W Stanach Zjednoczonych Ameryki, uzyskanie tradycyjnej bankowej pożyczki biznesowej w 2026 roku mogło trwać od dwóch tygodni do trzech miesięcy i obejmowało długi proces: oceny zdolności kredytowej; wyceny zabezpieczenia; weryfikacji przez komitet ds. udzielania kredytów; oraz dokumentacji prawnej. System ten został zaprojektowany w oparciu o założenie, że zaufanie wymagało pośredników do angażowania się we wszystkie transakcje, a informacje powoli przepływały przez tych pośredników. Protokoły pożyczkowe DeFi (zdecentralizowanych finansów) spowodowały eksplozję liczby rodzajów pożyczek i szybkości, z jaką mogą być one realizowane, dzięki ich zdolności do udzielania pożyczek pod tokenizowane aktywa świata rzeczywistego i omijaniu wielu tradycyjnych wymagań, które banki wcześniej stosowały w zakresie należytej staranności. Kwota pożyczek DeFi, które miały miejsce w poprzednim roku (2025), wzrosła o 72% rok do roku, a łączna kwota pożyczek DeFi (w dolarach amerykańskich) wzrosła z 53 miliardów dolarów do ponad 127 miliardów dolarów.<a href="https://www.avemarialaw.edu/clarity-act/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Ave Maria School of Law Większość tego wzrostu wynikała z integracji tokenizowanych RWA z ekosystemem DeFi. Przejście od pożyczek zabezpieczonych wyłącznie kryptowalutami do pożyczek zabezpieczonych aktywami świata rzeczywistego stanowi nie tylko lepszą metodę zarządzania ryzykiem, ale także nową strukturę zastępującą wszystkie funkcje, nad którymi banki miały monopol przez dziesięciolecia.<h2>Jak faktycznie działa tradycyjne pożyczanie bankowe</h2>Kiedy firma zwraca się do banku po finansowanie (np. pożyczkę w wysokości 500 tys. USD), bank ocenia firmę, biorąc pod uwagę takie aspekty jak jej zdolność kredytową, zabezpieczenie i prawdopodobieństwo otrzymania płatności w oparciu o jej ryzyko. Jeśli wnioskodawca ubiega się o pożyczkę, oferując bankowi nieruchomość jako zabezpieczenie, rzeczoznawca majątkowy musi odwiedzić nieruchomość w celu ustalenia jej wartości. Jeśli wnioskodawca posiada kapitał obrotowy, audytor przeanalizuje księgi rachunkowe firmy, zanim bank zgodzi się na zatwierdzenie lub zleci rzeczoznawcy wizytę w nieruchomości. Bank będzie posiadał dokument prawny szczegółowo określający roszczenie z tytułu zabezpieczenia. Po zatwierdzeniu, bank będzie mógł wypłacić środki pożyczkobiorcy w ciągu dwóch do czterech tygodni. Miesięczne spłaty dokonywane przez pożyczkobiorcę stanowią koszt pożyczki, który pokrywa koszty banku i całego jego zespołu wspierającego każdą pożyczkę, a także pomaga ograniczyć ryzyko banku. W gospodarkach rozwijających się i wschodzących, a także dla firm, które nie mają tradycyjnej historii kredytowej, bank może odmówić udzielenia pożyczki, a kapitał nie będzie dostępny dla tego biznesu.<h2>Jak działa pożyczanie DeFi zabezpieczone RWA</h2>Jeśli chodzi o pożyczanie pod tokenizowany aktyw, proces ten jest nie tylko szybszy niż tradycyjne formy pożyczania, ale także bezpieczniejszy, ponieważ może być realizowany bez pośredników (np. banków lub unii kredytowych). Na przykład, gdy pożyczkobiorca tokenizuje rzeczywisty aktyw, taki jak „portfel faktur” i dostarcza całą niezbędną dokumentację prawną do tokenizacji tego aktywa, wówczas dostarcza ten token do protokołu zdecentralizowanych finansów (DeFi), aby służył jako zabezpieczenie pożyczki. Obecnie dostępnych jest wiele platform oferujących pożyczki oparte na tokenizowanej wersji aktywa. Po zdeponowaniu zabezpieczenia w skarbcu zatwierdzonego protokołu pożyczkowego DeFi, platforma DeFi wykorzysta<a href="https://blog.chain.link/chainlink-in-2025/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://blog.chain.link/chainlink-in-2025/" rel="noopener noreferrer" target="_blank">wyrocznie Chainlinka do weryfikacji wartości zabezpieczenia</a>, używając wartości aktywów netto (NAV) w czasie rzeczywistym dla każdego indywidualnego tokena, co pozwoli platformie DeFi obliczyć wskaźnik kredytu do wartości (LTV) dla pożyczkobiorcy. Po obliczeniu LTV, pożyczkobiorca jest natychmiast powiadamiany o limicie zadłużenia, a pożyczony stablecoin jest przekazywany bezpośrednio do portfela pożyczkobiorcy. Wszystko to dzieje się w ciągu kilku minut, bez udziału doradcy kredytowego, rzeczoznawcy ani żadnego okresu oczekiwania. Naliczone odsetki są obliczane w czasie rzeczywistym, a jeśli jakiekolwiek zabezpieczenie spadnie poniżej wymaganego LTV, smart kontrakt automatycznie zlikwiduje niezbędną część zabezpieczenia, aby przywrócić pozycję — szybciej i wydajniej niż jakikolwiek zespół restrukturyzacji kredytów banku.<h2>Aave Horizon: Gdzie instytucjonalne pożyczanie RWA działa na żywo</h2>Ten model został już zademonstrowany na poziomie instytucjonalnym poprzez uruchomienie<a href="https://aave.com/blog/horizon-launch" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://aave.com/blog/horizon-launch" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Aave Horizon</a>. Zbudowany na Ethereum, Aave umożliwia bezpośrednie wykorzystanie tokenizowanych RWA jako zabezpieczenia, w tym USYC firmy Circle, USTB firmy Superstate oraz JTRSY i JAAA firmy Centrifuge (w momencie uruchomienia). Kwalifikowane instytucje dostarczają zabezpieczenia RWA, podczas gdy pożyczkodawcy stablecoinów dostarczają USDC, GHO i RLUSD do pul. System wyroczni<a href="https://www.theblock.co/post/368440/aave-labs-horizon-stablecoin-borrowing-tokenized-rwas" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Chainlink NAVLink służy do dostarczania bieżącego, w czasie rzeczywistym potwierdzenia rzeczywistej wartości aktywów netto (NAV) każdego zabezpieczonego RWA. Rezultatem jest struktura rynkowa, która jeszcze dwa lata temu po prostu nie istniała. Na przykład instytucja może posiadać 10 milionów dolarów w tokenizowanych amerykańskich obligacjach skarbowych i wykorzystać je jako zabezpieczenie do pożyczki 7 milionów dolarów w USDC od Aave, nie sprzedając obligacji. Obligacje będą nadal generować dochód dla instytucji, podczas gdy USDC może być następnie wykorzystane do inwestowania gdzie indziej. Ta funkcja jest realizowana za pomocą smart kontraktów, które wykonują i rozliczają transakcje w ciągu kilku minut i są publicznie weryfikowalne w czasie rzeczywistym; bank naliczyłby od 150 do 250 punktów bazowych za tę samą usługę i zazwyczaj potrzebowałby tygodnia na jej ukończenie.<h2>Centrifuge, Maple i warstwa kredytu prywatnego</h2><h3>Ekosystem pożyczkowy</h3>Istnieje niższy poziom instytucjonalnego rynku skarbowego — ekosystem pożyczkowy. Tak jak instytucjonalny rynek skarbowy funkcjonuje dla mniej ryzykownych, wysoko dochodowych papierów wartościowych; ekosystem pożyczkowy funkcjonuje dla bardziej ryzykownych, wysoko dochodowych pożyczek. Ekosystem pożyczkowy pozwala firmom z silnymi referencjami kredytowymi na rynkach wschodzących, które nie mogą uzyskać przystępnych tradycyjnych pożyczek bankowych, pożyczać z ekosystemu pożyczkowego, wykorzystując papiery wartościowe zabezpieczone aktywami oraz pule Centrifuge oparte na fakturach/należnościach<a href="https://centrifuge.io/blog/centrifuge-aave-horizon" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>oraz rynek DeFi dla płynności.Maple Finance wykorzystuje podobny model pożyczkowy dla pożyczkobiorców instytucjonalnych — zarządzający funduszami, animatorzy rynku i pożyczkodawcy fintechowi używają modelu Maple Finance do udzielania pożyczek swoich stablecoinów zabezpieczonych ich bazowymi tokenizowanymi pozycjami kredytowymi, po zatwierdzeniu tych instytucji w procesie pożyczkowym (Delegaci Puli). Goldfinch celuje w najniższy poziom ekosystemu pożyczkowego — firmy na rynkach rozwijających się wykorzystują ekosystem pożyczkowy Goldfinch, aby uzyskać dostęp do kapitału, używając swoich tokenizowanych aktywów jako zabezpieczenia, tam gdzie nie ma innych środków na przystępny kredyt za pośrednictwem tradycyjnych kanałów bankowych.<h2>Czego banki nie odpowiedziały</h2>Tradycyjne banki pobierają opłaty za usługi pośrednictwa. Protokoły pożyczkowe wykorzystujące aktywa świata rzeczywistego (RWA) mają opłaty protokołowe, które są niższe niż bankowe, ponieważ smart kontrakty nie mają pensji, kosztów biura ani personelu monitorującego regulacje, jak każdy oddział banku. Profil ryzyka między pożyczaniem za pośrednictwem protokołów RWA a tradycyjnym bankiem nie jest taki sam. Pożyczanie za pośrednictwem protokołu RWA wiąże się z ryzykami, które różnią się od tych tradycyjnego banku ze względu na podatności smart kontraktów, manipulację wyrocznią oraz ryzyka prawne związane z użyciem SPV, co zastępuje osąd urzędnika kredytowego banku i regulacyjne ubezpieczenie depozytów. Chociaż wszystkie te ryzyka istnieją, mogą być znacznie lepiej skwantyfikowane, audytowane i zarządzane w czasie, w którym protokoły dostarczają kapitał. TVL<a href="https://cointelegraph.com/news/defi-lending-rises-72-institutional-rwa-collateral-adoption" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>DeFi w wysokości 127 mld USD nie powstał dlatego, że tradycyjne banki zawiodły; istnieje on dlatego, że DeFi dostarcza kapitał szybciej, taniej i bez ograniczeń geograficznych, które historycznie określały, kto może uzyskać kapitał kredytowy.

Pożyczki DeFi zabezpieczone rzeczywistymi aktywami (RWA) umożliwiają firmom natychmiastowe zaciąganie kredytów przy użyciu tokenizowanych aktywów, omijając banki, obniżając koszty oraz zwiększając dostęp, jednocześnie utrzymując zysk z zabezpieczenia i weryfikację w czasie rzeczywistym.

Jak RWAs cicho zastępują tradycyjne kredyty bankowe w DeFi

/media/contribution/car197ea3f92dba486c9929a1e4a6e0b6a3/jlo_0317072153534.stxt

Sygnaly akumulacji wielorybów Bitcoina wskazują na byczy rynkowy zwrot, podczas gdy ostrożność detalicznych inwestorów dominuje na rynku

/media/contribution/car07db7d1e27104dd693a798a17520ac74/4ei_0317071700841.stxt

Pragmatyczna wizja Stanleya Druckenmillera dotycząca technologii blockchain w finansach

/media/contribution/carb265f42771b94a009f4171dd21d6ef04/pyw_0315104628585.stxt

Ułamkowa Własność Sztuki i Kolekcjonerskich Przedmiotów: Jak RWA Umożliwiają Dostęp do Dzieł Wartych Miliony

/media/contribution/car69e2c0c3a41f4e2b808c6d703e8911ca/sp6_0315103716338.stxt

Wpływ przepisów MiCA na europejskie rynki kryptowalut: co inwestorzy muszą wiedzieć

/media/contribution/car81576cf7abd049b7b15b2bf7be5e5a92/5gv_0315101151259.stxt

Tokeny i Securitize: Zgodna infrastruktura dla rzeczywistych aktywów (RWA) w kryptowalutach 2026

/media/contribution/car4b21cc8d46714f89aed7c049905a9e53/kw4_0315100822008.stxt