Bank Korei Akceptuje CBDC i Tokeny Depozytowe: Co To Oznacza dla Przyszłości Pieniędzy Cyfrowych

Nowy prezes banku centralnego Korei Południowej, Rhee Chang-yong, wyraźnie zademonstrował swoje poparcie dla dwóch form finansów cyfrowych podczas swojego pierwszego publicznego wystąpienia: CBDC i tokenów depozytowych. Dla instytucji, która historycznie powoli wdrażała jakiekolwiek kryptowaluty, był to imponujący początek.

Rhee nie ogłosił żadnej polityki. Nie było żadnych zapowiedzi, kiedy te rozwiązania zostaną wprowadzone ani jakie będą ich specyfikacje. Jednak entuzjazm i skupienie na CBDC wskazały słuchaczom, gdzie instytucja spodziewa się znaleźć w niedalekiej przyszłości.

Co faktycznie powiedział

Prezes pracuje nad ulepszaniem systemów płatności nie tylko poprzez wykorzystanie nowoczesnych technologii, takich jak cyfrowa waluta banku centralnego (CBDC) i tokeny depozytowe, ale także poprzez tworzenie najnowocześniejszego systemu płatności, który zwiększa efektywność transakcji poprzez obniżanie kosztów, szybsze rozliczanie niż dotychczas i ułatwianie komunikacji między bankami.

Zarówno CBDC, jak i tokeny depozytowe mają bardzo podobne cechy; jednak CBDC do tej pory cieszyło się większą uwagą. Chociaż tokeny depozytowe mogą być używane do ułatwiania wielu rodzajów transakcji bez bycia powiązanymi z konkretną linią lotniczą, nie mają one takiego samego poziomu rozpoznawalności nazwy jak CBDC.

Oprócz zwiększonej efektywności, prezes tworzy współpracę między bankiem centralnym a bankami komercyjnymi w celu wspierania nowego, zmodernizowanego systemu płatności. Zatem zamiast wspierać tylko jeden rodzaj instrumentu, takiego jak CBDC, plan prezesa obejmuje rozwój zarówno CBDC, jak i tokenów depozytowych jako oddzielnych, lecz równorzędnych systemów płatności. Bank Korei nakreślił model kierowany przez banki, w którym bank centralny emituje CBDC, podczas gdy banki komercyjne dostarczają tokeny depozytowe w pełni wymienialne na nie — przeczytaj pełne przemówienie inauguracyjne w celu potwierdzenia.

Dlaczego warto obserwować Koreę Południową

Korea Południowa zdecydowanie szybko przyjęła technologię. Ma jeden z najwyższych wskaźników penetracji smartfonów na świecie, prężnie rozwijającą się branżę fintech i społeczeństwo bardzo swobodnie korzystające z cyfrowych systemów płatności. Korea Południowa osiągnęła penetrację smartfonów 5G na poziomie 97,4% w III kwartale 2025 roku — najwyższą na świecie — popartą danymi Statista. Kakao Pay, Naver Pay i Toss są powszechne w większości koreańskich gospodarstw domowych, a bankowość mobilna jest normą, a nie wyjątkiem.

W tym wszystkim aspekt kryptowalut jest bardziej skomplikowany niż większość ludzi uważa; jednak w Korei Południowej nadal istnieje bardzo aktywny rynek kryptowalut. Tradycyjne giełdy doświadczyły swojej części problemów regulacyjnych (np. upadek Terra/LUNA), a większość użytkowników to inwestorzy detaliczni, ale wolumen obrotu na giełdach kryptowalutowych nadal jest wysoki, a rząd Korei Południowej stworzył bardziej ustrukturyzowane środowisko licencyjne dla kryptowalut.

Z tej perspektywy publiczne poparcie prezesa banku centralnego dla tworzenia cyfrowych walut banków centralnych (CBDC) nie jest niczym nieoczekiwanym. Nieoczekiwane jest natomiast timing i sposób, w jaki to poparcie zostało wyrażone, ponieważ nie było to defensywne oświadczenie mające na celu zarządzanie ryzykiem związanym z kryptowalutami, ale raczej dalekowzroczne poparcie dla budowy cyfrowego systemu pieniężnego.

Element tokenów depozytowych

Dodanie tokenów depozytowych to ekscytujący nowy rozwój dla ludzi, którzy chcą śledzić kierunek, w którym zmierzają globalne finanse.

CBDC zawsze trafiają na pierwsze strony gazet, ale niosą też ze sobą ogromny ciężar polityczny. Na przykład, gdyby bank centralny mógł emitować walutę cyfrową dla ogółu społeczeństwa, pojawiłyby się obawy dotyczące prywatności tych transakcji, całkowitego usunięcia banków z równania lub śledzenia przez rządy, co ludzie kupują za swoje cyfrowe waluty. To doprowadziło do opóźnienia wdrożenia detalicznego CBDC w wielu krajach (takich jak USA), gdzie napotkano duży opór polityczny.

Zdolność tokenów depozytowych do eliminacji niektórych obaw politycznych jest znacząca. Deponenci będą korzystać z banków komercyjnych do przechowywania i konwertowania swoich tokenów depozytowych, więc istniejąca struktura systemu bankowego pozostaje nienaruszona; jednakże, dzięki funkcjom programowalności związanym z tokenem depozytowym, nadal będą płynąć z niego następujące korzyści: inteligentne kontrakty powiązane z tokenami depozytowymi, rozliczenia w czasie rzeczywistym i bardziej efektywne transakcje transgraniczne.

Z perspektywy regulacyjnej tokeny depozytowe są dobrą opcją do osiągnięcia celów modernizacji istniejących systemów, nie zakłócając ich. Według prezesa Banku Korei, specjalnie wspomniał on o tokenach depozytowych i nie ograniczył się do używania tylko CBDC w swoich komentarzach, co sugeruje, że dokonano należytej staranności przy rozważaniu najlepszego sposobu wprowadzenia cyfrowej waluty do istniejących infrastruktur finansowych świata. Bank Korei rozszerzy wykorzystanie CBDC i tokenów depozytowych poprzez drugą fazę Projektu Hangang, współpracując jednocześnie z Projektem Agora — inicjatywą tokenizacji transgranicznej prowadzoną przez BIS — w celu wzmocnienia pozycji koreańskiego wona w płatnościach globalnych. Zobacz szczegóły Projektu Hangang w celu potwierdzenia zakresu.

Miejsce Korei w kontekście globalnym

Działania Banku Korei nie są podejmowane bez odniesienia do innych banków centralnych. Bank Rozrachunków Międzynarodowych od kilku lat przeprowadza międzynarodowe testy z wykorzystaniem cyfrowych walut banków centralnych. Na rok 2025, 137 krajów i unii walutowych reprezentujących 98% światowego PKB bada możliwość wprowadzenia CBDC, z 49 aktywnymi projektami pilotażowymi na całym świecie — śledzonymi w czasie rzeczywistym na Atlantic Council CBDC Tracker.

Europejski Bank Centralny obecnie intensywnie pracuje nad rozwojem cyfrowego euro. Chiny już uruchomiły swojego cyfrowego juana w niektórych swoich miastach i rozszerzają jego zastosowanie na terenie całego kraju. Do czerwca 2025 roku chiński e-CNY przetworzył ponad 7,3 biliona dolarów w skumulowanych transakcjach i działa w ponad 29 miastach.

Przyłączenie się do tego globalnego impetu, z przywództwem w Korei Południowej wyrażającym poparcie dla tego kierunku, pokazuje, że istnieje rosnący globalny trend w kierunku tworzenia i emisji cyfrowych walut przez banki centralne. Pytanie nie brzmi już, czy banki centralne stworzą i wyemitują cyfrowe waluty, ale raczej jaką formę przyjmą i jak szybko zostaną stworzone i wyemitowane.

Początkowe komentarze Rhee zbliżyły Koreę Południową do "szybszego" niż "późniejszego" terminu, w którym cyfrowe waluty zostaną stworzone lub wyemitowane przez banki centralne.

Co to oznacza dla rynków kryptowalutowych

Dla inwestorów kryptowalutowych i obserwatorów branży, praktyczny wpływ ogłoszenia CBDC z Seulu jest pośredni, ale realny. Większa infrastruktura walut cyfrowych zazwyczaj oznacza więcej aktywności on-chain, większą instytucjonalną znajomość infrastruktury blockchain i silniejszą presję na emitentów prywatnych stablecoinów, aby spełniali wyższe standardy regulacyjne.

Potwierdza to również szerszą tezę, że pieniądz oparty na blockchainie nadchodzi — nie jako eksperyment marginalny, ale jako świadomy wybór głównych instytucji finansowych.

Prezes Korei Południowej powiedział głośno to, co ciche, w swoim pierwszym przemówieniu. To nie byle co.