Direktur Strategy telah menjual saham perusahaan senilai hampir $9 juta selama tiga bulan terakhir karena tekanan pada penawaran saham preferen perusahaan dan kekhawatiran atas pendanaan dividen di masa depan terus membebani MSTR.
Menurut pengajuan baru-baru ini kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), direktur Strategy Jarrod Patten menggunakan opsi untuk mengakuisisi 1.500 saham Kelas A dengan harga pelaksanaan $18.236 dan segera menjualnya di pasar terbuka dengan harga sekitar $134 per saham, menghasilkan keuntungan sekitar $200 ribu.
Transaksi ini menambah pola penjualan oleh orang dalam yang stabil. Pengajuan SEC menunjukkan Patten telah menjual 55.750 saham MSTR selama tiga bulan terakhir, dengan total hasil mendekati $9 juta. Penjualan terbarunya terjadi saat saham Strategy tetap di bawah tekanan menyusul penurunan tajam baik pada Bitcoin maupun sekuritas preferen perusahaan.
Setelah transaksi tersebut, Patten masih memegang 28.406 saham Kelas A, posisi di beberapa penawaran saham preferen abadi Seri A, dan 44.250 opsi saham direktur yang belum digunakan.
Perhatian semakin bergeser ke kemampuan Strategy untuk mendukung kewajiban dividen yang terkait dengan produk saham preferennya.
Menurut pembuat pasar QCP, posisi likuiditas Strategy saat ini dapat mendanai pembayaran dividen selama sekitar tujuh setengah bulan.
Seperti yang dilaporkan crypto.news, QCP mengatakan perusahaan pada akhirnya mungkin menghadapi keputusan antara mengumpulkan modal tambahan, mendilusi pemegang saham lebih lanjut, atau menjual Bitcoin jika sumber pendanaan alternatif menjadi kurang menarik.
Kekhawatiran tersebut muncul tak lama setelah Strategy menyelesaikan beberapa transaksi neraca. QCP mencatat bahwa perusahaan membeli kembali obligasi konversi senilai hampir $1,5 miliar yang jatuh tempo pada tahun 2029 sambil mengumpulkan sekitar $200 juta melalui penjualan saham MSTR. Sebagian dari hasil tersebut kemudian digunakan untuk mengakuisisi Bitcoin senilai $100 juta lainnya.
Perhatian investor juga terpusat pada sekuritas preferen Strategy. STRC, saham preferen Stretch perusahaan, baru-baru ini jatuh ke rekor terendah $89, menyebabkannya sekitar 11% di bawah nilai target $100 dan meningkatkan pengawasan terhadap struktur modal perusahaan.
Awal bulan ini, Strategy mengungkapkan penjualan 32 BTC senilai sekitar $2,5 juta untuk mendanai pembayaran dividen STRC. Transaksi ini menandai penjualan Bitcoin pertama yang diketahui oleh perusahaan setelah bertahun-tahun mempertahankan strategi akumulasi yang ketat.
Aktivitas penjualan oleh orang dalam perusahaan terus berlanjut sepanjang tahun 2026. Pengajuan sebelumnya menunjukkan Kepala Eksekutif (CEO) Phong Le, Kepala Keuangan (CFO) Andrew Kang, dan mantan Wakil Presiden Eksekutif Wei-Ming Shao secara kolektif menjual saham MSTR senilai jutaan dolar pada bulan Maret. Kang dan Patten mengurangi kepemilikan mereka karena saham melemah meskipun indeks ekuitas utama AS mencapai rekor tertinggi.
MSTR ditutup 5,09% lebih rendah pada $116,56 pada hari Rabu karena aset berisiko melemah setelah Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 3,50% hingga 3,75% sambil memberi sinyal potensi risiko pengetatan untuk tahun 2026. Saham memperpanjang penurunannya pada hari Kamis, turun 2,1% lagi menjadi $114,04. Dengan kerugian tersebut, MSTR kini turun sekitar 31% selama sebulan terakhir.
Sementara itu, Bitcoin diperdagangkan mendekati $63.850 pada waktu pers setelah turun hampir 2% dalam 24 jam terakhir.
Meskipun terjadi penurunan baru-baru ini, analis di TD Cowen, Citigroup, Bernstein, dan BTIG telah mempertahankan peringkat bullish mereka yang ada pada saham MSTR. Analis Bernstein menegaskan kembali peringkat beli dan mempertahankan target harga 12 bulan sebesar $450, sementara TD Cowen menargetkan $350, Citigroup bertahan pada $260, dan BTIG mempertahankan target $250.
