UBS telah meningkatkan kepemilikan Bitcoin ETF BlackRock-nya menjadi sekitar 2,5 juta saham senilai hampir $90 juta per 30 Juni, menaikkan nilai posisi tersebut sekitar 230% selama paruh pertama tahun 2026.
Pengajuan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) AS, yang diserahkan oleh UBS pada 13 Agustus, mengungkapkan posisi akhir kuartal bank Swiss tersebut di iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock. UBS melaporkan sekitar 2,5 juta saham per 30 Juni, meningkat dari sekitar 549.000 saham enam bulan sebelumnya.
Diukur dari jumlah saham, posisi tersebut meningkat sekitar 355%, dengan UBS menambahkan hampir 2 juta saham selama periode tersebut. Nilai yang dilaporkan meningkat dari sekitar $27 juta pada akhir tahun 2025 menjadi mendekati $90 juta, sebuah kenaikan sekitar 230%.
Perbedaan antara kedua tingkat tersebut sebagian berasal dari kinerja pasar IBIT. Data dana BlackRock menunjukkan pengembalian harga pasarnya turun 32,95% selama enam bulan hingga 30 Juni, yang berarti peningkatan nilai yang dilaporkan oleh UBS berasal dari penambahan saham daripada kenaikan harga IBIT.
Formulir 13F mengharuskan manajer investasi institusional yang memiliki diskresi atas setidaknya $100 juta dalam sekuritas tertentu untuk melaporkan kepemilikan mereka kepada SEC setiap kuartal. Laporan tersebut mencakup posisi yang dimiliki pada akhir periode, yang berarti UBS bisa saja mengubah eksposur IBIT-nya antara 30 Juni dan tanggal pengajuan 13 Agustus.
Formulir 13F juga tidak memberikan informasi yang cukup untuk menentukan apakah setiap saham yang dilaporkan dimiliki oleh UBS itu sendiri. Pengajuan tersebut menggabungkan sekuritas yang dikelola di bawah diskresi investasi institusi dan dapat mencakup posisi yang dimiliki dalam akun klien, penasihat, manajemen kekayaan, atau manajemen aset.
Akibatnya, pengungkapan tersebut tidak boleh secara otomatis dianggap sebagai pembelian langsung senilai $90 juta yang dilakukan dengan modal korporat bank. Ini mengonfirmasi bahwa UBS melaporkan kendali atas saham IBIT untuk tujuan pengajuan, tetapi tidak mengidentifikasi pemilik manfaat atau menjelaskan instruksi investasi di balik posisi tersebut.
Bahkan dengan hampir $90 juta, kepemilikan tersebut tetap kecil dibandingkan dengan uang yang dikelola UBS. Dalam hasil kuartal kedua yang diterbitkan pada 29 Juli, bank tersebut melaporkan rekor aset yang diinvestasikan grup sebesar $7,3 triliun, termasuk $36 miliar aset baru bersih di divisi Global Wealth Management-nya selama kuartal tersebut dan $73 miliar selama paruh pertama.
UBS juga melaporkan laba bersih $2,8 miliar untuk kuartal kedua dan $5,8 miliar untuk enam bulan pertama tahun 2026. Dibandingkan dengan angka-angka tersebut, posisi IBIT merupakan alokasi terbatas daripada bukti bahwa Bitcoin telah menjadi bagian utama dari operasi investasi bank.
Meskipun pengajuan tersebut tidak mengungkapkan siapa yang mengarahkan pembelian IBIT, UBS terus mengembangkan layanan aset digital untuk nasabah kaya. Pada bulan Januari, crypto.news meliput rencana bank tersebut untuk memberikan akses investasi mata uang kripto kepada klien perbankan swasta dengan kekayaan bersih tinggi (high-net-worth) dan sangat tinggi (ultra-high-net-worth) terpilih.
Rencana yang dilaporkan tersebut mengikuti batasan sebelumnya seputar penanganan ETF Bitcoin spot AS oleh bank. UBS telah mengizinkan klien manajemen kekayaan tertentu dengan akun pialang untuk membeli produk tersebut setelah disetujui di AS, sambil menerapkan kontrol kelayakan dan risiko untuk akses.
Menggunakan produk yang diperdagangkan di bursa memungkinkan bank dan klien yang memenuhi syarat untuk mendapatkan eksposur terkait Bitcoin melalui infrastruktur sekuritas konvensional. BlackRock menyatakan bahwa IBIT bertujuan untuk mengikuti harga Bitcoin sambil mengurangi pekerjaan operasional dan kustodi yang terlibat dalam memegang mata uang kripto secara langsung.
IBIT diperdagangkan di Nasdaq dan membebankan biaya sponsor sebesar 0,25%. Namun, tidak seperti reksa dana konvensional atau sebagian besar ETF, BlackRock menyatakan bahwa perwalian tersebut tidak terdaftar sebagai perusahaan investasi di bawah Investment Company Act of 1940 dan oleh karena itu tidak menerima semua perlindungan regulasi yang berlaku untuk produk yang terdaftar di bawah undang-undang tersebut.
Meskipun investor membeli dan menjual saham IBIT melalui akun pialang, perwalian tersebut memegang Bitcoin sebagai aset dasar tunggalnya. BlackRock melaporkan bahwa dana tersebut memiliki sekitar $47,34 miliar dalam aset bersih dan 1,32 miliar saham beredar per 12 Agustus.
2,5 juta saham yang dilaporkan UBS karena itu akan menyumbang sekitar 0,19% dari jumlah saham beredar terbaru IBIT. Kepemilikan tersebut terlalu kecil untuk memberikan UBS kendali atas dana tersebut, sementara pengajuan tidak memberikan bukti bahwa bank bermaksud untuk menjadi kustodian Bitcoin langsung.
Bagi investor Amerika, pengajuan UBS menunjukkan bagaimana lembaga keuangan asing dapat memperoleh eksposur ke Bitcoin melalui sekuritas yang terdaftar dan diperdagangkan di Amerika Serikat. SEC menyetujui produk yang diperdagangkan di bursa Bitcoin spot AS pada Januari 2024, menciptakan jalur bagi bank, manajer aset, penasihat, dan nasabah pialang untuk menggunakan infrastruktur pasar yang familiar.
Pendekatan institusional terhadap produk-produk tersebut bervariasi. Sebuah pengajuan pada bulan Juli menunjukkan bahwa Wells Fargo mengurangi kepemilikan IBIT-nya sambil menambah beberapa dana Bitcoin lainnya dan meningkatkan eksposur ke produk investasi Ethereum dan Solana. Bank tersebut juga membuka posisi call IBIT dan meningkatkan eksposur put-nya, menunjukkan bahwa institusi dapat menggunakan dana tersebut untuk lindung nilai dan perdagangan serta eksposur Bitcoin long-only.
Derivatif teregulasi di sekitar IBIT juga telah berkembang. Pada bulan Juli, SEC mengizinkan NYSE Arca untuk melipatgandakan batas opsinya dari 250.000 menjadi 1 juta kontrak setelah bursa tersebut mengatakan aktivitas perdagangan membenarkan batas yang lebih tinggi.
NYSE Arca memberitahu regulator bahwa perubahan tersebut akan membantu peserta besar mengelola inventaris dan melindungi posisi tanpa membagi perdagangan karena batasan bursa. SEC mengizinkan proposal tersebut berlaku segera sambil terus menerima komentar publik.
Opsi semacam itu dapat membantu investor profesional mengelola risiko seputar IBIT, tetapi BlackRock memperingatkan bahwa nilai perwalian dapat naik atau turun seiring dengan Bitcoin dan bahwa investor dapat kehilangan pokok investasi. Data dana menunjukkan IBIT mengembalikan nilai negatif 32,97% berdasarkan nilai aset bersih selama paruh pertama tahun 2026 dan negatif 45,62% selama 12 bulan hingga 30 Juni.
Meskipun kinerjanya lemah pada paruh pertama, IBIT terus menguasai sebagian besar pasar ETF Bitcoin spot AS. Dana BlackRock menarik $183,4 juta pada 30 Juli, menyumbang 78,7% dari $233,1 juta yang masuk ke produk AS pada hari itu.
Pada saat itu, IBIT memegang $47,67 miliar dalam aset bersih, sementara seluruh kelompok ETF Bitcoin spot AS memegang sekitar $78,76 miliar, menurut data yang dikutip dalam liputan ETF bulan Juli. Arus masuk pada 30 Juli adalah yang terbesar bagi dana tersebut sejak 6 Juli, ketika menerima $209,4 juta.
Pemulihan harian ini mengikuti periode yang tidak merata untuk produk investasi Bitcoin. Angka-angka Farside Investors menunjukkan sekitar $438,2 juta dalam arus masuk bersih dari 1 Juli hingga 30 Juli setelah dana tersebut kehilangan sekitar $2,41 miliar pada bulan Mei dan $4,51 miliar pada bulan Juni.
BlackRock melaporkan nilai aset bersih IBIT sebesar $35,85 dan aset bersih sebesar $47,34 miliar per 12 Agustus. Dana tersebut juga mencantumkan kisaran nilai aset bersih 52 minggu sebesar $33,19 hingga $71,32 dan volume perdagangan rata-rata 30 hari sekitar 35,7 juta saham.
UBS harus mengungkapkan posisi sekuritas AS akhir kuartal berikutnya dalam pengajuan 13F selanjutnya, yang akan menunjukkan apakah jumlah saham IBIT yang dilaporkan meningkat, dipertahankan, atau berkurang per 30 September.
