Główny Dyrektor Inwestycyjny Bitwise Matt Hougan powiedział, że kryptowaluty stają się coraz bardziej "zakładem kontrariańskim", ponieważ rynek aktywów cyfrowych odnotowuje straty w porównaniu z rosnącym rynkiem akcji i kuszącymi możliwościami, takimi jak "akcje AI, firmy robotyczne i SpaceX".
"Komu potrzebne są kryptowaluty, skoro Nasdaq-100 wzrósł o 43% rok do roku?" – napisał Hougan we wtorkowej cotygodniowej notatce. "Wraz z tym, jak sztuczna inteligencja pochłania całe tlen z pokoju, kryptowaluty są zmuszone przejść bolesną metamorfozę: z handlu opartego na momentum w zakład kontrariański."
Nie oznacza to, że kryptowaluty "znikają", ale że teza inwestycyjna dotycząca aktywów kryptograficznych uległa zmianie. Te inwestycje wymagają teraz "długoterminowej orientacji i skupienia na fundamentach" i przyciągają inny "rodzaj inwestora".
Hougan zauważył również, że obecna „krypto zima” różni się od poprzednich cykli tym, że inwestorzy nie rotują do rzekomo bezpieczniejszych aktywów, takich jak Bitcoin, ale zamiast tego do mniejszych aktywów z „wiarygodnymi fundamentami”.
"Hyperliquid wzrósł o 72% w miesiąc. BNB wzrosło o 17%. Zcash wzrósł o 50%. Stellar wzrósł o 44%. Żadne z nich nie są nazwami makroekonomicznymi. Wszystkie mają swoje specyficzne historie, które rynek nagradza" – powiedział Hougan. "Tak właśnie rozgrywa się wspomniany przeze mnie zakład kontrariański. Kiedy kryptowaluty przestają być handlem opartym na momentum, fundamenty zaczynają mieć znaczenie."
Być może zmieni się to, gdy pojawi się więcej jasności w sprawie ustawy Clarity Act, czyli przepisów dotyczących struktury rynku kryptowalut, które od miesięcy torują sobie drogę przez system prawny. Analitycy z Galaxy oceniają obecnie szansę na uchwalenie tej ustawy na 50%, co jest zgodne z prognozami graczy na Polymarket, gdzie szanse wynoszą 55%.
Ryzyko legislacyjnego niepowodzenia ogranicza inwestycje instytucjonalne w kryptowaluty. "Z tego powodu nie sądzę, aby aktywa kryptograficzne o dużej kapitalizacji doświadczyły trwałego wzrostu, dopóki nie zostawimy tej niepewności za sobą" – powiedział Hougan.
"Zakłady kontrariańskie wygrywa się, patrząc w miejsca, na które nikt nie patrzy, i działając w sposób, który może wydawać się niezręczny" – dodał.
Zastrzeżenie: The Block jest niezależnym medium, które dostarcza wiadomości, analizy i dane. Od listopada 2023 r. Foresight Ventures jest większościowym inwestorem The Block. Foresight Ventures inwestuje w inne firmy z przestrzeni kryptowalutowej. Giełda kryptowalut Bitget jest głównym LP dla Foresight Ventures. The Block nadal działa niezależnie, aby dostarczać obiektywne, wpływowe i aktualne informacje o branży kryptowalut. Oto nasze aktualne ujawnienia finansowe.
© 2026 The Block. Wszelkie prawa zastrzeżone. Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny. Nie jest oferowany ani przeznaczony do wykorzystania jako porada prawna, podatkowa, inwestycyjna, finansowa ani inna.
