Nabywcy Bitcoina wykazują „odnowioną wiarę” w cenie BTC powyżej 79 tys. USD

W środę Bitcoin osiągnął najwyższą cenę w tym miesiącu, wynoszącą 79 472 USD, co oznacza wzrost o ponad 4% w ciągu zaledwie 24 godzin i najlepszy 28-dniowy wynik od kwietnia 2025 roku. To działanie zbliżyło BTC do kluczowego oporu na poziomie 80 000 USD po raz pierwszy od tygodni. Co ważne, bazowe dane wskazują, że nie jest to jedynie odbicie oparte na sentymencie; jest ono wspierane przez liczne metryki on-chain i derywatów, które jednocześnie wykazują pozytywne tendencje. Chociaż nie każda pojedyncza metryka ma znaczenie sama w sobie, konwergencja metryk w kierunku tego samego pozytywnego sygnału zazwyczaj coś oznacza.

Co mówią dane dotyczące derywatów

Według Axela Adlera Jr., który śledzi go za pomocą indeksu pozycjonowania Bitcoina, najbardziej wyraźny sygnał zmiany nastrojów pochodzi właśnie z indeksu pozycjonowania Bitcoina. Indeks ten gromadzi przepływ netto transakcji inicjowanych przez takerów, trendy w otwartych pozycjach (open interest), stopy finansowania (funding rates) oraz saldo fiat dla BTC na giełdach w jedną liczbę, która w zeszłym miesiącu wzrosła z -10,9 (luty) do 4,5 dzisiaj. Ten niezwykle negatywny odczyt z lutego wskazywał na znaczne straty spowodowane wysokim poziomem presji sprzedażowej i negatywnym nastrojem na rynku; tak więc zmiana o ponad 15 punktów w ciągu zaledwie 2 miesięcy wskazuje na niezwykle dużą zmianę w zagregowanym pozycjonowaniu.

Ponadto, otwarte pozycje (open interest) również rosną; w ciągu ostatnich 24 godzin otwarte pozycje wzrosły o 6,7%, osiągając łącznie 260 000 BTC. Z ostatnich 30 dni handlowych, 23 zaowocowały nowymi otwarciami o różnym wolumenie w porównaniu do poprzedniego dnia (co oznacza wzrost aktywności netto), a 30-dniowe zmiany otwartych pozycji wynoszą +14,5%. Ten trwały, stopniowy wzrost otwartych pozycji wraz ze wzrostem cen wskazuje, że do tych pozycji dodawane są nowe środki, a nie tylko likwidowani i zmuszani do wyjścia sprzedający na krótko (short-sellerzy).

Od końca marca skumulowana delta wolumenu kupna versus sprzedaży z ostatnich 90 dni, znana jako transakcje futures, konsekwentnie rośnie. Analityk CryptoQuant, Axel Adler Jr., zauważył, że w ciągu ostatnich trzech dni na rynku futures otwarto pozycje o łącznej wartości 57 000 BTC, o wartości około 5,34 miliarda dolarów — co stanowi największy wzrost płynności na rynku futures od ponad roku.

Według analityka CryptoQuant, Kaisa Tahy, „Powrót agresywnego kupowania na taką skalę zazwyczaj wskazuje na ponowne potwierdzenie zaufania wśród uczestników rynku. Dominacja kupujących na Binance świadczy o ciągłej sile wspierającej ogólną byczą strukturę, dopóki ten profil popytu pozostaje nienaruszony.”

Podaż na giełdach kurczy się

Kolejnym wymiarem tej analizy są dane on-chain. Salda Bitcoinów na giełdach pokazują, że od grudnia 2021 roku maleją one w kierunku poziomów, gdzie wcześniej obserwowaliśmy główne dna rynkowe, o czym świadczą podobieństwa z IV kwartału 2022, I kwartału 2024 i II kwartału 2025, przed każdym z dużych ruchów cenowych w górę.

Według CEO CryptoQuant, Ki Young Ju, rezerwy na giełdach nie były tak niskie od grudnia 2017 roku, a duzi posiadacze przechodzą od dystrybucji do akumulacji — wzorzec, który poprzedzał szczyt tego cyklu. Wskazuje to, że inwestorzy trzymają swoje Bitcoiny, zamiast je sprzedawać (i przenosić je do osobistych portfeli w celu samodzielnej opieki nad nimi); dlatego na giełdach dostępna jest mniejsza podaż Bitcoina, co przekłada się na mniejszą presję sprzedażową. Spadek podaży przy zwiększonym popycie na kupno stanowi bardzo mocne podstawy dla wzrostu ceny.

Długoterminowi posiadacze (ci, którzy trzymają swoje Bitcoiny przez ponad 155 dni) kontynuują zakupy; od 1 marca zmiana pozycji netto długoterminowych posiadaczy jest pozytywna. Długoterminowi posiadacze dodali prawie 500 000 BTC w ciągu ostatnich 30 dni — co jest największą miesięczną akumulacją od maja 2025 roku — zwiększając ich całkowity trzymiesięczny dodatek do ponad 1 miliona BTC. To nie jest spekulacyjna aktywność krótkoterminowa; bardzo rzadko zdarza się, aby długoterminowi posiadacze kupowali 130 000 BTC w ciągu miesiąca, nie przewidując znacznie wyższej ceny w najbliższej przyszłości.

Kluczowe wskaźniki w skrócie

Dokąd zmierza cena

Fakt, że cena Bitcoina przebiła poziom 78 000 USD i odzyskała swoją 100-dniową średnią kroczącą — poziom, który ograniczał odbicie w styczniu — wskazuje na przejście od rynku strukturalnie niedźwiedziego do strukturalnie byczego, co jest progiem, który instytucje uważnie obserwują. Według analityka Ali Charts, Bitcoin tworzy również świecowy wzór Gwiazdy Porannej (Morning Star) na wykresie miesięcznym.

Wzór Gwiazdy Porannej składa się z trzech świec, wskazujących, że sprzedający są wyczerpani, a kupujący zyskają kontrolę. Historyczna średnia korekty przed kolejnym głównym ruchem wynosi około 8%. Kolejny znaczący poziom oporu znajduje się na 81 000 USD, a także istnieje luka w uczciwej wartości (fair-value gap), wskazująca na nierównowagę płynności na znacznie wyższych poziomach cenowych. Za każdym razem, gdy cena znajdzie się powyżej tego poziomu, akcja cenowa doprowadzi do realizacji zysków przez sprzedających w przedziale 83-85 tys. USD z powodu ostatnich gwałtownych wzrostów cen w ostatnim miesiącu.

Akcja cenowa w przedziale 88-91 tys. USD reprezentuje główny obszar podaży, ponieważ na tych poziomach doszło do wymiany znacznych wolumenów, a cena zrealizowana przez posiadaczy trzymających aktywa od trzech do sześciu miesięcy wynosiła około 91 600 USD, co stanowi ważny punkt decyzyjny dla inwestorów.

Obecny Indeks Pozycji Górników (Miners' Position Index) jest poniżej 0, co wskazuje, że górnicy nie sprzedają agresywnie w trakcie ożywienia, w przeciwieństwie do ich działań podczas hossy w 2025 roku. Wraz ze spadkiem sald na giełdach, akumulacją przez długoterminowych posiadaczy i wzrostem popytu na derywaty, obecny ruch na rynku ma znacznie większe wsparcie strukturalne niż większość ruchów w poprzednich latach.