Strive menerima persetujuan dari analis Benchmark-StoneX pada hari Selasa setelah manajer aset pembeli Bitcoin tersebut menambah cadangan kas sambil memperbanyak simpanannya.

Dalam pengajuan SEC, Strive menunjukkan bahwa mereka membeli 2.500 Bitcoin minggu lalu, memperluas kepemilikan perusahaan menjadi 19.000 Bitcoin senilai $1,3 miliar. Pada saat yang sama, perusahaan mengumpulkan $44 juta untuk tujuan memastikan bahwa dividen atas saham preferennya dapat dibayarkan.

Seperti Strategy, Strive telah merancang produk suku bunga variabel bernama SATA, yang akan menawarkan dividen tahunan sebesar 13% dalam pembayaran harian—dimulai 16 Juni—menjadikannya sekuritas terdaftar pertama di AS yang menawarkan dividen harian rutin dibandingkan dengan distribusi triwulanan atau bulanan tradisional.

Mungkin terlihat Strategy dan Strive bersaing untuk pasar yang sama, tetapi bisnis mereka sebenarnya saling melengkapi, kata analis Benchmark-StoneX Mark Palmer kepada Decrypt. Itu karena kedua perusahaan berkomitmen untuk memajukan konsep “kredit digital.”

“Ini bukan permainan zero-sum,” katanya. “Jika lebih banyak investor melihat kredit digital sebagai kelas aset baru yang menarik, maka itu akan menguntungkan semua peserta di ruang tersebut.”

Bank investasi memulai liputan Strive dengan peringkat “Beli” dan target harga $32. Pada hari Selasa, saham perusahaan turun 6,6% menjadi $16,06, karena gejolak pasar yang sebagian dipicu oleh penjualan Bitcoin pertama Strategy sejak 2022 membebani pasar, menurut Yahoo Finance.

Pada saat yang sama, Strive menggandakan strateginya. Seiring dengan semakin dekatnya dividen harian, Ketua dan CEO Matt Cole mengatakan pada hari Senin bahwa Strive berencana untuk meningkatkan ukuran program yang memungkinkan Strive menerbitkan tambahan $2,1 miliar masing-masing dalam saham biasa dan SATA.

Meskipun ukuran cadangan Strive hanya mewakili 2,2% dari cadangan Strategy, kerangka kerja perusahaan “membedakannya dari sebagian besar perusahaan penyimpan Bitcoin lainnya yang terus bergantung pada utang konversi, pembiayaan margin, atau dilusi ekuitas umum berulang,” tulis para analis.

Prospek optimis bank investasi tersebut berakar pada kurangnya risiko pembiayaan kembali dan agunan pada SATA. Karena produk pembayar dividen ini tidak pernah jatuh tempo dan menghindari kebutuhan margin, para analis mencatat bahwa risiko yang terkait dengan penurunan harga Bitcoin yang siklis—yang mengancam untuk “menghancurkan nilai pemegang saham” melalui deleveraging paksa—telah dimitigasi.

SATA, seperti Stretch (STRC) milik Strategy, dirancang untuk diperdagangkan mendekati nilai nominal $100. Ketika produk diperdagangkan di atas ambang batas tersebut, perusahaan dapat menerbitkan lebih banyak saham preferen masing-masing dan memanfaatkan permintaan dengan membeli Bitcoin dengan hasil tersebut.

Palmer menggambarkan Strive sebagai “tangkas” karena perusahaan dapat dengan cepat mengubah format dividen SATA sementara Strategy telah meminta pemegang saham untuk memilih distribusi dua bulanan.

Sementara itu, ia mencatat, Strive telah melunasi seluruh utangnya, sebuah proses yang menurut Strategy telah memberi sinyal bisa memakan waktu antara tiga hingga enam tahun. Seminggu sebelum Strategy memangkas kepemilikannya, perusahaan mengambil 61% dari cadangan kasnya untuk membeli kembali beberapa utang.

Dalam catatan terpisah, analis bank investasi tersebut menegaskan kembali peringkat “Beli” dan target harga $570 untuk Strategy, berpendapat bahwa pasar salah memperlakukan penjualan 32 Bitcoin yang tidak biasa dari perusahaan tersebut “seolah-olah itu adalah pengkhianatan terhadap kredo pendiri perusahaan.”

“Menurut pandangan kami, transaksi tersebut menunjukkan bahwa Strategy memiliki fleksibilitas untuk memenuhi kewajiban tanpa secara material memengaruhi kepemilikan Bitcoin-nya,” tambah mereka. Kami memperkirakan perusahaan akan tetap menjadi pembeli bersih Bitcoin yang signifikan dan agresif, yang didanai terutama melalui penerbitan STRC.”