Tudor Investment telah meningkatkan kepemilikan ETF Bitcoin BlackRock-nya sebesar 18.9% pada kuartal kedua, mengakhiri serangkaian pengurangan selama setahun penuh sambil memangkas sebagian besar eksposur opsi beli (call option) yang dilaporkan terhadap dana tersebut.
Pengajuan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) yang diserahkan pada 14 Agustus menunjukkan bahwa dana lindung nilai makro yang didirikan oleh miliarder Paul Tudor Jones memegang 688.529 saham iShares Bitcoin Trust BlackRock, atau IBIT, pada 30 Juni, naik dari 579.083 saham pada akhir Maret.
Tudor menambahkan 109.446 saham selama kuartal tersebut, menjadikan nilai posisi yang dilaporkan sekitar $22.9 juta. Pembelian tersebut membalikkan arah kepemilikan IBIT-nya setelah perusahaan menghabiskan sebagian besar tahun 2025 untuk mengurangi posisi yang pernah melebihi 8 juta saham.
Pada akhir tahun 2024, Tudor memegang lebih dari 8 juta saham IBIT senilai sekitar $427 juta. Pengurangan berturut-turut sepanjang tahun 2025 menyebabkan jumlah saham terbaru lebih dari 90% di bawah puncaknya, yang berarti pembelian pada kuartal kedua hanya memulihkan sebagian kecil dari eksposur yang sebelumnya telah dijual.
Posisi ini juga terbatas dibandingkan dengan ukuran portofolio Tudor. Perusahaan tersebut mengelola aset lebih dari $100 miliar, sementara kepemilikan IBIT senilai $22.9 juta hanya mewakili sebagian kecil dari kepemilikan sekuritas yang dilaporkan pada akhir Juni.
Bersamaan dengan pembelian saham langsung, Tudor secara substansial mengurangi opsi beli (call options) yang dilaporkan terhadap dana Bitcoin BlackRock.
Posisi opsi beli (call) IBIT-nya turun sekitar 85% selama kuartal tersebut, menurun menjadi setara dengan 148.000 saham dasar dari 998.000 pada akhir Maret. Eksposur opsi jual (put) yang dilaporkan perusahaan tetap tidak banyak berubah.
Pengajuan tersebut menetapkan posisi Tudor pada 30 Juni tetapi tidak mengungkapkan harga kesepakatan (strike price) atau tanggal kedaluwarsa (expiry date) untuk opsi-opsi tersebut. Ini juga tidak menunjukkan apakah pengurangan tersebut disebabkan oleh penjualan, kedaluwarsa, atau perubahan lain dalam strategi perusahaan, membatasi apa yang dapat disimpulkan dari posisi opsi beli yang lebih rendah.
Formulir 13F itu sendiri hanya memberikan gambaran singkat pada akhir kuartal tentang sekuritas tertentu yang terdaftar di AS yang dipegang oleh manajer investasi institusional. Pengaju umumnya memiliki waktu hingga 45 hari setelah akhir kuartal untuk menyerahkan laporan, sementara posisi pendek (short positions) dan banyak bentuk eksposur lainnya tidak diungkapkan.
Seperti yang dijelaskan sebelumnya oleh crypto.news pada bulan Juni, laporan 13F dapat menunjukkan posisi panjang (long positions) dalam produk investasi kripto yang terdaftar tetapi tidak mata uang kripto yang dipegang langsung, lindung nilai (hedges) lengkap, basis biaya (cost bases) atau transaksi yang dibuka dan ditutup dalam kuartal pelaporan.
Pengajuan Tudor oleh karena itu mengkonfirmasi bahwa jumlah saham IBIT langsungnya meningkat antara tanggal pelaporan 31 Maret dan 30 Juni, sambil hanya memberikan pandangan parsial tentang total eksposur terkait Bitcoin dari dana lindung nilai tersebut.
Pembelian Tudor diungkapkan selama putaran sibuk pengajuan institusional kuartal kedua yang melibatkan produk Bitcoin BlackRock.
Morgan Stanley melaporkan pada 14 Agustus bahwa mereka telah meningkatkan kepemilikan IBIT-nya sebesar 23% selama kuartal kedua, menjadikan posisinya sekitar 16.5 juta saham dari sekitar 13.4 juta pada akhir Maret.
Bank tersebut menambahkan sekitar 3.04 juta saham, meskipun nilai kepemilikan yang dilaporkan turun dari sekitar $667 juta menjadi $549 juta karena harga Bitcoin menurun selama kuartal tersebut. Morgan Stanley juga mengungkapkan 2.57 juta saham Bitcoin Trust-nya sendiri, senilai sekitar $43.3 juta, setelah dana tersebut mulai diperdagangkan pada bulan April.
UBS juga melaporkan posisi yang lebih besar dalam dana BlackRock. Pengajuan SEC pada 13 Agustus menunjukkan bahwa bank Swiss tersebut memegang sekitar 2.5 juta saham IBIT senilai hampir $90 juta pada 30 Juni, dibandingkan dengan sekitar 549.000 saham pada akhir tahun 2025.
Perubahan tersebut mewakili peningkatan sekitar 355% dalam jumlah sahamnya selama enam bulan, menurut liputan pengajuan UBS yang diterbitkan pada 13 Agustus. Namun, seperti laporan 13F lainnya, pengajuan tersebut tidak menentukan apakah semua saham yang dilaporkan mewakili investasi proprietary atau aset yang dipegang untuk klien.
Tidak semua pemegang besar meningkatkan alokasinya. Harvard Management Company mempertahankan 3.04 juta saham IBIT-nya tidak berubah selama kuartal kedua, mengakhiri dua kuartal berturut-turut berisi pengurangan.
Harvard sebelumnya memegang 6.81 juta saham pada akhir September 2025 sebelum memangkas posisi menjadi 5.35 juta pada kuartal keempat dan kemudian menguranginya lagi sebesar 2.31 juta saham selama kuartal pertama 2026. Posisi sisanya bernilai sekitar $101.4 juta pada 30 Juni.
Laporan kepemilikan kuartal kedua yang sama menunjukkan bahwa entitas investasi Abu Dhabi, Mubadala Investment Company dan Abu Dhabi Investment Council, juga mempertahankan jumlah saham IBIT mereka tidak berubah. Mubadala memegang 14.72 juta saham senilai sekitar $490.1 juta, sementara dewan melaporkan 8.22 juta saham senilai sekitar $273.6 juta.
Pembelian baru Tudor mengikuti beberapa tahun dukungan publik untuk Bitcoin dari Jones, yang pertama kali menjelaskan kasus investasinya untuk aset tersebut pada tahun 2020.
Jones awalnya menyajikan Bitcoin sebagai perlindungan terhadap ekspansi moneter dan inflasi, kemudian terus membahasnya bersama emas dan aset langka lainnya. Posisinya sebagian berfokus pada pasokan Bitcoin yang tetap dan potensi hilangnya daya beli dalam mata uang tradisional.
Selama wawancara Bloomberg pada Juni 2025, Jones mengatakan Bitcoin, emas, dan ekuitas dapat menjadi bagian dari portofolio yang dirancang untuk melindungi dari inflasi, dengan alokasi disesuaikan untuk memperhitungkan volatilitas Bitcoin yang lebih tinggi.
Saat itu, ia berpendapat bahwa pembuat kebijakan yang berhadapan dengan beban utang besar dapat berusaha menjaga suku bunga riil di bawah inflasi. Jones mengatakan aset seperti Bitcoin dan emas akan menjadi penyimpan nilai penting dalam kondisi tersebut.
Jones sebelumnya telah membahas pengalokasian sekitar 1% hingga 2% dari portofolio ke Bitcoin tetapi tidak memberikan persentase baru selama wawancara tahun 2025.
Manajer dana lindung nilai tersebut juga mempertahankan pandangan positif terhadap Bitcoin selama periode tekanan regulasi sebelumnya di Amerika Serikat. Pada Mei 2023, ia mengatakan berniat untuk mempertahankan alokasi kecil pada mata uang kripto tersebut sambil mengutip pasokannya yang tetap sebagai bagian dari kasus investasinya.
Posisi Tudor pada akhir kuartal diungkapkan setelah ETF Bitcoin spot AS mencatat periode arus masuk bersih lainnya pada awal Agustus.
Dana tersebut menarik sekitar $853.5 juta selama lima hari perdagangan berturut-turut dari 3 Agustus hingga 7 Agustus, menurut data SoSoValue yang dikutip dalam laporan 8 Agustus. IBIT BlackRock menyumbang sekitar $694 juta dari total tersebut.
Runtutan arus masuk lima hari dimulai dengan $170.1 juta dalam arus masuk bersih gabungan pada 3 Agustus, diikuti oleh $211.5 juta pada 4 Agustus, dan $244.4 juta pada 5 Agustus. Produk-produk tersebut kemudian menerima sekitar $128.8 juta pada 6 Agustus dan $98.85 juta pada 7 Agustus.
Dana BlackRock telah mencatat arus masuk satu hari sebesar $209.4 juta pada 7 Juli saat total arus masuk ETF Bitcoin spot AS mencapai $265.7 juta untuk sesi tersebut. FBTC Fidelity, BITB Bitwise, ARKB ARK 21Shares, dan Bitcoin Mini Trust Grayscale juga menerima arus masuk bersih pada hari itu, sementara GBTC Grayscale mencatat penarikan.
BlackRock menggambarkan IBIT sebagai produk yang dirancang untuk memberikan eksposur ke Bitcoin sambil mengurangi persyaratan penyimpanan dan operasional yang terlibat dalam memegang mata uang kripto secara langsung. Dana tersebut mengenakan biaya sponsor 0.25% dan melaporkan nilai aset bersih $35.58 per saham per 14 Agustus.
