Tether menghasilkan sekitar $1,5 miliar laba operasional bersih selama kuartal kedua tahun 2026 karena pendapatan dari kepemilikan Treasury AS dan operasi repo mendukung pendapatannya.
Total aset Tether mencapai sekitar $187,7 miliar pada akhir Juni, sementara kewajiban yang dilaporkan berjumlah $183,6 miliar. Selisih tersebut membuat penerbit stablecoin ini memiliki cadangan berlebih sekitar $4,1 miliar.
Angka-angka tersebut muncul dalam atestasi cadangan terbaru Tether, yang disiapkan oleh firma akuntansi BDO dan dirilis pada hari Jumat. Sekuritas yang didukung pemerintah AS terus menyumbang porsi terbesar dari portofolio cadangan perusahaan.
Bunga yang diperoleh dari portofolio tersebut, bersama dengan pendapatan dari operasi repo, menjadi sumber utama keuntungan Tether di kuartal kedua. Eksposur perusahaan terhadap utang jangka pendek AS telah membuat pendapatannya sensitif terhadap kebijakan Federal Reserve dan perubahan imbal hasil Treasury.
Tether juga melaporkan bahwa pasokan USDT yang beredar mencapai sekitar $184,6 miliar pada akhir Juni. Berdasarkan angka-angka perusahaan, token tersebut menguasai lebih dari 60% pasar stablecoin global.
Tether menyesuaikan komposisi cadangannya selama kuartal tersebut dengan mengurangi pinjaman terjamin dan meningkatkan kepemilikan emas fisiknya.
Pinjaman terjamin yang beredar turun sekitar $2,4 miliar. Tether tidak memberikan rincian lengkap tentang peminjam atau jaminan yang terlibat dalam pengurangan pinjaman dalam informasi yang menyertai hasil tersebut.
Sementara itu, perusahaan membeli 14 ton emas fisik lagi, sehingga total kepemilikannya menjadi lebih dari 146 ton. Peningkatan ini melanjutkan langkah Tether melampaui cadangan setara kas dan masuk ke aset seperti emas dan Bitcoin.
Tether menyatakan portofolionya tetap tangguh meskipun ada fluktuasi harga yang tajam yang mempengaruhi kedua aset selama kuartal tersebut. Kepemilikan Bitcoin-nya bernilai sekitar $5,8 miliar pada akhir Juni.
Posisi-posisi tersebut dapat memberikan pendapatan tambahan ketika harga naik, tetapi juga mengekspos sebagian neraca Tether pada volatilitas pasar yang lebih besar dibandingkan dengan utang pemerintah AS jangka pendek.
Struktur cadangan Tether memberikan koneksi substansial kepada perusahaan ke pasar keuangan AS meskipun USDT beroperasi secara global.
Pendapatan perusahaan tetap sangat dipengaruhi oleh pendapatan dari sekuritas Treasury AS dan transaksi repo terkait. Oleh karena itu, setiap perubahan suku bunga AS dapat mempengaruhi profitabilitas di masa depan, bahkan jika jumlah token USDT yang beredar terus bertambah.
Tether juga sedang memperluas stablecoin terpisah yang berfokus pada AS, USAT. Token ini baru-baru ini diluncurkan di Celo, mainnet kedua yang didukungnya setelah Ethereum.
Pengguna USAT dapat mencetak (mint) dan menebus (redeem) token secara native di Celo tanpa mengandalkan jembatan pihak ketiga. Peningkatan CIP-64 Celo juga memungkinkan token ERC-20 yang disetujui untuk membayar biaya transaksi jaringan, yang berarti pengguna dapat menggunakan USAT untuk gas daripada memegang token terpisah.
Penyebaran ini memperluas produk Tether yang berorientasi AS ke blockchain yang umum digunakan untuk pembayaran dolar digital. Ini juga memisahkan ekspansi USAT dari bisnis USDT offshore perusahaan yang lebih besar.
Tether mengatakan telah menambahkan lebih dari 30 juta pengguna secara global selama kuartal kedua sambil terus mempersiapkan audit penuh oleh firma akuntansi Big Four. Perusahaan tidak memberikan tanggal penyelesaian untuk proses tersebut.
Perusahaan juga sedang menjajaki infrastruktur pasar modal yang ditokenisasi di Afrika. Tether dan Bursa Efek Nairobi menandatangani nota kesepahaman pada 28 Juli yang mencakup sekuritas yang ditokenisasi, sistem pasar berbasis blockchain, dan edukasi aset digital di Kenya.
Para pihak akan menilai apakah USDT dapat mendukung infrastruktur penyelesaian di mana peraturan Kenya mengizinkan. Namun, nota kesepahaman tersebut tidak mengotorisasi sekuritas yang ditokenisasi, meluncurkan tempat perdagangan, atau mewajibkan bursa untuk menggunakan USDT.
Tidak ada tanggal pilot, anggaran, atau jadwal implementasi yang mengikat yang diungkapkan. Perkembangan di masa depan akan tergantung pada persetujuan peraturan, penilaian teknis, dan apakah perjanjian eksplorasi tersebut berkembang menjadi proyek formal.
