Kupno zamkniętych fabryk — umowa NYDIG z Alcoa pokazuje, jak przemysłowa Ameryka przechodzi na kryptowaluty

W 2014 roku Alcoa zaprzestała działalności w swojej hucie aluminium w Massena East z powodu rosnących kosztów energii i silnej konkurencji z reszty świata. Ten liczący 1300 akrów teren nad rzeką Świętego Wawrzyńca w stanie Nowy Jork był nieczynny przez ponad dekadę; wkrótce jednak zostanie przekształcony w jeden z największych obiektów do wydobywania Bitcoinów w Ameryce. Prezes Alcoa, Bill Oplinger, potwierdził Bloombergowi w piątek, że prowadzą obecnie rozmowy z NYDIG (dostawcą usług finansowych związanych z Bitcoinem, należącym do Stone Ridge) w sprawie zakupu Massena East. Oplinger powiedział, że spodziewa się, iż sprzedaż nastąpi "w połowie tego roku". Strony nie ujawniły jeszcze publicznie szczegółów dotyczących sprzedaży, ale łatwo zrozumieć, dlaczego każda ze stron dąży do tego porozumienia.

Dlaczego huta jest idealna do wydobywania Bitcoinów

Huty zużywają ogromne ilości energii elektrycznej przez całą dobę bez przerwy; to znacznie więcej, niż jest w stanie zużyć jakakolwiek normalna firma. Ponieważ wykonują tak dużo pracy, aby zużyć całą tę energię, potrzebują wysokowydajnych podstacji, linii przesyłowych i bezpośrednich połączeń z siecią energetyczną o dużej przepustowości. Sama budowa takiej infrastruktury wymaga lat i dziesiątek milionów dolarów inwestycji oraz pozwoleń.

Podobnie jak w przypadku hut, kopacz potrzebuje dostępu do tego samego rodzaju infrastruktury. Biznes wydobywczy dotyczy przede wszystkim energii, a poprzez swój hash rate generujesz hashe (czyli moc obliczeniową). Kto ma dostęp do taniej i niezawodnej energii, wygeneruje największy hash rate. Dlatego, gdy znajdziesz nieruchomość z już istniejącą niezbędną infrastrukturą sieciową, będzie ona warta znacznie więcej niż sama ziemia.

Oprócz tego, że znajduje się w pobliżu jednego z najtańszych rodzajów dostępnej energii wodnej (za pośrednictwem Nowojorskiego Urzędu Energetycznego), Massena East ma dostęp do czystej, stałej i niezawodnej energii — bez ryzyka związanego z emisjami czy wahaniami cen paliw. Dla kopacza, który próbuje zabezpieczyć długoterminowe koszty operacyjne po halvingu wydobycia, jest to jedna z najlepszych dostępnych możliwości.

NYDIG Już Tam Był

Ta decyzja nie jest czymś, co przyszło im do głowy nagle. Od pewnego czasu rozwijali swoje relacje z Massena poprzez swoje zainteresowanie Coinmint, kopaczem Bitcoinów działającym z obecnej lokalizacji NYDIG na podstawie długoterminowej umowy dzierżawy z Alcoa. Dlatego zakup ziemi jest kolejnym logicznym krokiem, ponieważ pozwala NYDIG przejść od bycia najemcą płacącym czynsz do stania się właścicielem nieruchomości i bezpośrednim kontrolerem infrastruktury.

To przejście jest kluczowe, ponieważ w relacjach z hostingiem stron trzecich istnieje wiele ograniczeń dla podmiotu hostującego; posiada on umowę na energię, ustala warunki użytkowania obiektu i może dyktować, kiedy nastąpią ulepszenia. Posiadanie obiektu pozwala NYDIG rozbudowywać jego zdolności zgodnie z własnymi potrzebami, bezpośrednio renegocjować umowy energetyczne i uczynić budynek stałą częścią działalności NYDIG. Dodatkowo, w zeszłym roku NYDIG przejął biznes wydobywczy Bitcoinów firmy Crusoe Energy, który obejmuje jego aktywa do cyfrowego ograniczania spalania gazu, co sprawi, że Massena East, po ukończeniu, stanie się największym fizycznym śladem operacyjnym dla NYDIG do tej pory.

To Staje Się Wzorcem

Wcześniej w tym roku Century Aluminum sprzedało swoją hutę w Hawesville w Kentucky firmie TeraWulf, wydobywającej Bitcoiny i zajmującej się obliczeniami wysokiej wydajności, za 200 milionów dolarów. Akcje TeraWulf wzrosły o 80% od początku 2021 roku. Transakcja ta zyskała szerokie zainteresowanie w branży wydobywczej, ponieważ dowiodła, że możliwe jest przekształcenie zamkniętego ciężkiego obiektu przemysłowego w infrastrukturę cyfrową — coś, co wielu w branży spekulowało, że może się wydarzyć, ale nikt nie był w stanie pokazać na dużą skalę.

Transakcja Alcoa-NYDIG opiera się na tej samej tezie — tylko jeden stan dalej na północ — i obecnie istnieje wiele nieczynnych hut, stalowni i innych dużych zakładów produkcyjnych, które pierwotnie zostały zbudowane do ciągłej pracy i stały się najcenniejszymi opcjami nieruchomości w branży kryptowalut. Budynki te zostały zbudowane tak, aby wytrzymać wysokie obciążenie energetyczne, a obszary, na których się znajdują, zostały wyznaczone jako przemysłowe. Istniejące połączenia sieciowe są dostępne do zasilania tych budynków; dodatkowo, pierwotni właściciele tych budynków są zazwyczaj bardzo zmotywowani do ich sprzedaży, ponieważ obecnie nie generują żadnych przychodów, ale ponoszą koszty operacyjne związane z utrzymaniem struktury.

Alcoa posiada łącznie dziesięć nieczynnych hut w USA, które szukają nabywców. Massena East to prawdopodobnie pierwsza z wielu nieruchomości, które zostaną sprzedane nabywcy.

Co To Oznacza dla Branży Wydobywczej

Pod tym wszystkim kryje się argument o dojrzałości. Czasy, gdy wydobywanie Bitcoinów wykorzystywało wolną przestrzeń w sypialni, niedrogi sprzęt konsumencki i oportunistycznie hostowane serwery, już dawno minęły. NYDIG pokazuje, jak będzie wyglądała nowa faza wydobycia, poprzez zakup stałej, przemysłowej infrastruktury z dostępem do energii elektrycznej na kontrolowanych warunkach. Nowa faza wydobycia będzie wymagać znacznych inwestycji, będzie niepłynna i będzie skonstruowana pod kątem długoterminowej strategii, a nie spekulacji.

Co widać po stale rosnącym hashrate sieci Bitcoin, konkurencja o niedrogą energię znacznie wzrosła. Kopacze, którzy zabezpieczyli lokalizacje takie jak Massena East (która jest zasilana zieloną energią wodną, posiada własne aktywa, z możliwością rozwoju), zapewniają sobie wieloletnią przewagę konkurencyjną nad kopaczami, którzy nie są w stanie pozyskać podobnych lokalizacji, i ostatecznie zostaną wyparci z rynku z powodu niskich marż.

Po próbie pozbycia się huty, której nie mogła wykorzystać, Alcoa była zainteresowana przejęciem "gotowego na energię" terenu, który mogłaby bezterminowo utrzymywać w swoim portfelu aktywów; w konsekwencji rzeka Świętego Wawrzyńca stała się teraz centralnym punktem dla obiektów do wydobywania Bitcoinów. Dodatkowo, krajobraz produkcyjny Stanów Zjednoczonych jest stopniowo, ale znacząco, zmieniany, ponieważ zamknięte fabryki są ponownie uruchamiane.