Prognoza ceny Bitcoina stała się agresywnie bycza we wczesny piątek, gdy CoinDesk poinformował, że stawki finansowania kontraktów wieczystych spadły do najbardziej negatywnego poziomu od 2023 roku w siedmiodniowej średniej kroczącej, a prezes ZeroStack, Daniel Reis-Faria, celuje w 125 000 dolarów w ciągu 30 do 60 dni, jeśli silnie krótkie pozycjonowanie rynku zostanie zmuszone do likwidacji.
Prognoza ceny Bitcoina (BTC) stała się agresywnie bycza we wczesny piątek, gdy CoinDesk poinformował, że stawki finansowania kontraktów wieczystych spadły do najbardziej negatywnego poziomu od 2023 roku w siedmiodniowej średniej kroczącej, a prezes ZeroStack, Daniel Reis-Faria, celuje w 125 000 dolarów w ciągu 30 do 60 dni, jeśli silnie krótkie pozycjonowanie rynku zostanie zmuszone do likwidacji.
BTC zmieniał właścicieli w okolicach 74 700 USD we wczesnych godzinach handlu w Azji w piątek, wzrastając o 3,5% w ciągu tygodnia, ale spadając o 0,4% w ciągu dnia, ponieważ 10-dniowy globalny rajd giełdowy wstrzymał się przed upływem terminu zawieszenia broni w Iranie w przyszłym tygodniu. Aktywa te wspięły się z poziomu około 60 000 USD przez marzec i kwiecień, pomimo uporczywie negatywnego finansowania, co oznacza, że sprzedający na krótko (shorts) płacili kupującym (longs) przez tygodnie, podczas gdy cena nadal rosła.
Stopy finansowania to okresowe płatności między posiadaczami pozycji długich i krótkich w kontraktach futures wieczystych, mające na celu utrzymanie cen kontraktów w zgodzie z cenami spot. Kiedy stopy stają się negatywne, sprzedający na krótko (shorts) płacą kupującym (longs) — stan ten rozwija się tylko wtedy, gdy pozycjonowanie spekulacyjne jest silnie skierowane przeciwko cenie. 7-dniowa średnia krocząca stawka spadła do około -0,005% według danych Glassnode, odczyt ostatnio widziany na dnie krachu FTX pod koniec 2022 roku.
„Tak negatywne stopy finansowania mówią, że rynek jest silnie nastawiony na spadki,” powiedział Reis-Faria. „Jeśli Bitcoin będzie nadal rosnąć pomimo tego, wiele z tych pozycji może zostać zlikwidowanych, a ruch może szybko przyspieszyć.” Celuje on w 125 000 dolarów w ciągu 30 do 60 dni, jeśli baza krótkich pozycji zostanie zlikwidowana, powołując się na presję zakupową ze strony dużych korporacyjnych akumulatorów jako siłę, która najprawdopodobniej wywoła wymuszone likwidacje w całej bazie krótkich pozycji.
Każdy wcześniejszy historyczny epizod podobnych ekstremów finansowania pokrywał się z lokalnym dnem cenowym. Marzec 2020, połowa 2021, załamanie FTX pod koniec 2022, likwidacja japońskiego jena w transakcjach carry trade w sierpniu 2024 i wyprzedaż w Dzień Wyzwolenia w kwietniu 2025 – wszystkie charakteryzowały się głęboko negatywnymi stopami finansowania, które zakończyły się ostrymi ożywieniami. Dla traderów śledzących nadzieje na zawieszenie broni wokół terminu 22 kwietnia jako katalizatora czasowego, ten historyczny wzorzec wzmacnia bycze spojrzenie na krótkoterminową sytuację.
Dane on-chain wprowadzają strukturalny kontrargument. Wielu aktywnych posiadaczy Bitcoina jest obecnie „pod wodą” w stosunku do ich kosztu pozyskania, co oznacza, że każdy rajd napędzany krótkim wyciśnięciem (short squeeze), który zbliża się do ich ceny zakupu, może wygenerować znaczną presję sprzedażową ze strony posiadaczy, którzy kupili BTC w przedziale 75 000 do 95 000 USD w okresie szczytowej akumulacji w 2025 roku. Jest to czasami nazywane „ścianą zmartwionych posiadaczy” — uczestników, którzy nie będą zmuszeni do sprzedaży, ale sprzedadzą, gdy tylko będą mogli.
Rajd do 125 000 dolarów wymagałby sekwencyjnego absorbowania tej podaży, przechodząc przez każdy klaster kosztu pozyskania bez kapitulacji. Sygnały wyprzedania widoczne w danych on-chain i technicznych wspierają byczy scenariusz strukturalnie, ale dystrybucja posiadaczy „pod wodą” komplikuje czysty scenariusz short squeeze do nowych maksimów bez silnego katalizatora makroekonomicznego wykonującego ciężką pracę.
Trzy wydarzenia w ciągu najbliższych dwóch tygodni rozstrzygną obecną sytuację. Upływ terminu zawieszenia broni w Iranie 22 kwietnia jest pierwszym: wiarygodne przedłużenie usuwa geopolityczne ryzyko ogonowe, które ograniczało rajdy aktywów ryzyka od lutego, podczas gdy jego załamanie prawdopodobnie pchnęłoby BTC w kierunku strukturalnego poziomu wsparcia 68 000 USD. FOMC spotyka się 28-29 kwietnia, a każdy gołębi sygnał od przewodniczącego Powella zmniejszyłby koszt alternatywny posiadania BTC. Potwierdzona data posiedzenia komisji w sprawie ustawy CLARITY na początek maja dodałaby trzeci potencjalny wyzwalacz specyficzny dla rynku aktywów cyfrowych.
