Użytkownicy z USA nadal korzystają z platform rynków prognostycznych, takich jak Polymarket i Myriad Markets, które powinny stosować geofencing na terenie całego kraju, wynika z nowego raportu badawczego firmy Crane Zeng, butikowej firmy konsultingowej specjalizującej się w analityce, strategii politycznej i rynkach prognostycznych.

W czwartek firma konsultingowa opublikowała raport, w którym twierdzi, że od 11 do 34 miliardów dolarów całkowitego wolumenu offshore rynków prognostycznych pochodziło od użytkowników z USA. Polymarket, drugi co do wielkości rynek prognostyczny po Kalshi, odpowiadał za od 11 do 27 miliardów dolarów tej aktywności, podano w raporcie, nazywając to "konserwatywnym" szacunkiem.

"Na podstawie obecnych szacunków stron trzecich dotyczących wzrostu branży, aktywność użytkowników z USA na offshore rynkach prognostycznych może wzrosnąć do szacunkowych 133 miliardów dolarów rocznego wolumenu do 2030 roku, przy założeniu stałych względnych udziałów w rynku rynków regulowanych i offshore," stwierdzono w podsumowaniu wykonawczym raportu.

Rynki prognostyczne eksplodowały popularnością w ciągu ostatnich dwóch lat, w dużej mierze napędzane przez liderów rynku, Kalshi i Polymarket. Firmy te oferują miejsca, w których użytkownicy mogą stawiać binarne zakłady typu „tak” lub „nie” na wynik dowolnego wydarzenia, od polityki i ekonomii po sport i rozrywkę.

Bernstein, cytowany w raporcie, stwierdził w kwietniu, że wolumen rynków prognostycznych może wzrosnąć do około 1 biliona dolarów do 2030 roku, przy złożonej rocznej stopie wzrostu wynoszącej 80%.

Przez lata rynki prognostyczne działały zazwyczaj jako sprawa akademicka, a największym miejscem z siedzibą w USA była platforma Iowa Electronic Markets Uniwersytetu Iowa, która działała na podstawie pisma o braku sprzeciwu i pod ścisłym nadzorem Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Teoretycznie rynki prognostyczne oferują bezstronny obraz przyszłych wyników, biorąc pod uwagę, że uczestnicy stawiają prawdziwe pieniądze na swoje rzekomo świadome zakłady, zamiast stawiać na podstawie pożądanego wyniku.

Polymarket, uruchomiony na blockchainie Polygon w 2020 roku, został dwa lata później zakazany w USA po obsłudze amerykańskich klientów bez odpowiedniej rejestracji. W tamtym czasie, w 2022 roku, agencja traktowała rynki wydarzeń jako ściśle regulowane swapy i mocno kontrolowała ten sektor.

Agencja próbowała również zablokować Kalshi oferowanie rynków związanych z wyborami w 2024 roku. Jednak startup pozwał swojego regulatora i wygrał w apelacji, umożliwiając sobie i innym startupom rynków prognostycznych ekspansję w USA. Polymarket otrzymał od tego czasu zgodę CFTC na ponowne wejście na rynek amerykański za pośrednictwem spółki zależnej po przejęciu regulowanej giełdy instrumentów pochodnych QCEX.

Chociaż CFTC traktuje teraz rynki prognostyczne z większą swobodą, w ramach wsparcia dla innowacyjnych technologii podczas drugiej kadencji Trumpa, nadal wymaga od firm rejestracji i uzyskania licencji Designated Contract Market (DCM). Firmy bez licencji, w tym globalna platforma Polymarket, nadal są zakazane w USA.

Za geofencingiem

Crane Zeng zauważa, że od dawna krążyły pogłoski, że rynki prognostyczne nielegalnie obsługują użytkowników z USA, którzy często uzyskują dostęp do tych platform za pomocą sieci VPN.

"W 2024 roku, offshore rynki prognostyczne odpowiadały za 84,4% szacowanych 16,8 miliarda dolarów łącznego rocznego wolumenu na śledzonych tu platformach," napisała firma. "W 2025 roku udział offshore spadł do 60,9% całkowitego rocznego wolumenu wynoszącego 65,0 miliardów dolarów, przy łącznych wolumenach prawie czterokrotnie większych niż w 2024 roku."

Według raportu, chociaż istnieją platformy niezwiązane z blockchainem, które obsługują użytkowników z USA bez nadzoru CFTC, aktywność ta jest zdominowana przez protokoły on-chain, w tym Polymarket, Opinion, Limitless, Overtime, Predict i inne mniejsze giełdy. "Platformy oparte na blockchainie są najłatwiej dostępne, ze względu na brak KYC i anonimowość zapewnianą przez portfele kryptowalutowe," stwierdziła firma.

Raport twierdzi, że od 12,5% do 31,5% wolumenu rynków prognostycznych w USA odbywa się na platformach offshore, a około 30% wolumenu handlowego Polymarket było przypisywane użytkownikom z USA w mierzonym okresie. Raport opiera się na danych wolumenu handlowego dostarczonych przez Dune Analytics.

The Block skontaktował się z Polymarket w celu uzyskania komentarza do raportu.

Co ważne, platformy amerykańskie najwyraźniej "zmniejszyły lukę w stosunku do platform offshore", które wcześniej dominowały pod względem wolumenu handlowego. Firmy regulowane przez CFTC (Kalshi, Crypto.com, IBKR ForecastEx, Gemini) przetworzyły 74 miliardy dolarów w ciągu zmierzonych 12 miesięcy, przy czym Kalshi odpowiadało za 70 miliardów dolarów, w porównaniu do 85 miliardów dolarów łącznie z platform offshore.

"Platformy offshore odpowiadają za 54% tej sumy, co stanowi ostry spadek z 84% w 2024 roku," stwierdzono w raporcie.