Benchmark Equity Research podtrzymał rekomendację "kupuj" i cenę docelową 27 USD dla Bitdeer Technologies, wskazując na potencjał ponownej oceny akcji w miarę przekształcania się spółki wydobywającej bitcoiny w infrastrukturę AI/HPC.

Akcje Bitdeer (BTDR) wzrosły w środę o prawie 21% po ogłoszeniu przez Hut 8 (HUT) masowej umowy na centrum danych AI o mocy 352 MW w Beacon Point, co podkreśla entuzjazm inwestorów dla hybrydowych firm zajmujących się wydobyciem bitcoinów/AI, jak stwierdzili analitycy pod przewodnictwem Marka Palmera w czwartkowej nocie.

Mając to na uwadze, BTDR jest notowany na poziomie "relatywnie niskim" 4,5-krotności przyszłego wskaźnika EV/przychody, pomimo posiadania podobnego dostępu do energii, pionowej integracji i własnych możliwości rozwoju chipów.

Roczne powtarzalne przychody (ARR) z chmury AI Bitdeer osiągnęły na koniec marca 43 miliony USD, co stanowi 105% wzrost miesiąc do miesiąca, a zarząd wyraził silne zapotrzebowanie ze strony agentów AI i obciążeń korporacyjnych, poinformował Benchmark.

"W rozwijającym się podsektorze akcji hybrydowych firm zajmujących się wydobyciem bitcoinów/AI-HPC, w którym wiele najbardziej rozpoznawalnych nazw już 'wystrzeliło' na fali entuzjazmu dla AI, BTDR pozostaje relatywnie niedrogi, mimo że posiada niektóre z tych samych podstawowych elementów, które inwestorzy agresywnie nagradzają gdzie indziej: dostęp do energii na dużą skalę, pionowo zintegrowaną infrastrukturę oraz coraz bardziej zaawansowane możliwości rozwoju własnych chipów," napisał Benchmark.

Co ważne, BTDR kontynuuje rozwój swojej własnej mapy drogowej chipów górniczych SEALMINER A4, osiągając w marcu hashrate samodzielnego wydobycia na poziomie 69,5 EH/s.

"Strategia pionowej integracji firmy zmniejsza jej zależność od zewnętrznych dostawców ASIC, jednocześnie pozwalając jej na internalizację ekonomiki sprzętu, która historycznie była przechwytywana gdzie indziej w ekosystemie wydobywczym," zauważył Benchmark.

Bitdeer wyprodukował 661 BTC w marcu i chwali się łącznym hashratem pod zarządzaniem wynoszącym około 78 EH/s. The Block wcześniej informował, że ta liczba czyni Bitdeer największym górnikiem pod względem całkowitej mocy obliczeniowej, wyprzedzając MARA.

Rozwiń wykres

Mimo to, Benchmark obniża swoje szacunki przychodów dla Bitdeer na Q1 2026 do 189,7 miliona USD z 232,7 miliona USD, "aby lepiej odzwierciedlić pogarszające się warunki wydobycia bitcoinów" i podwyższone koszty energii. Odpowiada to skorygowanemu wskaźnikowi EBITDA w wysokości 22,1 miliona USD i skorygowanej rozwodnionej stracie na akcję w wysokości 0,31 USD.