W tym tygodniu ETF Bitcoin od Ark Invest odnotował jeden z największych jednodniowych odpływów w miesiącu, gdy inwestorzy wycofali dziesiątki milionów dolarów z produktów spotowych, akurat gdy Bitcoin spadł z powrotem w okolice 60 000 USD.
Najnowsze dane pokazują, że amerykańskie spotowe fundusze ETF Bitcoin (BTC) odnotowały łącznie 171,12 miliona dolarów odpływów netto 27 marca, co stanowi największe jednodniowe wycofanie od ponad trzech tygodni i ostry kontrast ze stałymi napływami obserwowanymi na początku miesiąca. Według trackerów przepływów ETF, fundusz IBIT BlackRock odnotował największe wykupy, z około 41,9 miliona dolarów, a następnie FBTC Fidelity z około 32 milionami dolarów, podczas gdy fundusz ARK 21Shares od Ark Invest odnotował odpływ w wysokości około 30,5 miliona dolarów w ciągu jednej sesji. Te wyjścia miały miejsce, gdy Bitcoin spadł z powrotem w okolice 70 000 USD, a presja sprzedażowa ze strony biur ETF wzmocniła szerszy ruch unikania ryzyka na rynkach aktywów cyfrowych.
Dla Cathie Wood te liczby dodają krótkoterminowego bólu do długotrwałej inwestycji opartej na silnym przekonaniu. Założycielka Ark od lat argumentuje, że Bitcoin może ostatecznie osiągnąć 500 000 USD, jeśli skarbce korporacyjne i alokatorzy instytucjonalni przeznaczą choćby 5% portfeli na ten aktyw, mówiąc w CNBC na konferencji SALT, że „cena będzie dziesięciokrotnie wyższa niż obecnie”, jeśli ta teza się sprawdzi. Ark poparło ten pogląd pozycjonowaniem, budując ekspozycję poprzez instrumenty takie jak jej Next Generation Internet ETF, a ostatnio poprzez swój spotowy produkt ARK 21Shares, który szybko stał się jednym z najbardziej obserwowanych nowicjuszy w amerykańskiej ofercie ETF.
Jednak najnowsza fala wykupów pokazuje, jak taktyczne mogą być te same instytucje, gdy warunki makroekonomiczne pogarszają się. Dostawcy danych rynkowych twierdzą, że inwestorzy wycofują się z ryzykownych aktywów z powodu uporczywej inflacji, niepewności co do ścieżki obniżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej oraz eskalujących napięć geopolitycznych wokół Iranu, z których wszystkie podniosły zmienność i zmusiły niektórych graczy „fast-money” do zmniejszenia ryzyka. „Ten wzorzec napływów i odpływów staje się kluczowym wskaźnikiem pozycjonowania instytucjonalnego” – zauważono w jednej nocie o przepływach ETF, wskazując, że nawet nowsze fundusze i mniejsze trusty, takie jak HODL VanEck i produkt mini-BTC Grayscale, dołączyły do ARKB Ark w odnotowywaniu wykupów.
Ten ruch ma znaczenie, ponieważ Ark odegrało kluczową rolę w narracji, że spotowe fundusze ETF zakotwiczą Bitcoina w głębszej, bardziej stabilnej bazie instytucjonalnej. Wcześniej w marcu, amerykańskie fundusze spot na krótko wróciły do napływów netto, w tym jeden dzień, w którym kompleks dodał około 167 milionów dolarów świeżej gotówki, co sugerowało, że niektóre duże rachunki były gotowe kupować spadki. Ten wzorzec wydaje się odwrócił, przynajmniej tymczasowo, z kilkoma kolejnymi dniami odpływów, kulminującymi w czwartkowym spadku o 171 milionów dolarów, podważając ideę, że sam popyt na ETF może zrównoważyć wstrząsy makroekonomiczne lub zmiany pozycji na rynkach pochodnych.
Mimo to, większość analityków śledzących Ark i jej odpowiedników postrzega obecne odpływy jako taktyczne, a nie strukturalne odrzucenie Bitcoina. Przepływy mają tendencję do gwałtownych wahań wokół wygasania opcji, publikacji CPI i nagłówków geopolitycznych, a własne badania Ark — w tym jej najnowszy raport Big Ideas 2026 — nadal przedstawiają Bitcoina jako wieloletnią, wysokoprzekonaniową alokację, a nie transakcję kwartał do kwartału. Dla inwestorów obserwujących konkretnie ETF Wood, pytanie brzmi teraz, czy odnowione napływy pojawią się ponownie przy następnej fali osłabienia, czy też wyjście ponad 30 milionów dolarów w tym tygodniu oznacza początek dłuższego okresu, w którym rozpoznawalność nazwy Ark nie wystarczy, aby powstrzymać nerwowy kapitał przed wycofaniem się na bok.
