Paul Grewal, Chief Legal Officer Coinbase, powiedział, że jest „bardzo pewny”, że ustawa Clarity Act zostanie przyjęta przed końcem lata, wspierając kompromis Tillisa-Alsobrooksów w sprawie nagród za stablecoiny i przekazując bankom jasny komunikat: przyjmijcie tę ofertę.

W wywiadzie dla Garetha Jenkinsona z The Block podczas Consensus 2026, Grewal poparł kompromis zaproponowany przez senatorów Thoma Tillisa i Angelę Alsobrooks. Opisał zaktualizowaną ustawę jako wykonalne rozwiązanie pośrednie, które zachowuje funkcję najbardziej krytyczną dla biznesu stablecoinów Coinbase (COIN) i dla dużego rynku finansowego.

Nagrody oparte na aktywności — zyski powiązane z rzeczywistym użytkowaniem platformy — pozostają w ramach umowy. Nagrody za bezczynność (idle yield), czyli model nagród oparty na saldzie, który banki wskazały jako ryzyko ucieczki depozytów, są ograniczone. The Block poinformował wcześniej w tym miesiącu, że kompromis otworzył drogę do długo blokowanego posiedzenia Senatu.

„Bardzo zachęcam branżę bankową, aby nie przegrała, będąc o krok od zwycięstwa” — powiedział Grewal. „Zaakceptujcie odpowiedź twierdzącą i idźcie dalej”.

Dyrektor generalny Coinbase, Brian Armstrong, i giełda kryptowalut publicznie sprzeciwiali się wcześniejszym wersjom ustawy w styczniu, argumentując, że lobby bankowe ją sobie podporządkowało. Nastawienie Armstronga ostatecznie zmieniło się po serii negocjacji i spotkań regulacyjnych. Na początku kwietnia publicznie poparł zaktualizowaną ustawę, mówiąc, że „nadszedł czas, aby uchwalić ustawę Clarity Act”.

Grewal powiedział, że Armstrong był konsekwentny od samego początku: ochrona nagród za stablecoiny była czerwoną linią. Kompromis Tillisa-Alsobrooksów, jego zdaniem, tę linię utrzymuje. Centralny sprzeciw banków — że wypłacanie nagród od sald stablecoinów tworzy ryzyko ucieczki depozytów — spotkał się z ostrą ripostą.

„Kiedy banki były naciskane, na spotkaniu po spotkaniu i w rozmowie po rozmowie — w wielu z nich osobiście uczestniczyłem — nie przedstawiły niczego konkretnego na poparcie tego argumentu” — powiedział Grewal. „Nie ma na to żadnych dowodów”.

Stawki odrzucenia są dość konkretne.

Grewal zauważył, że zgodnie z ustawą GENIUS Act, federalnymi ramami prawnymi dla stablecoinów, każda nagroda może być oferowana przez dowolnego nie-emitenta w dowolnym celu. Nie powiedział wprost, że banki nienawidziłyby takiego wyniku. Kompromis, jak argumentował, jest lepszą ofertą dla wszystkich, włączając w to branżę, która najmocniej przeciwko niemu lobbuje.

Pewność Grewala co do letniego przyjęcia ustawy była niezwykle zdecydowana. „Jestem bardzo pewny, że ustawa Clarity Act zostanie przyjęta najpóźniej tego lata” — powiedział.

Rynki prognostyczne: sprawdzenie w praktyce

W kwestii rynków prognostycznych Grewal powiedział, że walka o jurysdykcję federalno-stanową może wymagać ostatecznego orzeczenia Sądu Najwyższego.

Kongres przyznał CFTC wyłączną władzę nad kontraktami na zdarzenia, co Grewal uznał za błędne odczytanie przez niektóre rządy stanowe, które twierdzą, że ich tradycyjna władza w zakresie gier hazardowych ją przewyższa. A16z poparło stanowisko CFTC w zeszłym miesiącu, argumentując, że zasady różniące się w poszczególnych stanach tworzą barierę dla równego dostępu. Jednakże, pozwy sądowe piętrzą się obecnie w sądach stanowych i federalnych.

Co ważne, Grewal wskazał na wybory prezydenckie w USA w 2024 roku jako moment, w którym rynki prognostyczne zyskały wiarygodność. Sondaże konsekwentnie przewidywały zwycięstwo Kamali Harris; rynki prognostyczne wskazywały Donalda Trumpa jako prawdopodobnego zwycięzcę.

„Dowód był w tym puddingu” — powiedział.

Strukturalny argument wykracza poza dokładność, według CLO Coinbase. Grewal argumentował, że regulowane przez CFTC kontrakty na zdarzenia eliminują przewagę kasyna (house edge) wbudowaną w tradycyjne zakłady sportowe, co daje rynkom prognostycznym trwałą przewagę nad konwencjonalnym hazardem, gdy baza użytkowników się skaluje.

Krajobraz regulacyjny

Zapytany o obawy dotyczące zaangażowania administracji Trumpa w kryptowaluty, Grewal odmówił angażowania się w polityczne ramy, zamiast tego argumentując, że kryptowaluty zasługują na „sprawiedliwą szansę konkurowania na arenie globalnej — nie uprzywilejowaną szansę, ani nieuprzywilejowaną szansę”.

Powiedział, że politycy skupieni na utrzymaniu konkurencyjności Ameryki w stosunku do Chin ostatecznie znajdą właściwe odpowiedzi na regulacje dotyczące kryptowalut.

Przewodniczący SEC Paul Atkins i przewodniczący CFTC Mike Selig nie tylko doskonale rozumieją, co kryptowaluty mogą zrobić, ale są „sami orędownikami wykorzystania ich do modernizacji amerykańskiego systemu finansowego, który od dawna pozostaje w tyle za swoim pełnym potencjałem” — dodał Grewal.