Bitcoinowe ETF-y przyciągnęły prawie 2,5 miliarda dolarów w ciągu ostatniego miesiąca, niwelując prawie wszystkie odpływy od początku roku i pokazując to, co analityk *Bloomberg Intelligence* Eric Balchunas nazywa "niewiarygodną odpornością" w obliczu 40% spadku ceny Bitcoina.

Marcową passę podkreśliło dziewięć dni napływów przekraczających 150 milionów dolarów, w tym dzień z 458,19 milionami dolarów 2 marca oraz dwa kolejne dni po 200 milionów dolarów 16 i 17 marca, według danych SoSoValue.

Tygodniowe przepływy pozostały silne, z 787,31 milionami dolarów w ostatnim tygodniu lutego, a następnie 568,45 milionami dolarów, 767,33 milionami dolarów, 95,18 milionami dolarów i 167,23 milionami dolarów w prawie czterech tygodniach marca, co dało łącznie około 2,5 miliarda dolarów napływów w ciągu ostatniego miesiąca.

Utrzymujące się napływy przeczą słabości cenowej Bitcoina – wiodąca kryptowaluta pozostaje 40% poniżej swojego rekordu wszech czasów z października 2025 roku, wynoszącego 126 080 dolarów – i ostro kontrastują z tradycyjnymi aktywami, według danych CoinGecko.

„Po brutalnym pięciotygodniowym okresie odpływów w lutym, w marcu 2026 roku powrócił 'strukturalny popyt'” – powiedział *Decrypt* Markus Levin, współzałożyciel projektu DePIN XYO. „Amerykańskie Bitcoinowe ETF-y przyciągnęły prawie 2,8 miliarda dolarów w napływach netto do połowy marca, skutecznie neutralizując wcześniejsze straty.”

Kiedy złoto spadło o 40% około dekadę temu, Balchunas zauważył, że około jedna trzecia jego inwestorów wycofała się. „Bitcoin jest po prostu nienormalny” — powiedział, podkreślając względną siłę wiodącej kryptowaluty, biorąc pod uwagę eskalujące niepewności makroekonomiczne i geopolityczne.

Szersze zainteresowanie instytucjonalne

Odporność Bitcoina pojawia się w momencie, gdy ETF-y coraz bardziej dominują na szerszych rynkach.

ETF-y stanowią obecnie 37% całkowitego wolumenu amerykańskiego rynku akcji, co jest najwyższą miesięczną średnią w historii, jak podał The Kobeissi Letter w środę. Ta liczba wzrosła o 13% od początku 2025 roku, przekraczając szczyty obserwowane podczas krachu pandemicznego w 2020 roku.

„Inwestorzy instytucjonalni coraz częściej wykorzystują ETF-y jako główne narzędzie do hedgingu, krótkiej sprzedaży lub zmniejszania ekspozycji na szerszy rynek, zamiast sprzedawać pojedyncze akcje” – napisał The Kobeissi Letter. „Rekordowa aktywność ETF sygnalizuje, jak agresywnie fundusze hedgingowe zmieniają swoje pozycje, gdy nasila się zmienność.”

To rozłączenie sygnalizuje, że Bitcoin jest obecnie handlowany jako „aktywo płynnościowe o perspektywicznym charakterze” – wyceniając pozycjonowanie instytucjonalne, a nie krótkoterminowy szum makro, w przeciwieństwie do akcji i złota, wyjaśnił Levin.

Wzrost ETF-ów, ogólnie rzecz biorąc, wynika z ich regulowanego charakteru, co czyni je prostymi i łatwo dostępnymi, bez kłopotów z przechowywaniem, powiedział *Decrypt* Andri Fauzan Adziima, szef działu badań w giełdzie kryptowalut Bitrue.

„Dla Bitcoina oznacza to masową efektywność wejścia – przepływy obracają się z ETF-ów złota w ETF-y Bitcoina” – powiedział Adziima, dodając, że sygnalizuje to, iż instytucje „traktują Bitcoina jako kluczowy dywersyfikator portfela, wspierając stałe miliardy w napływach i mniejszą podaż w przyszłości”.

Zmiana w pozycjonowaniu instytucjonalnym wykracza poza ETF-y Bitcoina.

Strategia złożyła dokumenty regulacyjne w celu pozyskania kolejnych 44 miliardów dolarów w Bitcoinie – około 590 000 BTC po obecnych cenach – a ETF Bitcoina od Morgan Stanley jest bliski uruchomienia. Tymczasem mniej niż 1 milion BTC pozostaje do wydobycia przez następne 114 lat.

Na razie marcowy wzrost napływów sprawił, że Bitcoinowe ETF-y są w stanie w pełni odrobić straty z początku roku w ciągu jednego mocnego dnia. IBIT, spotowy ETF Bitcoina BlackRocka, już odnotował dodatni wynik w tym roku i plasuje się w czołowych 2% wszystkich ETF-ów pod względem przepływów od początku roku, według Balchunasa.

Jeśli ten trend się utrzyma, przy stabilizacji perspektyw makroekonomicznych i geopolitycznych, eksperci wierzą, że może to wywołać przedłużony rajd odbicia dla Bitcoina i szerszego rynku kryptowalut, zamiast kolejnego spadku.

Optymizm inwestorów poprawił się, a użytkownicy rynku predykcyjnego Myriad, należącego do firmy macierzystej *Decrypt*, Dastan, przypisują 45% szans na szeroko zakrojony rajd kryptowalut tej wiosny – wzrost z 37% 23 marca.