardy dolarów wolumenu w tamtym miesiącu.
Rozwiń wykres
CME Group i Intercontinental Exchange wcześniej wzywały CFTC do zbadania rynków wieczystych kontraktów futures offshore, ponieważ struktura ta zyskiwała na popularności poza tradycyjnymi giełdami. Kilka amerykańskich giełd również badało możliwość uruchomienia podobnych produktów.
Duffy skrytykował również proces zatwierdzania przez CFTC, stwierdzając, że nie zgadza się z decyzją agencji o dopuszczeniu tych kontraktów. Powiedział, że przegląd zakończył się w krótszym czasie niż standardowe okno samo-certyfikacji, które pozwala na notowanie po 24 godzinach, jeśli nie ma sprzeciwów.
„Całkowicie nie zgadzam się z rządem i zajmę się tym w miarę naszych dalszych działań” – powiedział Duffy na konferencji.
W oddzielnym wywiadzie Duffy powiedział, że skontaktował się z przewodniczącym CFTC Michaelem Selgiem w dniu zatwierdzenia, aby wyrazić swoje obawy, jak podało Bloomberg.
Zastrzeżenie: The Block jest niezależnym medium, które dostarcza wiadomości, badania i dane. Od listopada 2023 roku Foresight Ventures jest większościowym inwestorem The Block. Foresight Ventures inwestuje w inne firmy w przestrzeni kryptowalut. Giełda kryptowalut Bitget jest głównym inwestorem (anchor LP) dla Foresight Ventures. The Block nadal działa niezależnie, aby dostarczać obiektywne, wpływowe i aktualne informacje o branży kryptowalut. Oto nasze aktualne oświadczenia finansowe.
© 2026 The Block. Wszelkie prawa zastrzeżone. Artykuł ten ma charakter wyłącznie informacyjny. Nie jest oferowany ani przeznaczony do wykorzystania jako porada prawna, podatkowa, inwestycyjna, finansowa ani żadna inna.
