Iran traktuje Bitcoin jako strategiczny aktyw rezerwowy — ale Tether nadal obsługuje jego handel ropą

Podnosząc Bitcoin do rangi strategicznego aktywa państwowego, rząd irański może wykorzystać go jako legalną alternatywę dla systemu dolarowego w celu utrzymania wartości i elastyczności finansowej. Jednak większość płatności operacyjnych za irańską ropę jest dokonywana za pomocą USDT Tethera. Istnieje zatem znaczna luka między strategicznym postrzeganiem Bitcoina a realiami wykorzystania Bitcoina jako systemu płatności; dlatego zrozumienie, w jaki sposób gospodarki objęte sankcjami wykorzystują kryptowaluty, jest niezbędne do rozwinięcia bardziej zniuansowanego zrozumienia ich zastosowań, zamiast po prostu stosowania istniejącej narracji.

Dlaczego Iran Traktuje Bitcoin Poważnie na Poziomie Państwowym

Iran od dziesięcioleci boryka się z sankcjami nałożonymi przez USA, które sprawiły, że dolarowy system finansowy, taki jak dostęp do SWIFT i bankowość korespondencyjna, stał się dla nich niedostępny. Dlatego każdy kraj znajdujący się w takiej sytuacji będzie uważnie przyglądał się aktywom, które istnieją poza tradycyjnymi systemami finansowymi, a najbardziej oczywistą możliwością jest w tym przypadku Bitcoin.

Rząd irański podjął konkretne działania, które świadczą o uzasadnionym strategicznym zamiarze, a nie tylko o słowach. Iran zalegalizował wydobycie kryptowalut w 2019 roku, umożliwiając licencjonowanym operatorom korzystanie z dotowanej energii elektrycznej w zamian za sprzedaż wydobytego BTC bankowi centralnemu — jest to bezpośredni sposób na przekształcenie zasobów energetycznych w wartość możliwą do przeniesienia na arenie międzynarodowej.

Górnicy Bitcoina w Iranie, którzy działają przy użyciu taniej energii elektrycznej — ze stawkami tak niskimi jak 0,01–0,05 USD za kilowatogodzinę — mogą wydobyć jednego Bitcoina za około 1300 USD, co stanowi towar, który można następnie przenieść w dowolne miejsce na świecie bez korzystania z istniejącego systemu finansowego opartego na dolarze, który jest zabroniony dla Iranu przez sankcje.

Raport BPI wskazuje, że Iran traktuje obecnie Bitcoina głównie jako magazyn wartości lub zabezpieczenie przed inflacją. Szacuje się, że 22% Irańczyków posiada obecnie aktywa cyfrowe, generując odpływ 4,18 miliarda dolarów w 2024 roku, gdy rial kontynuował wieloletni spadek wartości względem dolara. Jednak Iran wydaje się obecnie iść dalej w tym rozumowaniu, niż sugerowałaby większość raportów czy publicznych oświadczeń.

Dlaczego USDT Nadal Obsługuje Pieniądze z Ropy

Chociaż mogą wyglądać podobnie, istnieją różnice między wykorzystaniem Bitcoina jako aktywa rezerwowego a wykorzystaniem Bitcoina jako waluty rozliczeniowej w handlu towarami. Ta różnica jest kluczowa dla zrozumienia, dlaczego Tether stał się dominującą walutą w irańskim przemyśle transakcji naftowych, pomimo faktu, że strategicznie, rząd irański chciałby, aby używany był Bitcoin.

Aby zrozumieć proces handlu ropą, musimy przyjrzeć się, jak przebiega handel. Transakcje naftowe opierają się na fakturach, harmonogramach i relacjach z kontrahentami. Kiedy Iran sprzedaje ropę (głównie nabywcom w Chinach, choć także sieciom stron trzecich/pośrednikom w całej Azji), transakcja musi zostać rozliczona w pewnej formie wartości, którą kupujący zaakceptuje i którą sprzedający będzie mógł wykorzystać. Tether (USDT) to stablecoin powiązany z dolarem, który charakteryzuje się wysoką stabilnością cen, szybko przechodzi przez giełdy i ma dużą płynność na rynkach, gdzie irańscy handlowcy prowadzą swoją działalność, przy czym większość irańskich transakcji kryptowalutowych jest denominowana w stablecoinach opartych na dolarze amerykańskim.

Na dużą skalę, zmienność Bitcoina stanowi realne wyzwanie dla wykorzystywania go jako waluty w wymianie towarowej na dużą skalę. Na przykład, ładunek ropy fakturowany w Bitcoinie dzisiaj mógłby być warty znacznie więcej lub mniej w momencie rozliczenia transakcji. Zarówno kupujący, jak i sprzedający napotykają trudności operacyjne z powodu tej niepewności. USDT eliminuje te problemy dzięki powiązaniu z dolarem amerykańskim. W rezultacie obie strony zgadzają się co do tego, co wymienią w momencie zawierania transakcji, nawet jeśli obie strony przeprowadzają transakcje za pośrednictwem systemu bankowego niedenominowanego w dolarach.

Jest w tym element ironii, że rozliczanie transakcji naftowych, które omijają sankcje, odbywa się za pośrednictwem stablecoina powiązanego z dolarem, emitowanego przez podmiot znajdujący się w zasięgu amerykańskich organów ścigania, jednak praktyka ta ma miejsce, ponieważ funkcjonalność alternatyw jest znacznie mniej efektywna. Stwierdzono, że Bank Centralny Iranu kupił 507 milionów dolarów USDT Tethera, według firmy analitycznej blockchain Elliptic, która zmapowała infrastrukturę portfeli banku centralnego, wykorzystując wyciekłe dokumenty.

Co To Mówi Nam o Kryptowalutach i Sankcjach

Przypadek irański jest jednym z najjaśniejszych rzeczywistych przykładów tego, jak kryptowaluty faktycznie funkcjonują w unikaniu sankcji, i jest on bardziej skomplikowany, niż chcieliby przyznać zwolennicy poglądów, że "kryptowaluty umożliwiają nieograniczone unikanie sankcji" lub że "unikanie sankcji za pomocą kryptowalut jest przeceniane".

Bitcoin jest przydatny do przechowywania wartości poza systemem dolarowym i przenoszenia jej w sposób, który nie wymaga bankowości korespondencyjnej. Jest mniej użyteczny w handlu towarami o dużym wolumenie, który wymaga stabilności cen i szybkiego rozliczenia. USDT wypełnia lukę w rozliczeniach, ale tworzy własne ryzyko — Tether umieścił na czarnej liście kilka portfeli powiązanych z Bankiem Centralnym Iranu w czerwcu 2025 roku, zamrażając około 37 milionów dolarów w USDT — ilustrując, że scentralizowani emitenci stablecoinów mogą dezaktywować portfele i wstrzymywać transakcje, w przeciwieństwie do zdecentralizowanych aktywów, takich jak Bitcoin.

Iran wydaje się rozumieć te kompromisy. Trzymanie Bitcoina jako strategicznej rezerwy, przy jednoczesnym używaniu USDT do transakcji operacyjnych, jest racjonalnym podziałem funkcji, biorąc pod uwagę faktyczne właściwości każdego z aktywów.

Raport BPI ujawnia coś, z czym muszą zmierzyć się decydenci projektujący egzekwowanie sankcji kryptowalutowych: używane narzędzia nie są monolityczne. Różne aktywa pełnią różne funkcje w gospodarkach objętych sankcjami — rosnący ślad kryptowalutowy IRGC stanowił około 50% całkowitego ekosystemu kryptowalutowego Iranu w IV kwartale 2025 roku i został udokumentowany na kwoty miliardów dolarów w wolumenie transakcji, zgodnie z oznaczeniami OFAC i wyciekłymi adresami Banku Centralnego Iranu.

Bitcoin znajduje się w strategicznych rezerwach Iranu. Tether przenosi pieniądze z ropy. Oba fakty mają znaczenie i żaden z nich sam w sobie nie opowiada całej historii.