Regulator keuangan AS dan Inggris telah memperluas pembicaraan mengenai stablecoin, tokenisasi, dan pengawasan aset digital seiring dengan Washington yang mulai mengimplementasikan Undang-Undang GENIUS.
Pejabat senior dari Kementerian Keuangan Inggris (HM Treasury) dan Kementerian Keuangan AS bertemu di London untuk pertemuan Kelompok Kerja Regulasi Keuangan Inggris-AS ke-13, menurut pernyataan bersama tanggal 4 Agustus.
Perwakilan dari Bank Sentral Inggris, Otoritas Perilaku Keuangan (FCA), Federal Reserve, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), Perusahaan Asuransi Simpanan Federal (FDIC), dan Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) juga hadir.
Keuangan digital menjadi bagian sentral dari pertemuan 8 Juli. Pejabat AS memperbarui informasi kepada rekan-rekan mereka di Inggris mengenai implementasi Undang-Undang GENIUS, yang menetapkan kerangka kerja federal untuk stablecoin pembayaran, dan pekerjaan berkelanjutan untuk mendefinisikan struktur pasar aset digital yang lebih luas di negara tersebut.
Para pejabat juga membahas tokenisasi, modernisasi pembayaran, dan Peta Jalan Pembayaran Lintas Batas G20. Perwakilan Inggris memberikan pembaruan mengenai Strategi Digital Pasar Keuangan Grosir negara tersebut dan penunjukan Christopher Woolard sebagai Juara Pasar Digital Grosir.
Pertemuan tersebut tidak menghasilkan regulasi baru atau perjanjian yang mengikat. Namun, kedua belah pihak menegaskan kembali dukungan untuk "penggunaan dan pertumbuhan aset digital yang bertanggung jawab" di samping perlindungan konsumen dan stabilitas keuangan, menurut pernyataan resmi kelompok kerja.
Pembicaraan ini terjadi saat Amerika Serikat bergerak dari legislasi stablecoin menuju implementasi, memberikan penerbit dan lembaga keuangan jalur yang lebih jelas untuk beroperasi di bawah aturan federal.
Inggris masih menyelesaikan kerangka kerjanya sendiri. FCA diharapkan mengawasi penerbitan, kustodian, dan perdagangan stablecoin Inggris yang memenuhi syarat, sementara Bank Sentral Inggris akan bersama-sama mengatur stablecoin yang dianggap penting secara sistemik.
Koordinasi bisa menjadi penting bagi penerbit stablecoin AS yang mencari akses ke pasar pembayaran dan modal Inggris. Perbedaan dalam persyaratan cadangan, aturan kustodian, dan perlindungan insolvensi dapat memaksa penerbit untuk mempertahankan struktur terpisah di setiap negara.
Kedua pemerintah membahas risiko tersebut dalam pernyataan terpisah tanggal 14 Juli dari Satuan Tugas Transatlantik untuk Pasar Masa Depan. Mereka mengatakan tujuan mereka adalah untuk mendorong konvergensi jika sesuai tanpa menggantikan proses regulasi domestik salah satu negara.
"Stablecoin yang berfungsi sebagai uang harus didukung penuh," kata pemerintah.
Pernyataan bersama tentang stablecoin menyerukan setidaknya jaminan satu-banding-satu dengan aset likuid berkualitas tinggi, cadangan yang dipisahkan, dan penebusan tepat waktu. Ini juga mengusulkan penjajakan jalur bagi stablecoin yang diterbitkan di satu yurisdiksi untuk memasuki pasar lainnya.
Bank Sentral Inggris telah merevisi beberapa proposal stablecoinnya yang lebih ketat menyusul umpan balik dari industri.
Pada bulan Juni, bank sentral membatalkan proposal batas kepemilikan per koin sebesar £20.000 untuk individu dan £10 juta untuk bisnis. Mereka menggantinya dengan batas pengaman penerbitan sementara sebesar £40 miliar untuk setiap stablecoin sistemik, memungkinkan pengguna untuk bertransaksi tanpa batas individu.
Bank juga mengurangi porsi cadangan yang harus dimiliki penerbit sistemik sebagai deposito bank sentral tanpa bunga dari 40% menjadi 30%. Sisa 70% dapat disimpan dalam utang pemerintah Inggris jangka pendek di bawah kerangka kerja kondisi stabil.
Perubahan ini mendekatkan Inggris pada posisi bersama AS-Inggris bahwa aturan cadangan harus melindungi pemegang tanpa menciptakan hambatan yang membuat bisnis stablecoin tidak dapat berfungsi secara komersial. Bank Sentral Inggris berencana untuk menyelesaikan kode stablecoin sistemiknya pada akhir tahun 2026.
Fase berikutnya akan bergantung pada bagaimana lembaga-lembaga AS mengimplementasikan Undang-Undang GENIUS dan apakah kedua negara mengubah prinsip-prinsip bersama mereka menjadi pengaturan akses pasar formal.
Masalah-masalah utama yang belum terselesaikan meliputi perlakuan stablecoin yang diterbitkan asing, pengakuan regulasi antar yurisdiksi, kustodian cadangan, dan prosedur untuk kegagalan penerbit lintas batas.
Kelompok Kerja Regulasi Keuangan berencana untuk bertemu lagi pada awal tahun 2027. Hingga saat itu, rekomendasi Juli memberikan arah kebijakan daripada rezim transatlantik yang terpadu, meninggalkan penerbit tunduk pada persyaratan AS dan Inggris yang terpisah.
