Bitcoin kontynuował spadek w czwartek, pogłębiając straty na całym rynku kryptowalut, bez wyraźnych oznak osiągnięcia dna.
Wiodąca kryptowaluta spadła o około 17% w ciągu czterech dni, z niemal 74 000 USD w poniedziałek do śróddziennego minimum 61 556 USD w czwartek, zgodnie z danymi CoinGecko.
W ciągu niespełna czterech dni łączna likwidacja na rynku kryptowalut osiągnęła 4,47 miliarda USD, przy czym bycze zakłady stanowiły 3,82 miliarda USD – czyli około 93% wszystkich pozycji. W momencie publikacji BTC pozostaje pod wodą, handlując po około 63 680 USD, co oznacza spadek o 5,1% w ciągu dnia.
Dane z instrumentów pochodnych i opcji dostarczają nowej warstwy wglądu w niedawny spadek Bitcoina, oprócz utrzymujących się odpływów z ETF-ów, pogarszających się warunków geopolitycznych i ich wtórnych skutków, jak wcześniej donosił Decrypt.
Premia Coinbase jest ujemna od końca kwietnia i pogłębiła się od 26 maja, zgodnie z danymi CoinGlass. Wskaźnik ten, mierzący różnicę cenową między Bitcoinem na Coinbase a Binance, pozostaje ujemny przez większą część 2026 roku, z jedynie sporadycznymi pozytywnymi skokami w marcu i kwietniu. Utrzymująca się ujemna premia sugeruje słaby popyt instytucjonalny w USA.
30-dniowy współczynnik skośności 25-delta Bitcoina spadł z -4,2 do -9,4, zgodnie z danymi Deribit, co wskazuje, że inwestorzy opcyjni nadal płacą premie za ochronę przed spadkami poprzez niedźwiedzie zakłady lub opcje sprzedaży (put options).
Od czerwca otwarte zainteresowanie Bitcoinem spadło z 282 000 BTC do 265 000 BTC, zgodnie z danymi Velo, ponieważ skumulowana delta wolumenu spot i perpetual, czyli różnica między presją kupna i sprzedaży na rynku, spadła. Ta kombinacja sugeruje, że nowe krótkie pozycje narosły w miarę dalszego spadku Bitcoina.
Co ciekawe, głębokość księgi zleceń spot na poziomie 5% i 10% pokazuje, że inwestorzy kontynuowali kupowanie spadków mimo wyprzedaży.
Główną przyczyną wyprzedaży pozostaje ryzyko geopolityczne, jak powiedział Decrypt Illia Otychenko, główny analityk w CEX.IO. „Ponowna eskalacja między USA a Iranem zwiększyła awersję do ryzyka na rynkach i nawet otworzyła szansę na potencjalne podwyżki stóp procentowych” – powiedział. „Amerykańskie akcje nadal osiągają nowe maksima wszech czasów, przyciągając kapitał spekulacyjny w stronę akcji AI i z dala od kryptowalut.”
Otychenko zauważył, że krótko przed przyspieszeniem spadku, koszt nabycia Bitcoina przez krótkoterminowych posiadaczy spadł poniżej prawdziwej ceny średniej – co jest przecięciem, które historycznie występowało w środkowych fazach poprzednich rynków niedźwiedzia. „Przeciętny niedawny nabywca jest teraz pod wodą w stosunku do długoterminowego punktu odniesienia wyceny” – wyjaśnił. „Historycznie rzecz biorąc, tworzy to samonapędzający się cykl, w którym straty wywołują dodatkową presję sprzedażową.”
Kilka modeli on-chain sugeruje, że Bitcoin może nadal spaść poniżej 60 000 USD, zdaniem Otyczenki. Zauważył również, że podaż długoterminowych posiadaczy osiągnęła w tym tygodniu nowy rekord wszech czasów – trend, który często występuje podczas rynków niedźwiedzia. „Jeśli wzorce historyczne się utrzymają, dno może pojawić się w ciągu najbliższych trzech do sześciu miesięcy.”
Jeśli Bitcoin straci 60 000 USD, Otychenko wskazał zrealizowaną cenę w okolicach 54 000 USD jako następny ważny punkt odniesienia. „Biorąc pod uwagę niższą zmienność w tym cyklu, ostateczne dno może uformować się znacznie bliżej tego poziomu niż w poprzednich cyklach.”
Bitcoin przechodzi naturalną „fazę zmęczenia” cyklu, powiedział Decrypt Robin Singh, CEO Koinly. Przy Bitcoinie oscylującym wokół rocznych minimów tuż powyżej 60 000 USD, Singh powiedział, że nie byłby zaskoczony, widząc kolejny spadek w okolice 50 000 USD. „To może być moment, w którym rynek znajdzie «prawdziwe dno», pozbędzie się słabych rąk i zacznie budować podstawy pod silniejszy ruch wzrostowy później w tym roku.”
Na rynku prognoz Myriad, należącym do firmy macierzystej Decrypt, Dastan, optymizm spadł, a użytkownicy obecnie dają 70% szans na to, że następny duży ruch Bitcoina wyniesie go do 55 000 USD, a nie do 84 000 USD.
Geoffrey Kendrick, szef badań kryptowalut w Standard Chartered, w nocie badawczej udostępnionej Decrypt, przedstawił wyprzedaż Bitcoina jako potencjalną okazję do zakupu. Chociaż Kendrick uznał sprzedaż 32 BTC przez Strategy za katalizator, spodziewa się, że firma odkupi wielokrotność tego, co sprzedała.
„Podejrzewam, że zakup po sprzedaży będzie bardziej agresywny – myślę, że albo 10-krotny (+ 320 BTC), albo 100-krotny (+3200 BTC)” – powiedział. „Jeśli mam rację… uznałbym to za wstępny znak, że dno zostało osiągnięte.”
Kendrick zauważył również, że zasoby ETF pozostały „strukturalnie silne”, spadając jedynie z 682 tys. BTC do 674 tys. BTC od lutego – znacznie mniej, niż się obawiał. „Kiedy spojrzymy wstecz pod koniec 2026 roku, z BTC na poziomie 100 tys. USD i ETH na poziomie 4 tys. USD, powiemy, że to była strefa zakupów, której wszyscy pragnęliśmy.”
