Losy Strategii od dawna były związane z ceną Bitcoina, jednak przyszłość spółki, według analityków JPMorgan, wydaje się coraz bardziej opierać na dolarze amerykańskim.

Ponieważ sztandarowe akcje uprzywilejowane firmy kupującej Bitcoina urosły do ponad 10 miliardów dolarów kapitalizacji rynkowej, zaufanie inwestorów stało się związane z kondycją rezerw gotówkowych Strategii — które ostatnio się skurczyły — jak poinformował bank inwestycyjny w poniedziałkowej nocie.

„Naszym zdaniem, odbudowa rezerw dolarowych firmy może być potrzebna, aby przywrócić zaufanie i zmniejszyć obawy inwestorów, że firma będzie sprzedawać więcej Bitcoinów, aby pokryć wypłaty dywidend”, napisali, odnosząc się do ujawnienia Strategii tydzień temu.

Mimo że była zapowiedziana przez współzałożyciela i prezesa wykonawczego Michaela Saylora, decyzja Strategii o sprzedaży 32 Bitcoinów za 2,5 miliona dolarów wywołała najgorsze tygodniowe wyniki spółki od listopada 2022 roku — mimo że sprzedaż stanowiła zaledwie skrawek całkowitych zapasów firmy.

Ruch Strategii był w dużej mierze symboliczny, mający na celu podkreślenie zaangażowania firmy w wykorzystanie wszelkich niezbędnych środków, aby zapewnić, że Stretch (STRC) otrzymuje regularne wypłaty. Roczna stopa dywidendy akcji uprzywilejowanych pozostaje niezmieniona na poziomie 11,5% od miesięcy.

Sprzedaż firmy natychmiast wywołała pytania, czy Strategia nie będzie już podtrzymywać popytu na Bitcoina obok funduszy ETF, jednak firma zareagowała na zeszłotygodniowy spadek, skupując Bitcoiny o wartości 100 milionów dolarów i zwiększając swoje saldo gotówkowe. Tymczasem zapas Bitcoinów Strategii o wartości 53,3 miliarda dolarów był o około 10,7 miliarda dolarów poniżej wartości początkowej.

Strategia zasygnalizowała, że przeznaczyła teraz 1 miliard dolarów na zarządzanie długiem i dywidendami STRC, które są teraz zaplanowane na dwumiesięczny harmonogram począwszy od lipca. Wcześniej firma miała wystarczającą ilość gotówki na pokrycie dywidend STRC na nieco ponad sześć miesięcy, zauważyli analitycy.

Zanim firma zmniejszyła swoje rezerwy gotówkowe o 61%, aby wykupić dług ze zniżką, Strategia zwiększyła swoją poduszkę gotówkową do nawet 2,25 miliarda dolarów.

W miarę jak Bitcoin kontynuował odrabianie strat po 19-miesięcznym minimum cenowym, akcje Strategii wzrosły o 5% w ciągu dnia do 126 dolarów, według Yahoo Finance. Spadając z zeszłorocznego szczytu 457 dolarów, akcje od początku roku odnotowały zmniejszenie strat, odkąd w lutym spadły do 104 dolarów.

Analitycy JPMorgan podkreślili znaczenie Strategii dla całego rynku kryptowalut, zauważając, że „większość popytu na Bitcoina [do tej pory w tym roku] pochodziła z zakupów Bitcoina przez Strategię”, które wyniosły łącznie 171 473 Bitcoiny o wartości 10,9 miliarda dolarów.

Przy spadku Bitcoina o 27% od początku roku, analitycy opisali słabe nastroje jako „byczy sygnał kontrariański na przyszłość”. Jednakże, powiązali oni pozytywne oczekiwania z wyjaśnieniem Strategii w kwestii pokrycia kosztów dywidend i uchwaleniem przepisów dotyczących kryptowalut w USA.