Amerykańska Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) zatwierdziła pierwszy w kraju wieczysty kontrakt terminowy na Bitcoina na regulowanej giełdzie, co stanowi przełomowy moment dla krajowego handlu kryptowalutowymi instrumentami pochodnymi.
CFTC ogłosiła w piątek, że zatwierdziła nienazwaną regulowaną giełdę do notowania i handlu wieczystymi kontraktami terminowymi na Bitcoina, kończąc monopol offshore na te instrumenty pochodne o wysokim wolumenie. Zatwierdzenie następuje po miesiącach sygnałów od kierownictwa CFTC, że agencja będzie agresywnie działać na rzecz przeniesienia wieczystych kontraktów kryptowalutowych na ląd, co pozwala handlującym spekulować na ruchach cen Bitcoina (BTC) w nieskończoność, bez dat wygaśnięcia.
„Posiadanie prawdziwych wieczystych kontraktów w Stanach Zjednoczonych to duży krok naprzód w realizacji celu prezydenta Trumpa, jakim jest umocnienie Ameryki jako kryptowalutowej stolicy świata” – napisał przewodniczący CFTC Mike Selig w opinii opublikowanej w piątek na CoinDesk. Selig argumentował, że kontrakty te stanowią „fundamentalne narzędzie zarządzania ryzykiem i odkrywania cen na globalnych rynkach aktywów kryptograficznych”.
Ogłoszenie pojawia się kilka dni po tym, jak prezydent Donald Trump opublikował w mediach społecznościowych wpis, że poprzednia administracja „niemal ZNISZCZYŁA amerykańską branżę kryptowalut, wypychając Bitcoin, wieczyste kontrakty kryptowalutowe i INNOWACJE na offshore, ale «TRUMP» TO URATOWAŁ”. Selig powtórzył to stanowisko w marcu, stwierdzając, że zamierza naprawić szkody, które „wypchnęły wiele tych firm i płynność na offshore”.
Wieczyste kontrakty terminowe różnią się od tradycyjnych kontraktów terminowych tym, że nie mają daty wygaśnięcia, co pozwala na utrzymywanie pozycji otwartych w nieskończoność za pośrednictwem mechanizmu stopy finansowania, który utrzymuje ceny kontraktów zgodne z cenami spot. Instrumenty te zdominowały handel kryptowalutami offshore od 2016 roku, przy czym wieczyste kontrakty stanowiły ponad 70% wolumenu scentralizowanych giełd. W 2025 roku wolumen obrotu wieczystymi kontraktami terminowymi osiągnął 61,7 biliona dolarów, co stanowi wzrost o 29% w porównaniu do 2024 roku.
Chociaż CFTC nie ujawniła, która giełda otrzymała zatwierdzenie, platforma rynku przewidywań Kalshi ogłosiła w kwietniu plany uruchomienia wieczystych kontraktów terminowych na kryptowaluty, a współzałożycielka Luana Lopes Lara celebrowała postępy regulacyjne od grudnia 2024 roku. Kalshi uzyskało licencję CFTC na handel z depozytem zabezpieczającym i zaplanowało na 27 kwietnia wydarzenie premierowe w Nowym Jorku dla swojego produktu wieczystych kontraktów terminowych, wewnętrznie nazwanego „Timeless”.
Platforma planowała zaoferować co najmniej 10-krotną dźwignię na Bitcoinie i innych aktywach, z zabezpieczeniem w dolarach amerykańskich na początku, a handel Bitcoinem miał nastąpić później. Konkurencyjna platforma Polymarket również weszła na rynek wieczystych kontraktów terminowych w kwietniu, intensyfikując konkurencję w lukratywnym sektorze instrumentów pochodnych.
Selig napisał w piątek, że podejście CFTC „ograniczy nadmierną dźwignię, zmienność i ryzyko systemowe”. Ogłoszenie ma wagę jako wytyczne agencji, a nie formalne przepisy, co oznacza, że przyszłe kierownictwo CFTC mogłoby odwrócić tę politykę bez działania Kongresu. Zmiana jest zgodna z szerszymi zmianami regulacyjnymi CFTC za administracji Trumpa, w tym wspólną koordynacją SEC-CFTC w zakresie taksonomii aktywów kryptograficznych i rozszerzonymi ramami zabezpieczeń w postaci tokenów.
