Strategy melaporkan kerugian operasional $8,33 miliar pada kuartal kedua setelah penurunan Bitcoin sebesar 27% tahun ini menyebabkan pengurangan tajam dalam nilai portofolio aset digitalnya.
Bitcoin diperdagangkan mendekati $64.700 menyusul pengumuman pendapatan Strategy, turun dari sekitar $88.400 pada akhir tahun 2025. Penurunan tersebut menyebabkan kepemilikan perusahaan dinilai di bawah biaya pembelian agregatnya.
Strategy mencatat kerugian yang belum terealisasi sebesar $8,32 miliar atas aset digital selama kuartal tersebut, berkontribusi pada kerugian operasional sebesar $8,33 miliar. Hasil ini membalikkan keuntungan yang belum terealisasi sebesar $14,05 miliar yang dicatat pada kuartal yang sama setahun sebelumnya.
Perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $8,22 miliar, atau $24,45 per saham biasa dilusian. Strategy membukukan laba bersih sebesar $10,02 miliar, atau $32,60 per saham, selama periode yang sama tahun lalu.
Saham Strategy sebagian besar tidak berubah dalam perdagangan setelah jam kerja menyusul rilis pendapatan, menunjukkan bahwa investor sebagian besar telah memperkirakan penurunan Bitcoin akan membebani hasil.
Strategy memiliki 843.775 BTC pada 26 Juli, meningkat 25% sejak awal tahun. Posisi tersebut memiliki biaya asli sebesar $63,69 miliar, termasuk biaya dan pengeluaran, dan nilai pasar sebesar $54,77 miliar.
Harga pembelian rata-ratanya berada di sekitar $75.476 per Bitcoin. Dengan BTC diperdagangkan mendekati $64.700 setelah laporan, posisi perusahaan sekitar $10.776 di bawah air per koin berdasarkan biaya akuisisi rata-ratanya.
Selisih tersebut menempatkan total portofolio sekitar $8,92 miliar di bawah biaya aslinya. Namun, kerugian kuartalan yang dilaporkan sebagian besar belum terealisasi, yang berarti itu mencerminkan perubahan nilai pasar Bitcoin daripada kerugian dari penjualan seluruh posisi.
Seperti yang dilaporkan crypto.news sebelumnya, Strategy tidak melakukan pembelian Bitcoin antara 20 Juli dan 26 Juli. Total kepemilikannya tetap tidak berubah pada 843.775 BTC selama periode tersebut.
Namun demikian, perusahaan telah menjual sekitar $218,4 juta Bitcoin tahun ini untuk membantu mendanai dividen saham preferen. Penjualan tersebut tetap kecil dibandingkan dengan cadangan aset digital keseluruhannya tetapi menunjukkan bahwa Strategy menggunakan sebagian dari portofolio untuk memenuhi kewajiban pembiayaan.
Bisnis perangkat lunak inti Strategy menghasilkan pendapatan kuartalan sebesar $122,4 juta, naik 6,9% dari $114,5 juta setahun sebelumnya. Laba kotor mencapai $81,6 juta, mewakili margin 66,6%.
Perusahaan mengumpulkan $17,06 miliar melalui program pasar modalnya selama tahun ini dan melaporkan hasil Bitcoin sebesar 4,5%. Metrik internal tersebut mengukur perubahan Bitcoin yang dipegang per saham dilusian yang diasumsikan dan tidak mewakili hasil investasi konvensional.
Strategy juga memangkas utang konversinya sebesar 18% menjadi $6,71 miliar setelah membeli kembali catatan senilai $1,5 miliar dengan diskon. Langkah ini mengurangi sebagian beban utang perusahaan karena harga Bitcoin yang lebih rendah menekan neracanya.
Cadangan dolar AS-nya naik $525 juta menjadi $3,75 miliar. Strategy mengatakan cadangan tersebut menyediakan cakupan selama 2,1 tahun untuk dividen saham preferen berdasarkan kebijakan saat ini, meskipun perhitungan tersebut tidak menjamin pembayaran dalam setiap kondisi pasar.
Program pembelian kembali terpisah senilai $1 miliar juga telah ditetapkan untuk saham biasa Strategy dan sekuritas kredit digital. Program-program tersebut memberikan perusahaan opsi untuk membeli kembali sekuritas tetapi tidak mengharuskannya untuk menggunakan seluruh jumlah yang diotorisasi.
Strategy tetap menjadi salah satu pemegang Bitcoin korporat terbesar yang diperdagangkan secara publik, memberikan investor AS eksposur tidak langsung ke BTC melalui sekuritasnya. Sahamnya dapat merespons harga Bitcoin serta biaya utang, penerbitan ekuitas, dividen preferen, dan perubahan dalam struktur modal perusahaan.
Kerugian kuartal kedua menunjukkan bagaimana volatilitas Bitcoin dapat menghasilkan fluktuasi besar dalam laba yang dilaporkan. Strategy beralih dari keuntungan aset digital yang belum terealisasi sebesar $14,05 miliar setahun sebelumnya menjadi kerugian yang belum terealisasi sebesar $8,32 miliar pada kuartal ini.
Cadangan kasnya yang meningkat dan utang konversi yang lebih rendah memberikan fleksibilitas keuangan tambahan, tetapi Bitcoin tetap berada di bawah harga pembelian rata-rata perusahaan. Penurunan lebih lanjut dapat memperdalam kerugian yang belum terealisasi, sementara pemulihan di atas $75.476 akan mengembalikan portofolio di atas biaya akuisisi agregatnya.
