Bitcoin telah jatuh di bawah $70.000 karena modal terus mengalir ke kelompok sektor ekuitas AS berkinerja tinggi yang sempit, menurut analisis baru dari Binance Research.
Menurut Binance Research, Indeks Dispersi CBOE baru-baru ini mencapai 42, angka tertinggi ketiga yang pernah tercatat, tingkat yang menurut perusahaan menunjukkan konsentrasi ekstrem dalam S&P 500. Unit penelitian tersebut berpendapat bahwa ketika sejumlah kecil tema investasi menarik sebagian besar arus masuk pasar, Bitcoin sering kali kesulitan bersaing untuk likuiditas.
Binance Research mengatakan lingkungan saat ini didorong oleh permintaan yang kuat untuk infrastruktur kecerdasan buatan, saham semikonduktor, perusahaan pertahanan, perusahaan energi, dan komoditas.
Seiring uang mengalir ke area-area tersebut, perusahaan mengatakan Bitcoin harus bersaing untuk mendapatkan modal dari berbagai sisi sekaligus.
Dalam analisisnya, Binance Research menjelaskan pola di mana imbal hasil yang kuat dari segelintir tema pasar saham menarik modal dari aset alternatif. Perusahaan mengatakan proses ini biasanya dimulai ketika keuntungan besar di sektor ekuitas tertentu menarik perhatian investor, mengonsentrasikan modal ke dalam kelompok pemenang yang terbatas.
Menurut Binance Research, konsentrasi tersebut dapat menciptakan apa yang digambarkannya sebagai “lubang hitam modal,” mengurangi likuiditas yang tersedia untuk Bitcoin dan aset berisiko lainnya.
Beberapa contoh historis dikutip dalam analisis tersebut. Misalnya, Bitcoin jatuh sekitar 20% selama rotasi tahun 2015 ke saham FAANG dan perusahaan bioteknologi. Selama rotasi sektor defensif pada tahun 2016, BTC turun sekitar 18%, menurut laporan tersebut.
Penelitian tersebut juga menyoroti penurunan Bitcoin sebesar 68% selama periode 2018 yang menggabungkan kepemimpinan FAANG akhir siklus dengan keruntuhan pasar penawaran koin awal. Pada tahun 2022, Binance Research mengatakan reli saham energi bertepatan dengan penurunan Bitcoin sekitar 50%.
Baru-baru ini, perusahaan mengaitkan penurunan Bitcoin dari sekitar $115.000 menjadi $71.000 pada akhir 2025 dengan minat investor yang besar pada perusahaan kecerdasan buatan dan semikonduktor. Binance Research menambahkan bahwa kuartal saat ini telah menyaksikan rotasi lain ke sektor AI, pertahanan, dan energi sementara Bitcoin telah turun sekitar 11% sejauh ini.
Laporan ini datang saat Bitcoin tetap berada di bawah tekanan dari kombinasi faktor-faktor spesifik kripto dan makroekonomi.
BTC jatuh di bawah $70.000 selama jam perdagangan Asia pada 2 Juni setelah ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih harian $483 juta, memperpanjang rentetan penarikan 11 sesi yang telah membuat lebih dari $3,4 miliar meninggalkan dana tersebut.
Menambah ketidakpastian pasar, dompet yang terhubung dengan Mt. Gox mentransfer 10.306 BTC senilai sekitar $739 juta, menghidupkan kembali kekhawatiran bahwa distribusi kepada kreditor pada akhirnya dapat meningkatkan pasokan. Secara bersamaan, pengungkapan Strategy bahwa mereka menjual 32 BTC, penjualan Bitcoin pertamanya dalam kurang lebih empat tahun, juga menimbulkan sedikit kepanikan.
Meskipun ada kelemahan tersebut, Binance Research berpendapat bahwa preseden historis menawarkan prospek yang lebih konstruktif ketika penurunan Bitcoin terutama terkait dengan rotasi modal daripada masalah dalam industri kripto itu sendiri.
Perusahaan mengatakan puncak sebelumnya dalam indeks dispersi sering diikuti oleh titik terendah Bitcoin dalam waktu 0 hingga 20 minggu, dengan periode pemulihan median sekitar dua minggu, dan mencatat bahwa pasar saat ini tidak memiliki krisis asli kripto yang besar yang sebanding dengan guncangan khusus industri sebelumnya.
Di luar dinamika pasar ekuitas, Bitcoin terus menghadapi tekanan dari ketidakpastian makroekonomi. Pasar minyak tetap volatil karena para pedagang menilai perkembangan seputar negosiasi AS-Iran dan potensi gangguan di sekitar Selat Hormuz.
Pada saat yang sama, permintaan untuk aset safe-haven tradisional telah meningkat, dengan emas dan perak menarik arus masuk karena investor bereaksi terhadap risiko geopolitik dan kekhawatiran inflasi.
Pasar derivatif juga telah memperkuat kerugian baru-baru ini. Berdasarkan liputan sebelumnya dari crypto.news, lebih dari 152.000 pedagang dilikuidasi selama periode 24 jam, dengan total likuidasi melebihi $744 juta setelah Bitcoin kehilangan level support teknis utama. Pada grafik, BTC telah menembus di bawah saluran naik yang telah mendukung pemulihannya dari posisi terendah Februari, yang menempatkan $68.700 dan $65.000 sebagai target penurunan berikutnya.
