Aktywność handlowa Bitcoinem i Ethereum spadła do wielokwartalnych minimów na Hyperliquid, podczas gdy wolumen kontraktów wieczystych powiązanych z akcjami i przed-IPO gwałtownie wzrósł.
Zgodnie z raportem Block Scholes z 5 czerwca, udostępnionym crypto.news, sentyment ryzyka wokół dwóch największych kryptowalut nadal się osłabiał, nawet gdy popyt spekulacyjny pozostaje aktywny w innych częściach rynku.
Firma badawcza wskazała na swoje wewnętrzne Indeksy Apetytu na Ryzyko Bitcoina i Ethereum, które spadły w ciągu ostatniego tygodnia, co zbiegło się ze spadkami obu aktywów.
Ostatnie osłabienie głównych kryptowalut zbiegło się z kilkoma wydarzeniami rynkowymi. Block Scholes odnotował, że Strategy sprzedało Bitcoiny o wartości 2,5 miliona dolarów ze swoich zasobów, co jest ruchem, który nastąpił po latach publicznego zobowiązania prezesa wykonawczego Michaela Saylora do dalszej akumulacji tego aktywa.
Raport podkreślił również najdłuższą passę odpływów z amerykańskich spotowych ETF-ów Bitcoina od ich uruchomienia.
Zamiast postrzegać spadek Bitcoina w okolice niskich 60 000 dolarów jako oznakę zanikającego zainteresowania całym rynkiem aktywów cyfrowych, Block Scholes argumentował, że aktywność handlowa skoncentrowała się na innym zestawie instrumentów.
Dane z Hyperliquid pokazują, że dzienny wolumen kontraktów wieczystych futures na Bitcoin utrzymuje się w okolicach 2 miliardów dolarów, podczas gdy wolumeny Ethereum oscylują wokół 600-700 milionów dolarów, co Block Scholes określił jako wielokwartalne minima.
Jednocześnie, aktywność związana z rynkami akcji i surowców gwałtownie wzrosła na platformie. Według Block Scholes, trzema najaktywniej handlowanymi niekryptowalutowymi kontraktami wieczystymi na Hyperliquid są XYZ100, śledzący indeks Nasdaq-100, SP500, produkt powiązany z S&P 500, oraz CL, kontrakt powiązany z ropą naftową WTI.
Łączny dzienny wolumen na tych trzech rynkach osiągnął około 1,3 miliarda dolarów, generując 27,1 miliarda dolarów nominalnego wolumenu obrotu w ciągu ostatniego miesiąca. Block Scholes stwierdził, że ta suma odpowiada około 112% wolumenu wieczystych kontraktów Ethereum i około 38% wolumenu wieczystych kontraktów Bitcoin na giełdzie w tym samym okresie.
Raport stwierdził, że rozwój ten niekoniecznie oznacza migrację kapitału z Bitcoina i Ethereum w stosunku jeden do jednego. Zamiast tego, raport argumentował, że uwaga traderów i aktywność spekulacyjna, która wcześniej wspierała główne kryptowaluty, są coraz częściej kierowane na rynki alternatywne dostępne za pośrednictwem tej samej platformy handlowej.
Oprócz indeksów giełdowych i produktów surowcowych, Block Scholes zidentyfikował wieczyste kontrakty przed-IPO jako kolejny obszar przyciągający traderów zorientowanych na kryptowaluty.
Zgodnie z raportem, stosunek wolumenu kontraktów wieczystych przed-IPO do wolumenu kontraktów wieczystych Ethereum wzrósł z około 0,1% do szczytu blisko 3,0% w ostatnich tygodniach. Dzienny wolumen obrotu w tym segmencie wzrósł z mniej niż 5 milionów dolarów do ponad 50 milionów dolarów, przy czym kontrakty powiązane ze SpaceX odpowiadają za większość tego wzrostu.
Block Scholes stwierdził, że wzrost ten był nagły i skoncentrowany, z aktywnością przyspieszającą pod koniec maja i na początku czerwca, podczas gdy wolumeny Bitcoina i Ethereum pozostawały niskie.
Dane firmy dotyczące apetytu na ryzyko pokazały również dywergencję wśród aktywów cyfrowych. Podczas gdy sentyment związany z Bitcoinem i Ethereum osłabł, Block Scholes poinformował, że token HYPE Hyperliquid jest jednym z nielicznych głównych aktywów kryptograficznych, gdzie wskaźnik apetytu na ryzyko nadal rośnie.
Indeks apetytu na ryzyko HYPE. Źródło: Block Scholes.
Jak wcześniej informowało crypto.news, Binance Research opublikowało ostatnio raport, w którym zauważono, że kapitał płynie do skoncentrowanej grupy amerykańskich sektorów akcji, w tym infrastruktury sztucznej inteligencji, firm półprzewodnikowych, wykonawców obronnych, firm energetycznych i surowców.
Zgodnie z raportem, silne wyniki w tych sektorach historycznie zmniejszały płynność dostępną dla Bitcoina i innych alternatywnych aktywów.
Wykorzystując Indeks Dyspersji CBOE jako miarę koncentracji rynku, Binance Research odnotowało, że wskaźnik ten osiągnął ostatnio 42, co jest trzecim najwyższym odczytem w historii. Firma argumentowała, że okresy skoncentrowanego przywództwa na rynku akcji często zbiegały się ze spadkami Bitcoina, ponieważ inwestorzy kierują środki na mniejszą grupę wysoko-wydajnych tematów.
