Financial Conduct Authority (FCA) Inggris sedang membahas standar untuk emas tokenisasi dengan bank-bank besar dan pelaku pasar lainnya, menurut laporan Financial Times pada 10 Agustus.
Diskusi tersebut menelaah bagaimana representasi digital dari emas fisik dapat beroperasi di pasar grosir, termasuk sebagai agunan.
Pembicaraan tersebut belum menghasilkan buku aturan FCA yang berdiri sendiri khusus untuk emas tokenisasi. Diskusi ini dibangun di atas makalah kebijakan bersama tanggal 18 Mei dari FCA dan Bank of England, termasuk Prudential Regulation Authority (PRA), yang secara eksplisit mengidentifikasi emas tokenisasi sebagai bentuk agunan yang mungkin untuk derivatif over-the-counter (OTC) yang belum dikliring.
Makalah Mei menyatakan bahwa FCA dan PRA sedang meninjau kelayakan agunan tokenisasi dan mengakui potensi manfaat dari dana pasar uang tokenisasi dan emas tokenisasi. Setiap penggunaan akan tunduk pada standar yang dikembangkan bersama industri. Regulator juga merencanakan kebijakan lebih lanjut akhir tahun ini yang menjelaskan bagaimana agunan tokenisasi dapat beroperasi di bawah kerangka regulasi yang ada.
Hal ini mengarah pada adaptasi aturan pasar grosir yang ada daripada secara otomatis menciptakan kategori regulasi terpisah untuk setiap aset tokenisasi. PRA juga menyatakan bahwa aset tradisional tokenisasi umumnya harus menerima perlakuan kehati-hatian (prudential treatment) yang sama dengan ekuivalen konvensional ketika hak hukum dan risiko dasarnya sebanding.
Seperti yang dilaporkan crypto.news dalam liputan regulasi Inggris sebelumnya, inisiatif yang lebih luas mencakup penerbitan, perdagangan, penyelesaian, agunan, dan infrastruktur yang diperlukan untuk memindahkan keuangan tokenisasi melampaui proyek percontohan.
Bank of England berencana untuk mempertimbangkan bagaimana versi tokenisasi dari aset yang sudah diterima sebagai agunan regulasi dapat memenuhi syarat di pihak lawan sentral (central counterparties) di bawah UK EMIR. FCA dan PRA secara terpisah meninjau emas tokenisasi untuk agunan derivatif yang belum dikliring.
Sudah ada preseden yang melibatkan dana. Pernyataan kebijakan FCA pada bulan April mengkonfirmasi bahwa berbagai dana pasar uang, termasuk versi tokenisasi, dapat memenuhi syarat sebagai agunan untuk perdagangan yang belum dikliring di bawah UK EMIR. Pernyataan yang sama mengatakan bahwa dana resmi Inggris tidak dilarang untuk berinvestasi dalam bentuk tokenisasi dari aset yang memenuhi syarat.
Oleh karena itu, pekerjaan regulasi tidak hanya berpusat pada apakah suatu aset bersifat digital, tetapi juga apakah hak hukum, pengaturan kustodian, dan risikonya tetap sebanding dengan aset konvensional yang diwakilinya.
Financial Times melaporkan bahwa London menyumbang sekitar 70% dari volume perdagangan emas global. Dikatakan bahwa diskusi regulasi ini muncul saat London menghadapi persaingan yang lebih ketat dari pusat keuangan Asia yang mencari peran yang lebih besar dalam perdagangan emas batangan.
Ukuran pasar London yang ada sangat besar. Data LBMA menunjukkan brankas London menyimpan 9.339 ton emas senilai sekitar $1,384 triliun pada akhir Maret. LBMA menggambarkan London sebagai pusat pasar emas batangan internasional.
World Gold Council juga sedang mengembangkan struktur emas digital grosir yang dikenal sebagai Pooled Gold Interests. Model yang diusulkannya menggabungkan kepemilikan fisik dengan transfer digital dan ditujukan terutama untuk peserta institusional dan grosir.
FCA dan Bank of England menutup konsultasi tokenisasi yang lebih luas pada 3 Juli. Jadwal yang diterbitkan mereka menyerukan lokakarya industri, pernyataan tanggapan selama musim panas, dan roadmap lintas otoritas lengkap pada akhir 2026. Financial Times kini melaporkan bahwa pengumuman mengenai pengembangan standar emas tokenisasi diharapkan dalam beberapa bulan ke depan, mengutip seseorang yang akrab dengan rencana FCA.
Pekerjaan infrastruktur sedang berjalan seiring dengan aturan-aturan tersebut. Enam belas perusahaan sedang bekerja melalui Digital Securities Sandbox, sementara Bank of England merencanakan peningkatan sistem sekuritas dan agunannya pada tahun 2027. Bank ini juga menargetkan tahun 2028 untuk layanan sinkronisasi yang menghubungkan buku besar aset digital dengan uang bank sentral pound sterling.
Dalam liputan terkait, crypto.news melaporkan tentang peluncuran gilt digital Inggris, yang menargetkan transaksi pertamanya pada akhir Kuartal 1 2027 menggunakan platform Orion milik HSBC.
Langkah selanjutnya untuk emas, oleh karena itu, adalah detail regulasi. Pihak berwenang masih perlu menentukan standar yang mencakup kelayakan, kepemilikan hukum, kustodian, dan risiko sebelum emas tokenisasi dapat menjadi sumber agunan rutin di seluruh pasar grosir Inggris.
