Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC) zaproponowała nowe zasady dla rozwijających się rynków predykcyjnych, które określają, jakie zakłady będą dozwolone na mocy prawa federalnego. 

W środę CFTC wprowadziła szereg nowych zasad, które nadal pozwoliłyby na ogólne wsparcie dla zakładów sportowych, pomimo sprzeciwu ze strony stanowych regulatorów. Zakłady dotyczące terroryzmu, zabójstw i wojny byłyby jednak bardziej ograniczone. 

Rynki predykcyjne, takie jak Kalshi i Polymarket, umożliwiają ludziom obstawianie zakładów na wydarzenia ze świata rzeczywistego, od stawek celnych po to, która para wygra w programie Love Island USA. Rynki te zyskały znaczną popularność podczas wyborów w 2024 roku i obecnie każdy z nich jest wart dziesiątki miliardów dolarów. 

"CFTC będzie chronić integralność naszych regulowanych rynków, nie stając na przeszkodzie odpowiedzialnym innowacjom" – powiedział przewodniczący CFTC Michael Selig w oświadczeniu. "Ta propozycja daje Komisji trwałe, przejrzyste ramy do identyfikacji kontraktów, które Kongres zlecił nam zbadać, jednocześnie pozwalając legalnym rynkom iść naprzód."

Insider trading stał się problemem na rynkach predykcyjnych. W kwietniu Departament Sprawiedliwości aresztował czynnego żołnierza armii amerykańskiej za wykorzystanie poufnych informacji do obstawiania zakładów na rynku predykcyjnym Polymarket przed ujęciem byłego prezydenta Wenezueli Nicolása Maduro na początku tego roku. Departament Sprawiedliwości i CFTC rzekomo badają również byłego kongresmena George'a Santosa po tym, jak Kalshi odkryło podejrzane transakcje związane z jego obecnością na lutowym orędziu o stanie państwa Trumpa. 

Prawodawcy wprowadzili kilka ponadpartyjnych projektów ustaw mających na celu ograniczenie transakcji przez osoby mające dostęp do niepublicznych informacji handlowych, aby zapobiec insider tradingowi. Jednak te projekty ustaw nie zostały jeszcze uchwalone. 

Rynki predykcyjne również oświadczyły, że wprowadziły zabezpieczenia. W tym tygodniu Kalshi wprowadziło obowiązkową weryfikację zatrudnienia dla traderów na wrażliwych rynkach, a także inne środki mające na celu zwalczanie insider tradingu i manipulacji rynkowych na platformie. Polymarket podobnie wdrożył zabezpieczenia mające na celu odstraszanie od insider tradingu i zachowanie integralności rynku.

Nowe zasady

Nowa zasada przyjmuje inne podejście niż w poprzednich latach. Za administracji Bidena, CFTC głosowała za zaproponowaniem zasad ograniczających kontrakty na wydarzenia związane z grami, wojną, terroryzmem i zabójstwami, ponieważ mogłyby one być "sprzeczne z interesem publicznym". To opracowanie przepisów zostało porzucone na początku tego roku. 

W nowej, liczącej 267 stron propozycji przepisów, CFTC dąży do rozróżnienia między zakładami, które mogłyby być uznane za związane z terroryzmem, cytując przykład, w którym obstawianie, czy "Państwo Islamskie przeprowadzi zbrojny atak powodujący ponad dziesięć ofiar cywilnych w Bagdadzie w czerwcu 2026 roku, wiąże się z terroryzmem". Jednak zakład dotyczący tego, czy Agencja Bezpieczeństwa Transportu wprowadzi lepsze kontrole na niektórych lotniskach, nie będzie wiązał się z terroryzmem, zgodnie z proponowaną zasadą. 

Co do zakładów sportowych, CFTC stwierdziła, że te kontrakty raczej nie "budzą obaw o interes publiczny". 

"Komisja zauważa, że rynki predykcyjne z powodzeniem notowały do handlu szeroką gamę kontraktów na wydarzenia oparte na aktywnościach sportowych" – podała agencja w swojej propozycji przepisów. "Komisja wstępnie stwierdza, że pewne cechy kontraktów na wydarzenia związane z aktywnościami sportowymi zmniejszyłyby podstawy do stwierdzenia, że kontrakty te są sprzeczne z interesem publicznym."

Stanowisko Seliga

Przewodniczący CFTC Selig, którego prezydent Donald Trump mianował na to stanowisko, przyjął agresywne podejście w zakresie egzekwowania jurysdykcji federalnej agencji nad rynkami predykcyjnymi, włączając w to zaskarżanie stanów w sądzie. Stany sprzeciwiają się, twierdząc, że platformy naruszają lokalne przepisy dotyczące gier i hazardu, w szczególności te związane z zakładami sportowymi.

Trump poparł Seliga, nazywając kwestię "krytycznie ważną" dla CFTC, aby mieć wyłączną jurysdykcję nad rynkami predykcyjnymi. Syn Trumpa, Donald Trump Jr., zainwestował w Polymarket za pośrednictwem firmy venture capital 1789 Capital, a także jest strategicznym doradcą Kalshi.

W marcu CFTC opublikowała wytyczne, w jaki sposób giełdy powinny podchodzić do notowania kontraktów na rynkach predykcyjnych, podkreślając, że giełdy wyznaczone jako rynki kontraktów działają jako regulatorzy pierwszego rzutu, odpowiedzialni za zapewnienie, że notowane kontrakty nie są "łatwo podatne na manipulacje" ani na praktyki handlowe o charakterze nadużycia. 

W środowym poście na platformie X, Selig wskazał, że nadchodzą kolejne zasady. "Bądźcie pewni, że to nie będzie ostatnie tworzenie przepisów dotyczących rynków predykcyjnych, ponieważ agencja nadal dąży do równowagi między integralnością rynku a odpowiedzialnymi innowacjami."